当不少投资者对上周末A股的大涨还意犹未尽之时，本周A股又将面临多种考验，其中将于本周发布的一季度宏观数据或将成为本周最大利空，能否越过这道坎成为A股本周的焦点。

提前泄露减少冲击

尽管一季度宏观数据要于本周才公布，但上周便有媒体援引消息人士的表态称，“3月份CPI较上年同期下降1.1%-1.3%；PPI较上年同期下降5%-6%。”如果此数据属实，那么连续两个月CPI和PPI同比增速双双告负很有可能利空A股表现。然而，业内人士指出，双数据的提前泄露给了投资者一定的消化时间，对本周A股的冲击或将减少。

然而，尽管已经有了利空预期，但当经济数据寒流遭遇投资者的“恐高症”心理时，对股市产生的作用力则不容小觑。太平洋证券分析师认为，“本轮由政策和资金推动的反弹到达目前高位后，不少投资者可能会因数据寒流而争相离场，市场出现单日急跌的可能性较大。”

对于投资者最为关心的本轮A股大调整是否已经到底，券商分析人士认为这还得看宏观经济的脸色。国泰君安分析师翟鹏认为，“经济最坏的时候已经过去，但复苏道路曲折。”翟鹏指出，去年第四季度是最差的时候，去库存化后补库存的需要使得今年一季度环比有明显正增长，但一季度需求的增长持续力度有限，二季度再库存化的动力不在，尽管二季度投资增速会提高，但顺差和消费将略有下滑，二季度整体经济环比增长将显著放缓，因此，二季度宏观数据仍将是好坏夹杂。

一季报考验还在后头

随着上市公司一季报披露进程的继续，越来越多难看的报告将为股指上冲带来新的挑战。根据沪深交易所披露的一季报预约数据显示，本周共有108家上市公司公布一季度成绩单。

受国内外宏观经济形势影响，喜少忧多已经成为今年上市公司一季报的主旋律。从上周超过70家上市公司发布的一季度业绩预告来看，23%的公司预计业绩同比增长，约有27%的公司业绩预计同比下降，另有四成公司预亏及一成公司预盈。民族证券分析师吴天瑶提醒投资者，由于前期资本市场出现了不少借助4万亿元投资概念炒作的现象，一季报的公布很可能出乎投资者预期，打击做多热情。包括钢铁、化工这些板块未来很可能出现震荡回落的走势。

申银万国分析师钱启敏则认为，“股指可能以震荡迂回的方式向上盘升，对投资者而言，只要不出现爆炸性的大利空，那么回调时均可低吸增仓，以积极姿态迎接后续行情。”

等待后续利好

在本周一系列宏观经济数据公布后，央行是否会再度降息成为了市场热议的焦点。渣打银行首席经济学家王志浩在最新报告中指出，“2009年底，国内1年期基准贷款利率将下调81个基点至4.5%，央行继续减息的必要性仍然很强，预计降息的同时，法定存款准备金利率和超额存款准备金利率也将同步下调。”

而就在最近，央行公告称在公开市场操作中采用价格招标方式发行了800亿元3个月期央行票据，同时，央行已经连续两周向市场净投放610亿元。业内人士称，这些信息都可能是央行再度降息的预兆。

而除了降息之外，中国经济改革研究基金会副会长、国民经济研究所所长樊纲认为，“市场近期还预期有其他后续政策将跟进，再出新经济刺激方案的可能性仍然存在。”