本周伦铜依然保持升势，周中铜价曾创出6790美元/吨的新高，目前的铜价仍保持在6770美元/吨的高位。相比上周，本周伦铜的成交有所减少，同时持仓量也减少至24万手之下，后市铜价想要继续大幅上涨缺乏资金的推动。沪铜相对于伦铜表现较弱，主力0706合约本周震荡小幅走高，周五报收于62240元/吨。LME铜库存本周继续下降，目前为187775吨。现货升水保持在70/75美元的水平，我们的确感受到了市场现货消费的旺盛。但是国内方面的消费并未出现很大提升，上海库存最近大幅的增加至52716吨。此外海关总署周四公布的数据显示，中国2月铜精矿进口同比增加34.9%，为392,366吨。2月精炼铜进口量为148,679吨，同比增加177.9%。今年前两个月的铜精矿进口总量为721,845吨，同比增加23%，1-2月精炼铜进口为280,530吨，同比增加125.8%；大量的进口也对国内现货市场造成了不小的压力，因此本周市场呈现出外强内弱的态势。消费旺季临近结束，国内的消费迟迟没有太大的提升，未来的进口势必要减少，这对于未来全球铜价的走势并不利。技术面上来看伦铜在7000的位置存在着一定的阻力，并且从持仓和成交量来看并不太支持铜价的上涨，短期的铜价可能还会维持强势的震荡，但上涨空间有限。

本周伦铝冲高受阻回落，价格于2730-2830美元之间波动，沪铝则继续走弱，主力6月沪铝自高点19720小幅回落至最低19500。本周主力合约0706合约基本维持均线密集区域震荡，从日K线形态上观察明显缺乏方向。本周上海华通有色金属市场现货报价19300-19400，与上周相比有轻微下挫，现货市场铝价总体仍呈现疲软。从本周伦敦铝走势看，LME三月铝本周继续展开了宽幅振荡走势，在20日价格下破2800美元吨之后，随后的反抽又在2800美元一线构成了阻力，铝价本周围绕着中、短期均线附近进行震荡，从长期走势分析，不难看出LME铝整体仍保持在一个幅度在500美元的大箱体之间维持震荡，伦敦铝价总体上仍属强势，但调整很不充分。目前LME铝所运行的应是震荡区间上轨中的回调走势。短期走势仍不是很明朗。本周国际铝价走弱的原因，一是其他金属尤其是镍的大幅回调，加之伦敦铝库存在短暂下降之后再度回升（LME铝库存21日增长3800吨，是铝总库存重新回到80万吨以上的水平），这些都对铝价造成压力。伦敦铝现货升水上周一度达到7美元，本周连续上升至30美元，现货升水提高也造成了铝库存的回流。预计下周铝价还可能将面临持续的压力，尤其是一旦铜价的反弹势头消失的话。技术上，在价格跌破短期均线系统的支撑后，有望在供应压力下再次明显回落。一旦国内沪铝回调整理结束再度进入反弹，沪铝反弹也面临几大压力。总体上，沪铝基本面的利空压力要远远大于伦铝，因此更容易受到利空的冲击。从日K线技术指标看，日KDJ指标向下勾头成粘合状，日MACD指标死叉缓慢下行，绿色柱状线微微放大，日慢速KD指标金叉微微勾头。从走势上看，沪铝有望继续震荡筑底。

本周CBOT玉米走出了一波小幅反弹的行情，期价在跌落到400美分以下后又迅速的调整到了400美分上方进行盘整。上周五CBOT玉米期货市场受空单回补、基金买盘支撑最终收高，但期价没能守住日内高点。周一CBOT玉米期货市场走出日内区间震荡整理行情，最终各合约收盘为跌互现。受基金及技术性买盘支撑，周二CBOT玉米期货市场震荡走高，各合约期价最终收于日内高点附近。受投机基金买盘及技术性买盘支撑，周三CBOT玉米期货市场全天震荡盘升，各合约最终收盘上涨1/4-4 1/2美分。经近期连续反弹后，周四CBOT玉米期货走出双边震荡整理行情，期价维持前日价格区间波动，最终各合约以涨跌互现收盘。报告显示，截止3月15日(周四)一周的美玉米净出口销售量为67.89万吨，低于分析师预测的70-100万吨区间，另外还销售了3.79万吨下年度装运的美国玉米。对于后市，由于美农业部下周五将公布重要种植意报告，CBOT玉米市场下周将可能开始出现一些减仓盘。本周大连玉米连续收了五根长短不一的阴线，期价已经落在了各条均线的下方。主力0709合约的期价下破1700的整数关位之后就一直在其下方弱市盘整，本周成交量明显缩减市场观望气氛十分浓厚。预计短期内期价仍然会在下方进行一段时间的盘整，走势依旧偏弱，0705合约的持仓依旧保持在50万手之上，随着交割月份的临近这一点非常值得关注。另外就是下周五美国将公布大家期待依旧的种植意向报告，这势必将会给市场带来新的基本面因素。

