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2012年12月24日17:41 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

编者按：进入12月份，上证指数展开了凶猛的反弹走势，月内沪指大涨8.75%，收报2153.31点，期间热点纷呈，大宗交易更加活跃。据《证券日报》市场研究中心和同花顺iFinD数据统计显示，截至上周五，沪深两市A股月内共有215只个股出现了613次的大宗交易，大宗交易成交额达119.51亿元，较上月同期增长31%。今日价值选股版在上述个股中，从大宗交易量占流通股比例、大宗交易额、大宗交易量、大单资金净流入和机构买入评级等5个角度筛选出10只“大宗交易王”(沪深各5只)，对其进行梳理分析，挖掘投资价值，以飨读者。

永辉超市月内大宗交易量占流通股比例为10.1%

随着上证指数12月以来的反弹上攻，大宗交易也出现明显活跃，沪市中以永辉超市大宗交易量占流通股本比例最高。《证券日报》市场研究中心统计显示，永辉超市月内大宗交易成交4次，大宗交易量合计4990万股，大宗交易额合计105512.4万元，大宗交易量占流通股比例达10.1%，排名沪市第一，最新收盘23.63元，月内累计涨幅6.59%。

实际控制人增持显信心

对于永辉超市月内出现十分活跃的大宗交易，分析人士认为，这表明机构投资者对公司投资价值出现分歧，出现积极看好者，同时也出现了抛售套现者，从全部是折价成交的情况来看，似乎出售者心情更急切一些。

不过，公司大股东确对公司未来信心十足，不断进行增持。据公告，11月21日，张轩宁和福建汇银通过上交所大宗交易平台进行股份交易，分别增持和减持了1088.9万股，占公司总股本的1.42%。张轩宁原持有永辉超市1.14亿股，占总股本的14.86%，增持完成后持股比例升至16.28%。福建汇银原持有5.67%的股份，减持完成后，持股比例降至4.25%。

今年5月30日，同样是大宗交易平台，永辉超市另一实际控制人张轩松从二股东民生超市手中受让公司550万股，占总股本的0.716%，耗资1.54亿元。做为公司的大股东，董事长张轩松的不断增持，自然是看到公司有着良好的发展潜力才会不断接盘维稳的。

生鲜农产品特色经营

公司是一家以经营生鲜农产品为主，日用百货、服装鞋帽为辅的商业零售企业。公司以生鲜农产品作为自身的特色，凭借强大的生鲜产品经营管理能力，在生鲜产品获得快速周转、较高盈利的同时吸引大量客流量，从而带动服装、日用品等其他产品的销售。公司力争至2014年全国门店超过350家，年销售额达500亿元，跻身中国连锁企业前列，成为中国著名的零售上市企业。2012年1-6月，公司生鲜及加工业务实现营收51.54亿元(占主营收入的48.06%)，同比增长48.06%，毛利率为12.77%，比上年减少0.15个百分点。

2012年上半年公司新开业门店18家，同比增长63.64%，关店一家。已开业门店遍及全国13个省市，经营面积178.61万平方米，单店面积提升到8千平米以上。已签约未开业门店达118家，面积136万平方米。截至2012年6月末，公司门店数为154家，其中，大卖场21家、卖场88家、社区店44家、BRAVO精致超市1家。期间，公司客流量139万人次，比上年末增长25%。2012年7-9月，公司在八个区域新开店18家，在九个区域新签约14家门店项目。

未来公司将分别以福建省、重庆市、北京市、安徽省作为海峡西岸经济区、成渝经济区、京津冀都市经济圈和泛长三角经济区的核心市场，在加强和巩固核心市场的前提下对四大区域的周边市场进行核心扩张和渗透，并逐渐发展成为全国性的超市企业。

