中国人民银行副行长刘士余日前表示，明年货币政策将继续运用价格型工具适时调控，稳步推进利率市场化改革，积极稳妥运用好利率杠杆工具，发挥利率工具在抑制需求膨胀中的作用，有效稳定通货膨胀预期。
他在“2008中国经济形势解析高层报告会”上还说，目前中央银行货币政策已基本完成了从直接调控向间接调控的转换，这意味着将更多地通过金融市场传导货币政策信号。
明年货币政策将加大调控力度
在谈到明年货币政策取向时，刘士余说，要进一步加大调控力度，控制货币信贷总量、调整信贷结构，优化信贷资源：
一是加大调控力度，进一步综合应用多种货币政策工具，控制货币供应总量或信贷增长过快的现象。综合运用存款准备金率、公开市场操作等手段回收流动性，进一步加大流动性对冲力度；
二是继续运用价格型工具适时调控，进一步完善金融市场的价格形成机制；
三是继续深化外汇管理体制，营造资本平衡流动，满足国内机构保留或使用外汇的合理需求，拓宽企业或个人对外投资渠道，进一步加强和改进短期资本流入管理，加强和完善跨境资本流动管理政策，严格控制热钱流入；
四是继续发挥窗口指导和信贷政策指引的作用，指导金融机构加强信贷管理和风险防范，严格执行贷款条件，控制中长期贷款，特别是控制对高能耗、高排放以及产能过剩行业的贷款，引导金融机构贯彻执行国家产业结构调整和优化升级的政策导向，着力优化信贷结构，加大对三农、中小企业的自主创新、节能环保，包括城镇居民住房问题的信贷支持。
刘士余还认为，从明年形势来看，流动性过剩问题依然存在，甚至会长期存在。我国面临资本流入特别是短期资本流入带来的一定压力，对于流动性过剩问题的复杂性和危险性必须要有充分认识。
八方面促进金融市场创新
刘士余提出，下一步金融市场创新将从八方面着手。
——在创新企业直接融资产品方面，要研究国际上成熟的、行之有效的中期票据，为企业提供更便利的直接融资渠道。要及早出台风险投资基金的相关政策，及早开展高收益债券的试点工作，重点研发与商业银行、信托投资公司和金融租赁企业业务相结合的信托租赁产品。明年将进一步推动发展我国的资产支持证券，包括ABS和MBS，同时积极研究开发、适时推出符合我国金融市场现状的信用衍生产品，信用违约互换（CDS）、信用连接票据（CLN)等产品目前已经比较完善，在适当时候会上线。
——进一步完善金融市场的价格形成机制。要尽快形成我国债券市场的无风险收益率曲线，为其他产品提供定价基础；要研究发行国债新的期限品种，研究国债和央行票据期限的有效配置，要探索创新的衍生工具，同时要深入研究新股发行制度改革，减弱对货币市场的利率和国债收益率曲线的影响。
——进一步深化金融机构改革，支持这些金融机构在国内跨业兼并重组，即稳步发展综合经营；继续支持有条件的大型金融机构进行跨国收购和兼并重组，以支持或配合我国企业走出去战略的实施。同时，加快农行股改步伐。
——促进资本市场和金融市场的进一步对外开放，包括进一步加大国际开发机构在国内发展人民币债券，允许境外机构大型商业机构包括商业银行在境内发行人民币债券。
——加快推进上海国际金融中心的建设，最终把上海建设成为以国内经济为依托、集中配置国际国内金融资源、以人民币相关产品定价为核心、面向全球的国际金融中心。
——进一步发挥金融市场对解决民生问题的支持力度。商业银行要应用金融市场的工具提高资产流动性、调整信贷结构，更好地支持住房产业的发展，特别是面向中低收入家庭的廉租房、经济适用房和普通商品房的建设。
——继续支持中小企业通过股权融资和债务融资的发展解决融资问题。大力创新发展绿色信贷，金融机构特别是大型商业银行要自觉限制和停止对高污染、高能耗企业的贷款。
——进一步完善金融市场运行机制。下大力气积极发展各类投资基金，进一步完善相应的资本市场托管登记制度。
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