展望2007年一季度宏观经济运行走势， 2006年经济运行的惯性将会对之产生明显影响。2006年我国出台的宏观经济政策的影响也将逐渐显现，同时还会受到国际经济环境变化的滞后影响，他们将共同决定一季度经济运行的走势。综合考虑这些因素的影响，我们认为，2007年一季度国民经济将保持较快增长，预计GDP增长速度将达到10.2%，较2006年四季度有所下降；通货膨胀率将有所提高；就业压力依然较大，尤其是大学毕业生就业问题更加突出；外贸进出口增速可能有所放慢，但外贸顺差将继续保持较大规模。

图   1996年1季度—2006年3季度消费景气先行指数与一致指数走势图

从国内外需求的变化来看，2007年上半年我国消费品市场将继续保持活跃局面，主要是2006年各地提高最低工资标准、增加社会保障支出、下半年国家落实公务员提高工资水平等项措施，直接起到提高居民收入的作用，对于推动居民消费具有正面影响；房地产销售继续保持较快增长，将拉动与之相关的建材工业品销售；数字电视的播放将促进城市居民家电更新换代的步伐；加上2007年元旦与春节之间间隔时间较长，节假日效应将比2006年更为明显。根据我们与商务部合作开发的消费景气先行指数，先行指数领先消费品零售额等一致指标约一年左右，由于2006年前三季度先行指数呈现上升走势，这预示着2007上半年消费品市场继续保持较快增长，预计一季度消费品零售额增长14.5%，比上年同期提高1.7个百分点。

在国家宏观调控政策的作用下，2006年下半年投资增速明显放慢，新开工项目增加数量减少，这些因素决定了2007年上半年投资增速较之2006年同期明显下降，但目前投资的资金比较充裕，企业赢利状况较好，各地发展经济的积极性依然较高，再考虑到2007年冬季气温较常年偏高，对基建比较有利。综合考虑各项因素，预计一季度固定资产投资增速约21%，比上年同期下降6.7个百分点。

2006年下半年，在美国等世界主要经济体增速下降、人民币持续升值等因素影响下，我国出口增速较上半年不降反升，尤其是8-11月份月度出口增速都在30%左右，这主是要受2006年9月份出口退税政策调整的影响。企业为了拿到较多的出口退税，提前完成出口报关，使得本应在2007年初完成报关的出口提前到2006年完成，这一因素的影响将可能导致2007年一季度出口增速的下降；再者，根据我们以往所做的实证分析，国外需求的变化带动我国出口出现相应的变化，二者之间存在半年左右的时滞。2006年二季度以来美国经济增速持续下降，将会对我国出口产生不利影响；加上人民币持续升值的影响，我国出口增速在一季度有可能出现下降。国内投资需求放慢将影响进口需求，虽然人民币升值对此有一定的抵消作用，但需求放慢的影响要大于人民币升值的影响，进口增速也将呈现一定幅度的下降。因此，一季度将继续出现出口快于进口的情况，贸易顺差继续呈现扩大的趋势。

根据上述分析，一季度社会总需求扩张步伐呈现小幅下降的态势，但考虑到目前企业销售收入增速没有出现下降，企业产销率保持在较高水平，说明需求放慢的影响还没有传递到最终生产环节，我们由此推测，工业生产将大体保持与2006年四季度相当的速度；根据我们研制的宏观经济景气指数，经济增长下降的态势将继续下去，一季度规模以上工业增加值预计增长14.8%，二季度增速将进一步小幅下降。

由于国际市场价格上涨的影响，2006年四季度我国粮食价格出现较大幅度的上涨，并带动其它食品价格上涨，使得消费价格上涨幅度连续两月明显提高。由于我国粮食产量自2004年以来连续三年增产，2007年继续增产的难度较大，加上2007年肉禽价格处于周期性上涨阶段，上涨幅度有可能继续提高。鉴于2006年四季度粮食等食品价格上涨到新的水平上，即使近期内不再继续上涨，也将导致2007年一季度同比涨幅明显提高，加上新涨价因素的影响，将导致居民消费价格上涨幅度继续有所提高（对主要指标的预测见附表）。

（国家信息中心宏观经济季度分析课题组

组长：范剑平             副组长：祝宝良

成员：王远鸿张永军 牛犁 祁京梅 周景彤 闫敏

执笔：张永军）