机构长期看好公司走势

北京高华表示，关注永辉超市有两大理由。首先，生鲜模式强大的集客力为公司快速跨区域扩张保驾护航。公司获得了高于本土同行的平销，证明公司生鲜强大的集客力确实带动了快消品的销售及其模式的有效性。其次，公司商业模式在不断优化中。尽管生鲜对营运资金的较大需求导致公司较弱的占款能力和较高的财务费用，但看到公司营运资金占销售的比重从2009年的5.86%下降至2012年前三季的0.61%，公司应付账款周转天数从2009年的24.9天上升至2012前三季的46天，其中快消品的帐期从2009年的73天上升至2012前三季的90天，与行业水平一致，大力改善了公司营运资金。

海通证券最新研究报告显示，长期看，公司是目前A股市场上最优秀的连锁超市企业，具备优异的经营管理和供应链整合能力，结合其以生鲜为主的差异化经营形成短期内较难模仿的核心竞争力。短期看，由于公司以大店形式新进皖南(预计2012年底打平)、东北和江苏(预计2013年一季度打平)等区域，尚需一定培育期，从而给公司短期业绩带来一定压力；但基于其在重庆(2007年盈利)、北京(2011上半年盈利)、贵州(2010年盈利)、安徽(估算2012上半年已实现盈利)等地的异地扩张成功经验使得我们对其在其他区域扩张的长期成功性具有较强的信心。

维持对公司2012年-2014年每股收益分别为0.61元、0.83元和1.15元的盈利预测。短期估值较高，但考虑到公司未来三年仍可保持35%以上的规模复合增速以及目前的净利润率压力主要来自新进区域的集中开店和财务费用高企，维持公司33.89元(对应2012年1倍PS)的12个月目标价和“增持”评级。

昊华能源大单资金净流入最高

沪市大宗交易占流通股比例超过2%的个股中，昊华能源大单资金净流入最高。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，昊华能源月内大宗交易成交4次，大宗交易量合计910.86万股，大宗交易额合计10085.28万元，大宗交易量占流通股比例达2.14%，月内大单资金净流入合计13879.79万元，排名居首，该股最新收盘13.05元，月内累计涨幅25.72%。

从公司经营情况来看，公司业绩略有下降。2012年前三季度实现营业收入525430.55万元，同比增长3.7%；净利润84783.23亿元，同比下降23.5%；每股收益为0.71元；每股净资产5.82元，每股公积金2.6957元，每股未分配利润1.3523元，每股经营现金流0.68元，净资产收益率为12.57%。

公司主营煤炭生产、销售及贸易业务，主导产品洁净、环保、优质“京局洁”牌无烟煤，产品种类末煤(0-13mm)、混中块(13-40mm)及中块(40-80mm)，所生产无烟煤具有特低硫、特低磷、低氮、中低灰、低挥发分、高发热量和较高稳定性等特点，属下已投产煤矿共计三个，分别为木城涧煤矿、大安山煤矿及长沟峪煤矿，上述三个煤矿共建有四处矿井，还在投资建设内蒙古鄂尔多斯市高家梁煤矿。公司预计2012年原煤产量完成1000万吨，其中，京西矿区500万吨，高家梁煤矿500万吨。

公司目前煤炭产地是京西地区和蒙西地区。京西地区的产量基本稳定；蒙西地区的煤矿主要包括高家梁矿、红庆梁矿、与京东方合作的巴彦淖煤矿，是公司未来产能主要的增长点。

公司出资9亿元收购京东方所持有的京东方能源20%股权，收购完成后，公司持有其20%股权。京东方能源于评估基准日2011年9月30日的净资产评估价值为996.51万元，评估无增减值；经估算，确定鄂尔多斯市政府为京东方拟配置的10亿吨煤炭资源于2011年9月30日所表现的市场价值为98.55亿元，单位资源量价值为9.85元。据此，未来拟配置于京东方能源煤炭资源价值为44.33亿元。通过此次收购，将增加公司煤炭资源储备。

