本周沪深两B股市场震荡扬升，成功突破前期高点。周一沪深两B股市场双双收阳,成交金额方面有所放大,上海方面同比放大不到一成,为6.45亿,深圳方面放大一成,为8.45个亿。沪B指以186.69点高开,全天震荡上行,最高至189.16点,收在188.76点,盘中留有一缺口未补，深B指报546.40点，涨1.27%，成交8.45亿元。从盘面上看，两市的个股继续保持普涨格局,有两只个股收于涨停,皆为深圳市场的本钢板B和宝石B。沪市大众B、新华B涨幅靠前；凯马B、*ST鼎立B跌幅靠前；深市张裕B、建摩B跌幅靠前。沪深B股指数4月10日震荡收高，成交量较上一交易日基本持平。个股涨跌互现。沪B指收报189.40点，涨0.34%，成交6.40亿元；深B指报547.12点，涨0.13%，成交8.34亿元。 从盘面上看，煤炭股以及钢铁股继续强市上攻,伊泰B股、本钢板B全日涨幅均在6%以上，深市三线重组板块继续整体走强，ST中鲁B、ST中华B、*ST盛润B均以涨停收市，沪市则以本地股展开个股行情，宝信B股、海欣B股、轮胎B股全日涨幅靠前。周三沪深B股指数震荡下跌，成交量较上一交易日有所萎缩。个股多数下跌。沪B指收报188.01点，跌0.73%，成交5.69亿元；深B指报543.26点，跌0.71%，成交7.72亿元。从盘面上看，沪市机电B、海航B涨幅靠前；阳晨B、金山B跌幅靠前；深市ST中鲁B、*ST盛润B涨幅靠前；深国商B、特力B跌幅靠前。周四沪深B股指数震荡收高，成交量较上一交易日基本持平。个股涨跌互现。沪B指收报188.23点，涨0.11%，成交6.17亿元；深B指报546.53点，涨0.60%，成交7.22亿元。从盘面上看，短期内ST板块表现不俗,深市ST华发B、ST中华B连续多日走强，进而影响到沪市中ST自仪B、*ST鼎立B、*ST大江B的大幅上涨，从中不难看出，当市场多空双方产生一定分歧，指数疲弱之时往往T股会有出人意料的表现，后市来看，短线仍有套利空间，值得投资者密切关注。周五沪深B股指数震荡收高，成交量较上一交易日基本持平。个股多数上涨。沪B指收报190.32点，涨1.12%，成交9.15亿元；深B指报547.12点，涨0.11%，成交7.53亿元。从盘面上看，沪市开开B涨停、陆家B涨幅靠前；凯马B、锦港B跌幅靠前；深市小天鹅B、张裕B涨幅靠前；ST中鲁B、鲁泰B跌幅靠前。
今年1、2月份累计贸易顺差近400亿美元，比上年同期增加200%以上。根据3月份工业企业出口交货值增长速度判断，一季度全部贸易顺差额超过500亿美元基本没有悬念。持续大幅度增加的贸易顺差带来的过多资金流动性压力仍在增加，给央行货币政策和政府相关宏观调控政策调整带来很大的紧迫性和复杂性。短期内，政府改善进出口贸易顺差的努力，大致会集中在增加进口、限制部分出口、加速人民币升值和加大环保成本等几个方面，但所有这些政策的单独作用都比较有限。原因是我国已形成的大规模进口替代能力和西方国家对中国的技术封锁，使提高进口增长率说易行难，因此改变进口增长远远落后于出口增长的现状十分困难。虽然通过出口退税政策的调整，可以限制或不鼓励一些行业的出口，比如钢铁等资源消耗型出口品，但由于出口退税政策是有保有压的，在国际市场需求环境仍然有利的情况下，对总体出口动力不会有很大影响。加速人民币升值和提高企业环保、能耗及人工成本，从而对出口产生一定程度的抑制作用，特别是会对附加值较低的产品出口产生影响较大。但是，考虑到对就业的影响和对国内通货膨胀的影响，汇率升值的幅度和成本增加的幅度都会受到一定限制。在上述应对贸易顺差增长过快的各种方式中，汇率调整的空间和灵活性相对较大，一方面使升值有所加速，另一方面加大汇率的波动幅度，将是政府比较现实的选择。今年年内人民币对美元的总的升值幅度将会超过去年；当前人民币对美元的升值加速，对欧元和日元则表现为贬值，实际有效汇率可能仍呈现总体贬值情况，仍然有利于出口。但为了和缓美国方面的压力和因汇率调整可能引起的对国内就业的不利影响，政府维持目前这种汇率变化格局的可能性很大。
