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二、投资继续放缓,未来仍处于下行轨道
(一)当前投资增速保持高位放缓态势
2011年,固定资产投资完成301933亿元,同比增长23.8%,增速较上年同期低0.7个百分点,低于2000-2010年同期均值略高0.21个百分点,总体保持平稳较快水平。12月当月,投资增长18.3%,较上月下降2.9个百分点,比2000-2010同期均值基本持平,环比下降0.14%。剔除价格因素后,投资延续了2009年三季度以来逐步放缓的态势,今年前三季度投资实际增长16.9%,较2003-2010年同期均值低8.1个百分点。这一方面表明实际投资在宏观调控的作用下出现了放缓,另一方面,名义投资之所以仍然保持较高增速,固定资产投资价格较快上涨是一个重要因素。
图3:固定资产投资(不含农户)及其增速(%)
资料来源:wind资讯。
2011年,房地产开发投资累计同比增长27.9%,较上年同期下降5.3个百分点。剔除房地产开发投资后,投资增长持续保持在23%左右,说明房地产开发投资仍然是带动投资的主要力量,同时,房地产投资逐步放缓是当前投资放缓的重要原因之一。
图4:房地产开发投资增速及扣除房地产开发后全部投资增速(%)
资料来源:wind资讯。