拟斥资1亿美元主政非洲煤业。2012年10月，全资子公司昊华能源国际拟出资1亿美元按0.25英镑/股认购非洲煤业定向增发股份。交易完成后，昊华能源国际对非洲煤业将持股23.6%，成为其第一大股东。非洲煤业在澳大利亚、伦敦和约翰内斯堡三地上市，截至9月26日总市值约合人民币13.53亿元。2012年12月，澳大利亚外国投资审查委员会对昊华能源国际认购非洲煤业股份事项的申请无反对意见，同时，公司已完成该项目在北京市国资委的备案。

湘财证券表示，收购非洲煤业。公司的全资子公司昊华能源国际拟收购非洲煤业的部分股权，旨在实现昊华能源的煤炭产业战略转移，确保煤炭主业的做大做强及可持续发展，实现昊华能源的国际化战略。预计2012-2014年实现营业收入67.28、70.46和72.06亿元，实现归母净利润9.75、9.81和9.97亿元。预计实现摊薄后的每股收益0.81元、0.82元和0.83元，给予增持评级。

三安光电月内大宗成交额5.63亿元

沪市大宗交易占流通股比例超过2%的个股中，三安光电成沪市大宗交易金额最高的个股。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至上周，三安光电月内大宗交易成交3次，期间大宗交易金额为5.63亿元，占流通市值比例为6.25%；累计成交量4720万股，占流通股比例为6.83%。

从二级市场表现看，截至上周五，三安光电收盘13.05元， 12月以来累计涨幅为2.19%，累计资金净流出342.34万元。

公司12月13日发布公告称，全资子公司安徽三安收到安微省科技厅等联合发布的高新技术企业证书，发证时间为2012年7月3日，有效期为三年。根据相关规定，安徽三安缴纳所得税率将由25%调整至15%。此前安徽三安一直按照25%所得税进行会计核算，公司将在年报中进行调整。

此外，12月5日公告显示，公司5名高管及董事合计增持公司股份62.14万股，成交价格区间为11.16元-11.51元。同时表示，买入公司股份因看好公司发展前景，所购股份将按照相关规定进行锁定。

公司是国内规模最大的全色系超高亮度LED芯片生产企业。公司目前前已形成年产LED外延片580万片、芯片1280亿粒的生产能力，总产能位居全国第一。2013年公司将形成年产LED外延片1000万片、芯片3000亿粒的综合生产规模。

国金证券认为，三安光电的全资子公司获得高新企业认定，预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.690元、0.833元和0.997元，维持“增持”评级。

方正证券月内大宗交易量1.21亿股

沪市大宗交易占流通股比例超过2%的个股中，方正证券成沪市大宗交易量最高的个股。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至上周，方正证券月内大宗交易成交10次，期间累计成交量12071.61万股，占流通股比例为3.12%；期间大宗交易金额为4.30亿元，占流通市值比例为3.12%。

从二级市场表现看，截至上周五，方正证券收盘4.14元， 12月以来累计涨幅为10.70%，累计资金净流入3601.16万元。

公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，其前身为浙江证券，2008年成功吸收合并泰阳证券后，公司已发展成为我国具有独特竞争优势的大型证券公司。公司的战略目标为继续坚持“内涵式增长与外延式扩张”并重的增长方式，争取用3年-5年的时间成为国内领先的证券公司。

公司12月7日公告称，公司披露2012年11月财务数据简报，当月母公司及控股子公司瑞信方正分别实现营业收入10730.45万元、1057.06万元，分别实现净利润803.93万元、-376.23万元；期末净资产分别为139.23亿元、8.41亿元。

三季报披露，公司2012年1-9月利息净收入为4.49亿元，同比增长43.05%，主要原因系银行存款和融资融券业务利息净收入增加；公允价值变动净收益为-8762.62万元，上年同期为-3.28亿元，变动原因主要系交易性金融资产公允价值变动；其他业务收入为1.39亿元，同比增长395.11%，主要系处置投资性房地产其他业务收入增加所致。

