券商解读三中全会公报：文化等五大产业望受益

2013年11月13日11:26 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：三中全会政治文化生态文化体制改革文化传媒文化生产文化产业发展券商公报中信证券地方债务

三中全会公报解读汇总

中信证券：

关注点

一、八个提法有新的含义

1.五位一体,五个方面暗示改革会是经济政治社会文化生态各方面相互配合

2.资源配置进一步强调政府和市场关系,强调市场对资源配置的”决定性”作用

3.所有制角度:国有经济和非公有经济并列,对过去十年”国进民退”进行修正

4.清除市场壁垒,隐含打破垄断管制,开放垄断领域

5.财税体制方面,预算透明,结构性减税减轻企业负担,增加新的税种保持稳定状态

6.农村土地:赋予农民更多土地权利,同地同权

7.以开放促改革:体现开放对改革作用

8.全面深化改革的小组前所未有

二、五个亮点行业

1.文化行业:大篇幅提及,国家软实力,值得关注

2.生态行业:环境保护等推进产业大幅发展

3.军工行业:设立国家安全委员会,应对国际环境重大变化

4.教育行业:提到综合改革,私费教育职业教育等的综合发展

5.医疗行业:从社会保障角度来看值得重点关注

中信证券研究员毛长青分析：

总体符合预期,有一些方面超预期,有一些方面有差距改革范围比预期大，涉及政治文化生态等各个领域。决心也比预期要大，整个公告是在表对未来十年的决心对政府和市场的作用划分非常明确。但有很大突破涉及到的领域比预期少。

三中全会确立的目标方向，改革持续时间会比较长，对市场方向的影响：市场逻辑正在发生变化,改革预期对市场支撑作用逐渐减弱，三中全会公告后因为应该对市场有短期支撑。因为经济基本面能否企稳,是否具有上升通道,流动性等问题都会受到市场关注，判断长期会回到弱平衡状态。（以上内容通过电话会议整理，仅供参考）

中金公司解读三中全会观点汇总：

中金公司首席经济学家彭文松：财税体制改革方向性清楚，税制改革值得期待，第一，营业税改增值税。营改增试点在地区和范围上有望扩大。这个方面改革力度超过市场预期。房产税试点范围扩大，力度比上海重庆大一些，未来包括杭州、深圳、青岛、南京，分别对待，房产税试点逐步推进，是改革一个重要方面。

消费税。现有消费税，中央征收改为地方税种，不是全面征收新的税种，而是给提放政府提供更多财权，消费税和增值税同一性质，是一个流转税，消费税再消费环节征收，增值税生产环节征收。随着地方税收来源增加，有望改变地方争睹改变追求投资、生产规模的做法。这个方面会有一个大的改变。

事权和财权的配合，专项性转移支付改变为一般性转移支付。促进地方政府的执政目标和民生结合起来，这次不仅仅支出结构的变化，对于目前扭曲机制有帮助。要素价格改革实际上是资源税改革，从量改为从价征税，资源税试点范围进一步扩大。财税改革是这次改革的一个重头戏，这个和市场预期的一致。

现在的利率分为两部分：一部分利率受管制，被压制；另外一部分不受管制，受市场供求影响。现实利率水平在两者之间。未来平均利率水平反应经济基本面，未来利率水平会有结构性的变化，一个表现就是受管制利率上升。未来利率水平将受经济增长，通胀，金融风险，房地产的影响，明年利率水平不会明显下降。

上海自由贸易区是对外开放重要一个试验地，央行对资本市场账户开放表现的非常积极，到2015年资本账户开放的一个大的进展。