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三网融合提振传媒业 关注三大投资主线(附股)
作为“新一代信息技术”的重要组成部分，三网融合已被纳入我国的“十二五规划”，被重点推进。据了解，目前12个三网融合试点城市正在稳步推进中。政策的松绑必将给传媒业带来新的腾飞，其巨大的成长空间，对资本市场而言无疑是巨大的吸引力。
三网融合创造盈利新业态
近两年，在国家利好政策的不断刺激下，我国传媒产业取得了长足的发展，特别是今年，由于三网融合在国务院层面的推出，不仅引发了传媒板块的行情，也使得传媒业的发展形势更加良好，成为三网融合的最大赢家。
随着三网融合政策方案的出台以及试点工作的全面推进，涉及不同类型媒体的传媒上市公司也开始加快改造的步伐，比如新华传媒原来以图书出版、报刊经营和影像制品为主营业务，现在开始布局电子书，进军移动手持阅读终端运营的领域；皖新传媒在积极推进书店的“生态创新”、新媒体广告代理业务之外，开始加快数字化技术的运用，加大网上销售渠道的建设；歌华有线正加快双向网络的改造，推进三网融合相关业务创新应用，同时加强与上游产业的合作，加快内容应用集成，形成更多的盈利增长点。
产业链分享6800亿盛宴
在惠及相关产业链上下游企业的同时，三网融合也成为了拉动投资的主力。根据国务院三网融合领导小组专家组组长、中国工程院副院长邬贺铨估算，三网融合将启动的相关产业市场规模达6880亿元。其中，电信宽带升级、广电双向网络改造、机顶盒产业发展，以及基于音视频内容的信息服务系统建设的有效投资，估算达2490亿元；可激发和释放社会的信息服务与终端消费近4390亿元；数字内容开发制作、机顶盒生产与安装等将新增就业岗位达20万个。他认为，由此推动的固网宽带业务将拉动GDP增长0.8个百分点。
电信专家李进良表示，据初步估算，综合考虑IPTV、数字电视、手机电视、网络视频等各种业务系统和骨干网、城域网和接入网等配套网络基础设施，以及信息服务平台的建设和运营，三网融合在未来几年可以直接拉动市场规模约1000亿美元。
目前正处于三网融合试点初期，最为集中可见的是网络建设的投资规划。根据中国电信近期公布的计划显示，2010年下半年和2011年追加投资150亿元，主要用于宽带建设。
三网融合概念崛起
总体来看，目前三网融合是传媒产业中推进最为迅速和有序的，但其利润的增长短期通过用户价值的提升来推动还是有限，仍然是看网络整合带来的业绩提升预期和政府税收减免和补贴带来的利润增长。三网融合的实施将对硬件设备制造商、网络运营商及节目软件提供商形成较大的市场机会，首先受益的主要包括机顶盒、通讯设备等硬件制造商，为前端受益；节目软件供应商将是持续受益。前端的市场规模预期达2500亿元左右，后端市场规模更是超过4000亿元，但预计需要一定时间后才能真正实现。投资者可密切留意涉及的主要上市公司。
首先，在三网融合中，多数证券分析师最为看好有线电视行业。民生证券分析师认为，有线电视行业价值景气拐点将出现在2011年，行业整体至少会有30%的收入增长。另一方面，下一代广播电视网以及三网融合，均属于新一代信息技术，是战略性新兴产业之一，在“十二五”规划中占据举足轻重的地位，依次推荐电广传媒、歌华有线、天威视讯、东方明珠、广电网络、中信国安、武汉塑料等相关个股。
其次，IPTV仍然是未来发展的一个主要方向。大同证券分析师认为，IPTV将有效地把国内的网络用户延伸到电视观众，这个市场的发展十分看好。目前网通、电信、央视纷纷加入IPTV市场的竞争。因此，相关的公司将从中受益，比如拥有自身资源的网络提供商中信国安、电广传媒等。同时，一些硬件设备供给商，比如大唐电信等也将从中受益。
第三，目前火热的亚运行情也将为三网融合概念股带来利好。随着亚运会在广州的展开，很多广告主将进一步加大自己的广告投放量，省广股份等相关概念股将直接受益亚运会的展开。另外投资者可积极关注具有税收补贴和政府补贴概念的歌华有线和天威视讯。
(林咏晴通信信息报)