董少鹏：2012年中国股市十大预言

2012年01月04日10:40 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：统一中国股市上市公司交易所债市蓝筹股行情区间下限房价过快退市制度上证综指中国出版

3.强化上市公司分红制约，完善“持续治理机制”。

上市公司中的铁公鸡一直备受舆论指责，证监会近年来也不断加强上市公司分红的制约机制，但目前只针对再融资公司推出硬性分红指标。

郭树清任证监会主席以来，进一步完善了公司分红制度安排，其核心思想是强化分红决策机制的透明度，要求上市公司在IPO时明确承诺分红政策并充分披露信息。

上市公司分红本质上是一个公司治理问题，行政力量硬性规定执行比例并不恰当；而明确透明度要求是正确的。预计2012年，管理层将会对分红政策披露不充分、变更分红政策理由不充分的上市公司开出罚单。

与此同时，要采取立体化的措施，完善上市公司的持续治理机制。加强对上市公司的控股股东、董事、监事、高管的监管和问责，全面提升上市公司的信息披露透明度，进一步加强对投资者合法权益的保护，大力推进上市公司合规地开展并购重组，激励和发挥证券公司、基金公司、审计机构、法律服务机构、评估机构等中介组织的专业约束作用。

4.经济增速回落有限，预计GDP增幅为9%左右，CPI增幅为3.5%左右。

此前众多机构预计2012年经济增长幅度将显著回落，但我们认为，经济增速回落的幅度将有限。如果国际经济不再出现显著恶化，国内不出现大范围严重自然灾害，预计GDP增长在8.5%——9%之间。

诚然，受欧美债务危机冲击，世界经济风险很大；中国出口增速将明显降低，内需弥补外需任务艰巨。但支持2012年经济增长的动力也客观存在：一是投资拉动将继续发挥积极作用。我们预计，无论中央财政还是地方政府投资，都不会出现大滑坡。无论落实战略性新兴产业发展规划，还是推进煤炭、钢铁等传统产业兼并重组，还是实施“十二五”服务业发展规划，都将产生投资拉动。二是社会消费需求将持续增长。除了居民收入提高之外，进一步完善社保体系和医疗保障体系将为消费升级提供制度性支持。通过结构性减税刺激消费，将是2012年宏观政策主要看点之一。三是新的制度性红利因素不可忽视。如：不断升级的城镇化和西部大开发进程，降低贫困人口标准、扩大未来十年扶贫开发的规模等。深化行政审批制度改革，细化、落实鼓励民间投资的各项政策。

鉴于影响物价过快上涨的国际国内因素有所消减，2012年CPI上涨幅度预计在4%左右，低值可能出现在7月，约为3%左右。不可忽视的是，物价回稳的基础不是很牢固，推动物价上涨的因素依然存在。

5.货币政策将现结构性宽松，预计全年新增信贷8.3万亿元。

2012年货币政策将强调连续性和稳定性，把握好调控的力度、节奏和重点，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性。我们预计，在保持稳健主基调的同时，结构性宽松将是重要看点。

预计全年新增信贷规模至少为8万亿元，可能达到8.3万亿元；M2全年增长目标为14%左右。为保障重点行业、重点产业的投资，确保在建续建工程顺利进行，商业银行将保持适度的信贷投放；同时，相应的监管措施也将趋严。

预计全年下调存款准备金率3次以上，比例可望回落至19%一带；存贷款利率预计可下调一次。