本周强麦结束了连续的小幅上涨行情，麦价受拍卖拖累，震荡下行，其中5月合约的大幅下挫起到了领头作用。后半周出现的长阴对上涨形态形成破坏，更令人不安的是下跌过程伴随者大幅减仓，主多的退场可能使麦价进入寻底走势。WS709以1893元开盘，最高1918元，最低1878，终盘收于1884。本周交投非常活跃，共成交手896126，持仓为704930手。本周CBOT小麦期货周四收高，5月小麦期货收高1-1/2美分至每蒲式耳4.67美元。最低收购价粮食网上挂牌交易共成交白小麦8261吨，均价1550元/吨，06年产早籼稻301吨，均价1470元/吨，从以往情况看，网上小麦成交以白小麦为主。市场定期的拍卖继续，计划拍卖100万吨。成交率以及价格将会对近期行情产生较大的影响。本周强麦仓单7406张，比上周减了592张。硬麦仓单60张，于上周持平。

连豆在美豆的带动的影响下亦呈现窄幅盘升的态势，主力合约A0709周一小幅反弹、周二窄幅整理，周三至周五小幅上扬,而本周豆油各合约高开后震荡盘升，A0709合约全周成交有所活跃，持仓量较上周明显增加，A0709本周最高3234，最低3202，报收3223，总持仓375854手，Y0709最高6576，最低6490，报收6548，总持仓35280手。国内方面，本周中国人民银行周末宣布自3月18日起对一年期基准存款利率上调0.27个百分点，已经是近1个月时间里的第二次加息，由于该消息以被市场消化，对于期货市场影响有限，本周黑龙江各地大豆收购价格再度上涨，油厂收购较为积极，由于近期产区农民开始准备春耕，销售情况有所好转，目前当地收购价仍偏高，局部油厂大豆进厂量受限；另外，最新海关统计表明2月国内大豆进口仍保持旺盛的势头。豆粕方面，本周国内豆粕现货市场行情总体稳中趋涨。豆油方面，国内各地豆油现货价格继续走低。从技术角度看，本周大豆的期价呈现窄幅盘升的走势,主力合约A0709成交较上周明显放大,豆油期价亦呈现震荡盘升的走势，A0709周线收出上探整理阳线，豆价在3200元/吨的整数关口价位企稳后再度走强，本周主力空头套保盘有一定数量平仓,豆价维持强势整理走势,从技术角度分析,本周A0709日线形态形成了收敛三角形形态后期价小幅向上突破，周均线系统的多头排列状态依旧,本周主力资金持仓较上周继续增加,由于南美大豆上市步伐加快,连豆上方仍存在明显的套保盘压力，而国内季节性的用豆需求仍无明显恢复,预计下周连豆仍将以反复震荡整理为主。

本周初，原油价格持续上周弱势，但是连日来原油价格的疲弱走势，欧佩克的部分成员国开始表现出不满。继上周四欧佩克在维也纳举行部长级会议后，各产油国决定停止减产，维持配额不变。此后原油期价止跌企稳。相对于原油价格的疲软，燃料油市场继续保持强势。在现货短缺的支撑下，新加坡燃料油价格逆势上扬，周三下午普氏窗口交易的180cst燃料油价格报收于309.10美元/吨，比上日涨5.725美元/吨。与此同时4月纸货价格的报盘也突破300美元，升至302.50美元。按照目前的价格测算，上海燃料油期货706合约的进口成本已经高达3100元/吨，期货价格正在逐步接近现货价格。本周上海期货交易所的燃料油注册仓单大部分已经注销，剩余部分也已在705合约锁定，因此，对应706合约的巨量持仓，空头应该尚无可交仓单。随着市场分歧的扩大，近期上海燃料油期货市场的多空对峙还在加剧，主力706合约的持仓有望继续增加。就目前的形势而言，多头还是占据主动，并有望挑战3100元/吨关口。而空头只能寄希望于新加坡市场的回落，套利窗口重新出现。

本周以来,内盘和外盘走势再次显示出外弱内强得特点.国际市场上,白糖市场上利空氛围仍然较为浓烈。美糖在地位徘徊不前.而内盘恰恰相反,国内日益强劲的现货市场价格为后市期价起到了一定的支撑作用.主力0707合约中,多头主力在周一周二两天,连续增仓,发动攻势.但是,之后在临近前期高点4077附近开始振荡走势,显示多空在此价位争夺较为激烈。从持仓上来看,主力仓位本周继续从5月份移至7月份.目前,多空主力在总数上势均力敌.要想价格有进一步的突破,要等代市场新的信息公布.技术图形上看,目前,短期均线系统显示强势排列,确立了价格短期内进一步走强的基调.但是,短期有技术回调的要求,有望形成双头的格局.但是,如果后期,现货价格长期保持相对坚挺的话,那么期价在调整之后,突破4077,将走出新一轮的上涨行情。（首创期货/朱杰）