灾后的日本会沦为二流国家吗?

2011年04月20日10:50 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：日本经济国家的崛起日本地震日本国债

“新债补旧债” 日本财政状况雪上加霜

作为全球第三大经济体和最富裕国家之一，日本政府长期奉行着“以新债补旧债”的融资模式，因此，过去20多年里日本国债平均每年以40万亿日元的速度增长，其公债规模越滚越大。地震发生后，日本政府官员在召开的紧急会议上已明确表示，将考虑编制追加预算，为必要的灾后重建工作提供资金。在可以调动的存量资金十分有限和税收缺口越来越大的情况下，日本政府只能寄希望于发行新的国债。

必须指出的是，虽然通过国债筹资可以解决救灾费用和庞大的重建资金需求，但巨额国债必然会使日本财政状况更加恶化，日本的信用等级将面临着进一步下降的风险。据悉，基于日本庞大的债务与赤字规模，穆迪在今年2月已将日本主权信用评级前景从“稳定”下调为“负面”，而此前标准普尔也将日本长期国债信用评级从“AA”下调一档至“AA-”。

还须看到，虽然日本政府能够以低于其他发达国家的成本在市场上顺利融资，但目前日本国债的持有者有90%以上来自日本国内投资者，而一旦日本国债供应加大并超出投资者需求，且海外投资者又不能接受较低收益率的话，可能会出现海外投资者抛售日本国债的风险。根据Markit的数据，就在日本发生严重地震和海啸的次日，政府债务违约保险成本上涨，日本信用违约互换指数与前一天收盘相比扩大5个基点，表明市场对日本债务违约风险的担忧急剧升高。

日本“观光立国”战略前景堪忧

樱花开赈灾忙

去年6月份，日本内阁通过了旨在“重塑”日本经济辉煌的《新成长战略》（以下简称《战略》），原来准备作为未来20年日本经济战略的主体蓝本于今年4月开始正式实施。但是，此次地震对该战略的实施将产生很大影响，给一些既定战略措施的操作带来了诸多不确定性因素。

《战略》将旅游业作为未来日本经济的一大核心支柱，确立了“观光立国”的战略。但是，地震不但会造成日本短期旅游观光产业的萎缩，而且随着地震带来的核电站泄漏事件的升级，日本未来很长一段时间内旅游业前景堪忧。

地震或危及东京的亚洲金融中心地位

《战略》将金融业作为未来10年日本服务业的一个新亮点，并力图维护东京作为亚洲金融中心的权威地位。但是，地震带来的心理冲击很可能危及东京的地位。随着中国上海与中国香港、韩国首尔、印度孟买以及新加坡金融产业的发展，东京的强势地位正在受到严峻挑战，而地震在某种程度上更是加剧了这种外部冲击。