国金证券认为，方正证券的自营走出谷底，业绩增长高于同业，维持对公司的“增持”评级。日均交易额在2012年1600亿元、2013年1800亿元的假设下，下调公司2012和2013年的每股收益分别至0.10元和0.14元，目前股价对应2012年的市盈率和市净率为41.08倍和1.72倍。

百视通

11家机构给予“买入”评级

沪市大宗交易占流通股比例超过2%的个股中，百视通成沪市机构买入评最多的个股，该股近一个月有23家机构给予评级，其中有11家机构给予买入投资评级。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至上周，百视通月内大宗交易成交5次，期间累计成交量2752.12万股，占流通股比例为3.29%，累计成交额为3.81亿元。

从二级市场表现看，截至上周五，百视通收盘14.52元， 12月以来累计涨幅为6.22%，累计资金净流入2172.13万元。

转型新媒体

2012年3月，公司重大资产重组完成，百视通技术100%股权、文广科技100%股权、广电制作100%股权、信投股份21.33%股权等注入公司。(公司以7.67元/股，向东方传媒等定增40487万股收购其资产)百视通技术主营IPTV、手机电视、互联网视频等新媒体业务，广电制作、文广科技等主营媒体信息技术服务及装备工程经营资产业务，信投股份以投资数字家庭服务、现代物流信息服务、金融信息服务和企业数据托管服务为核心业务。百视通技术2011-2015年净利润预测数为1.85亿元、2.46亿元、3.06亿元、3.5亿元、4.08亿元，如不足由东方传媒进行补偿。2012年5月成立国内第一个新媒体研究院“百视通新媒体研究院”。

2012年7月，公司出资现金3000万美元获得风行开曼和风行在线各35%股权，成为风行开曼第一大股东。风行开曼通过100%拥有的风行视频协议控制风行在线。公司投资后，风行在线册资本为2000万元，拥有ICP牌照。风行主营互联网视频服务，通过平台运营获得广告、购物、游戏、信息增值业务等收益。截至目前，风行拥有约2.7亿累积用户，日均用户数已达到约2000万。

公司11月1日发布公告称，上海广播电视台于2012年11月1日收到国家广电总局《关于同意上海广播电视台增加互联网电视客户端编号的批复》，根据有关政策，向上海广播电视台增加发放335万个互联网电视机客户端编号，同时批准百视通200万个互联网电视机顶盒客户端编号。公司建设了可管可控的互联网电视平台，全面推进互联网电视一体机、机顶盒(OTT)的系统与终端研发，平台与网络建设，内容运营，与产业链各界携手打造B2B、B2C商业模式，务实推进我国互联网电视大产业发展。

业绩稳定增长

三季报披露，2012年1-9月公司实现净利润39204.03万元，同比增长50.29%。公司业绩增长主要系各项业务量增长所致，另外公司营业成本也随收入同步增长；财务费用-1417.07万元，主要系利息收入增加所致；投资收益2038.47万元，同比下降37.86%，主要系公司投资风行项目所致，本季度风行按照权益法确认的相关投资收益金额为-1214.84万元。营业外收入869.54万元，同比增长99.68%，主要系本年获得的补助增加所致。

华创证券认为，三六五网的线下转线上大势所趋，区域性房产网站迎来黄金发展时期。判断未来房地产市场将处于一个僵持阶段，政策过紧或过松的可能性都不大，这对公司的业绩稳定增长比较有利。另一方面，公司在华商传媒的帮助下，新拓展城市有望带来新的增长点。我们预计公司2012年、2013年及2014年的每股收益分别是1.82元、2.47元、3.44元，对应市盈率分别是22倍、16倍及12倍，在可类比公司中估值较低，维持“强烈推荐”评级。

国金证券首次给予“买入”评级。百视通的享有先发优势与规模经济的新媒体牌照商，预测公司2012年-2014年的每股收益分别为0.47元、0.64元、0.85元，当前股价下对应市盈率分别为30倍、22倍、17倍。

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