出海淘金触礁避险愿景落空

证券时报记者 孙 闻

本报讯 银行系QDII产品生不逢时，辛苦经营两年之后，发行量又跌回了两年前起航之时。

发行量递减

记者昨日从西南财经大学信托与理财研究所获得最新数据显示，今年6月份QDII理财产品的发行数量为11款，较5月有明显下降。

统计发现，1月发行量最高，发行数量约为70款；2月、3月份发行量分别约为30款、37款，较1月数量下降将近一半；4月、5月数据分别约为21款、23款，较前两个月数量又有大幅下降；6月发行量只有11款，较上两月又减少50%。值得注意的是，月发行量11款的数量已经退回了两年前银行系QDII起航之时。

海内外夹缝中难发展

纵观QDII两年历程可以发现，海内外两个市场分散风险是设计QDII产品的初衷，但现实运作中QDII却陷入国内外的夹缝中难以发展。

统计数据显示，2006年7月到2007年7月期间，QDII产品收益率大多维持在3%到9%左右，而此时国内股市正在大幅上涨，QDII收益率对投资者缺乏吸引力，成立一年发行惨淡。

QDII也曾经一度看到了发展的曙光。2007年“5·30”之后，火热的A股步入调整阶段，而海外市场则相对稳定，不少投资者开始寄望于通过QDII产品分散风险，银行QDII发行量快速攀升。

但好景不长，刚刚迎来“小阳春”行情的银行系QDII随后遭遇到了美国次贷危机的猛烈冲击，长时间陷入跌破净值的泥潭不能自拔，尤其是QDII借以翻身的香港市场，成为调整幅度最大的海外市场。

目前，仍有多款QDII产品在运行。理财研究机构普益财富对其中60款产品的跟踪发现，收益为正的有18款，出现亏损的有42款，整体看表现较差。个别QDII产品净值甚至一度浮亏60%。具体来看，中资银行33款产品4款收益为正，10款跌幅超过20%；外资行27款产品，盈亏各半。

尽管其中部分产品实现了超过10%的收益，但相对于其他大部分跌破净值的产品，正收益产品显得凤毛麟角。对投资者来说，QDII产品仍然丧失了分散风险的投资功能。

研究员包明铭此前接受记者采访认为，QDII发行数量剧减一是由于产品改为开放式，二是不断增加的负收益消息影响到了投资者信心。命途多舛的QDII产品如何在国内外市场之间寻找生存之路，仍然是一个艰难的命题。