油价寻求新均衡 粮价走势存变数

2009年，美国金融危机不仅逐渐向全球扩散，而且不断冲击实体经济，全球经济增长前景严重低迷，石油需求增长显著放缓，持续多年的全球石油供求脆弱平衡状态有望得到缓解；为了控制油价过度下滑，欧佩克将会推出限产保价政策；随着金融危机的加深、金融创新受到遏制、全球流动性收紧，商品期货市场监管力度加强，特别是百年一遇的华尔街金融惨状将会使投机者对未来金融乃至经济的预期发生彻底改变，因而投机炒作的影响力有可能减弱；影响国际油价的地缘政治风险始终存在。总体来看，国际油价有望从历史高位回落，预计纽约市场（WTI）原油期货年均价格将在每桶60-80美元附近寻求新的均衡价位。预计2009年上半年的粮价走势会持续偏弱，但是下半年价格的走势仍有很大不确定性。

一、2009年纽约市场（WTI）原油期货年均价格将在每桶60-80美元附近寻求新的均衡价位

1、全球经济增长前景严重低迷，世界石油需求增长明显放慢。面对自20世纪30年代以来全球金融市场所遭遇的最危险的金融冲击，世界经济正面临着严重下滑局面。全球经济严重低迷将导致石油需求增长大幅减少，供求紧张状况得到缓解。2008年,国际能源署12月份报告显示，2009全球石油需求量为8630万桶/天，同比增加50万桶/天，增长0.6%。欧佩克在11月份石油月报中预计，2009年全球石油需求量为8668桶/天，同比增加49万桶/天，增长0.6%。而美国能源情报署12月份短期能源展望月报预计，2009年全球石油需求量为8530万桶/天，同比下降45万桶，增长率为-0.5%；其中，石油需求增量主要来自发展中经济体，非OECD亚洲国家和地区日均石油需求增量为16万桶，而OECD国家日均石油需求增量则下降101万桶。

2、世界石油供给有所改善。尽管石油供给的短期弹性较小，高油价很难刺激石油供给在短期内显著增加；但是，石油供给的长期弹性比较高，据研究表明，石油供给长期弹性可达0.75-1。连续多年的高油价刺激石油领域投资扩大，特别是欧佩克国家针对上下游的产能扩张计划逐步得到落实。另外，世界经济减速使得石油需求增长放缓。因此，2009年世界石油供求紧张状况有望得到较大改善。当然，欧佩克组织会根据石油供求状况及油价走势做出限产保价政策。