从市场运行情况来看，两市B指在短暂震荡整理之后重拾升势，显示当前市场多方仍然占据上风，随着A股大盘立于3500点之上，B股市场中特别是沪市B股将继续跟随其震荡向上。综合而言，目前面对历史高位投资者大多表现出的是谨慎心态可以理解，但市场资金面的充裕，使得前期离场资金始终在寻找再次进场低吸的机会，因而盘中一定的震荡下探便会有资金回补情况的出现，大盘连续调整的可能性不大。加目前B股市场估值水平并不高，蓝筹股以及成份股的业绩增长是降低市场估值的原因，同时也构成了上涨的本质。相信随着两市权重绩优股的企稳回升，后市大盘将延续近期的震荡涨升行情，投资者可继续乐观预期。
在四个市场都处于一个疯狂的状态之下，市场所蕴涵的风险也就越来越大，十一连阳的收出可以认为是此种情况的具体表现，但是还需要注意的是，个股表现上就开始呈现背离，是否就此发出调整信号也不得而知，短期的调整可能随时都会发生。其间还出台央行提高商业银行存款准备金率之事，该政策的出台，加上前三个月两次提高存款准备金率及一次加息，决定了07年管理层仍以加强宏观控制为主,那么作为经济晴雨表的证券市场，不可能不受影响，而3月以来的市场走势,无论是A股，还是B股，各路资金都奋不顾身的涌入，无视风险的存在，在某种程度上也暗示了市场风险的存在。B股这一特殊市场，对其未来的发展建立在同股同价下的AB股合并，因此密切关注政策面为首要事项。作为B股市场的投资策略，主要还是建立在对其未来股改AB股合并的基础之上，只要AB股间存在着价格差异，那么可继续坚持长线向好。综合来看，当前B股市场与A股的合并预期依然存在，这是除AB联动性影响之外驱动B股上涨趋势的关键因素，但今年上半年基本无法实现，因而市场整体运行趋势将明显弱于A股，维持高位强市震荡的可能性较大，投资者可继续保持谨慎乐观预期。
由于场内热点在前期巨量下跌动能的释放下得到迅速的转化，目前很多权重股的技术形态已经基本具备走中期主升行情的条件，后市权重蓝筹股有望再度启动，领涨整个市场。具体而言，上证B指已逐步运行至190点区域，目前看大盘维持温和盘升态势的可能性偏大，场内做空动能明显不足，市场在短期震荡消化之后仍将保持向上运行态势。深市方面，近几日深成B指因成份股板块的分化表现使得指数走势偏弱，场内基本靠二线成长股以及三线重组题材股展开个股行情，因而呈现指数疲软个股活跃的局面，在此背景下，投资者应顺势而为，调整持仓结构。从技术形态上看，深B指突破前期震荡箱体之后连续有效站稳，中期有望再走一波主升行情，目前对突破的有效性已经确认，前期震荡箱体的上轨为中期支撑线。日线MACD表明市场处于强势做多的格局当中，沪市发出了买入的信号，2月27日的大阴线，经过近一个半月的时间才得以大部消化，这换在去年的行情中，时间上略显过长，也证明了今年的行情较之趋弱。而深市则呈现出高位强势调整的特点，都预示着市场值得看好；而均线系统则是明显的多头排列格局，只有深市的30日线被60日线穿越，也显示了市场是多头市场格局；RSI指标则表明沪深市场存在一定的差异，其中沪市是明显的向上势头，表明股指还有向上的动力，而深市市场则是回落下滑走低，有调整的压力，反映出两市不同的差异；SAR指标则显示市场还是处于单边向上的世道当中，股指仍有向上的空间，没有出现出局的信号；BOLL的则显示沪市已经在攻击上轨，而深市则在中轨和上轨之间，表明市场处于多头的格局运行当中。从技术形态上看，B股指数20日均线为短期调整提供支撑，后市若有望向上挑战前期新高190点，并以此为强支撑。中期看，由于主流指数和分类指数均创出历史新高，则中期B股指数创出2001年的241点是必然。（东方证券/刘菲）
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