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黄金疯狂12年：索罗斯看空 巴菲特看也不看
关键词： 看空 巴菲特 索罗斯 看多 黄金牛市 再创新高 每盎司 投资大师 罗杰斯 乱世
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罗杰斯：坚定地唱多者 黄金是现实需求的寄托
自1971年黄金不再作为货币而是贵金属商品进入交易市场后，金价就一直起伏不定。然而不论如何波动，吉姆・罗杰斯一直是黄金坚定的拥护者，而正是他对黄金20多年的唱多，成就了他传奇投资履历中浓墨重彩的一笔。
1980年1月21日，是国际黄金第一轮牛市的开始，受困于当年美国经济衰退，通货膨胀严重，黄金价格一路暴涨至852美元/盎司的“天价”，短短半年内涨幅超过100%；但随即又迅速跌落并迎来了长达20年的熊市。
10年后的1990年，作为“量子基金”的创始人之一，已经在投资界声名鹊起的罗杰斯，正进入到他环球旅行的尾声。当罗杰斯旅行至当时的前苏联时，他发现那里的居民正在疯狂抢购黄金饰品。这激起了罗杰斯的好奇心，他去拜见了前苏联最大的金矿开采组织的头目，在和他的接触中，罗杰斯坚定了自己投资黄金的信心，并确立了贯穿他整个投资生涯的一条原则“不管赌什么，永远跟中央银行相反，永远跟现实世界一致。”而在那时，最需要回到和现实世界一致水平的商品，是黄金。
此后，罗杰斯开始坚定地唱多黄金，并身体力行买进各种黄金产品，按照他的说法，“我没有抛售过任何持有的黄金，如果黄金走低，我选择入市增持。如果大幅下跌，我将增持得更多。”
而时间也给了罗杰斯最好的回报，当时间进入2001年，美国互联网泡沫的破灭和那场震惊世界的“9・11”恐怖袭击，让人们对美国经济的信心严重受挫。已经跌入谷底，价格仅有256美元/盎司的黄金开始发力上扬，到2005年，受原油价格一路走高、美元持续贬值等因素影响，黄金价格已经创下了24年来新高至500美元/盎司。
对于自己坚定地唱多黄金，罗杰斯认为，黄金几千年来一直是传统的保值手段。它可能会在某个相当长的时期内落后于购买力。但在恶性通货膨胀来临时，它的保值功能会给人以信心。“也许今后会有其他更好的保值手段，但我还不能确定它是什么。”
索罗斯：避开黄金的泡沫 避风港虽好，不宜久留
和罗杰斯齐名的投资大师索罗斯，却是一贯的看空者。
2010年正是金融危机深度影响全球经济之时，避险保值功能突出的黄金已冲击到了每盎司1300美元以上的历史新高。而就是从这一刻开始，索罗斯抛出了他的“黄金是终极资产泡沫”的论调：“当我看见泡沫时，我会买进。等到泡沫成熟了，就会沽出。”
索罗斯眼中的泡沫就是黄金，从2009年开始，保持了8年上扬曲线的黄金价格突然加速前冲，在索罗斯看来，黄金价格的显著上涨，除了实际需求中对经济增长乏力风险的对冲外，还有一部分上涨的动力来自于危机暗布的金融创新，随着金价的持续上涨，各种挂钩黄金的指数基金、理财产品层出不穷，吸引了众多中小投资者的加入，这些资金固然推高了黄金价格，但一旦出现下跌，损失也会很大。
出于对风险的控制，索罗斯在2011年的一季度，将所持的黄金资产削减了99%；并不断放出黄金泡沫将要破灭的言论，与坚持唱多的罗杰斯形成鲜明的两级。
尽管2011年黄金价格从1500美元攀升到1900美元/盎司，但到了2011年8月23日那一天，纽约黄金市场高达86美元/盎司的单日最大下跌，创下了国际黄金市场上的跌幅最高历史纪录，也彻底打乱了黄金疯狂的上涨。索罗斯的“泡沫成熟”，在这一天得到了验证。
不过，虽然索罗斯认为黄金市场被高估，并充满了泡沫，但人们还是发现，在高调宣布离场后，索罗斯又悄悄地杀了回来，到今年8月份，索罗斯旗下的量子基金所持有的黄金信托基金，已经比今年一季度的持有量增长了两倍还多。一个月后，美联储推出的QE3,再度刺激黄金价格冲击1800美元/盎司的高位，精准踩中新一轮黄金牛市的索罗斯，浮盈超过几亿美元。