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2011年12月05日14:00 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

国际板？NO!

股市动态分析编辑部

近期，国际板再度成为市场关注的焦点。

11月16日，上海证券交易所副总经理徐明在接受媒体采访时称，A股国际板目前已经基本准备就绪，推出国际板目前已经不存在任何技术上和政策上的问题，只要管理层批准随时可以推出。

11月24日，上海市副市长屠光绍在“2011CCTV中国经济年度人物上海论坛”上表示，目前各方正在加快推进国际板的准备工作，将在适当的时候推出。

上海证券交易所总经理张育军在同一论坛上称，“国际板有利于A股的发展，有利于中国经济的发展，有利于投资人的发展，是我们研究国际板的最基本前提。”

每一次国际板推出的言论一出，股市基本以下跌“回报”，尤其是11月30日的暴跌，亦是受到国际板传言的影响(见附文《国际板相关报道与市场走势对比》)。

我们注意到，近期关于国际板的表态多为上海市政府和上海证券交易所的领导。更高层面的领导并未就国际板有任何新的表态。且从各方意见反馈来看，无论是专家学者、市场人士还是财经媒体，多以反对和质疑的声音为主。对此，上海市政府和上交所仍然继续高调坚称国际板“随时可以推出”。

我们不禁要问：国际板的条件真的成熟了吗？国际板的准备真的充分了吗？国际板的时机真的到来了吗？上海市政府与上海证券交易所欲强推国际板。难道地方利益、部门利益能凌驾于国家利益、人民利益之上吗？

上海市政府与上交所缘何急推国际板

我们认为，上海市政府与上海证券交易所之所以急于推动国际板，明显是受到地方利益、部门利益的驱动。

从上海市的地方利益来看，强推国际板彰显出上海市政府急于打造国际金融中心的意愿。上海希望建成一个国际金融中心，而国际金融中心的标志之一就是交易市场向国际开放，所以在上海市政府看来，在上海开设“国际板”是其成为国际金融中心非常重要的一步。因此，上海市政府急于推动国际板，也就不难理解了。对此，复旦大学管理学院教授、著名金融证券专家谢百三指出，“国际板的推出是上海国际金融中心需要的观点，是削足适履，拔苗助长，为了搞国际金融中心，开个国际板、圈走几百几千亿，得不偿失”。人民币在不能完全自由兑换以前，上海难以成为国际金融中心。

从上交所的部门利益来看，强推国际板彰显出上交所急于扩大规模、抢占话语权的意愿。近些年，伴随着中小企业板、创业板的推出，深交所在上市公司数量的增长方面，远远超过上交所。尽管上交所新上市公司多为大型蓝筹公司，单家公司市值远超深交所，但上交所并不满足于此，而是希望通过推出国际板在多层次资本市场建设中占据更多的资源和话语权。

此外，之所以上海市政府和上海证券交易所在近期频频表态称国际板条件成熟，另一个重要原因在于新任证监会主席郭树清上任。有分析人士称，上海市政府和上海证券交易所担心新主席的上任会带来变数，因此近期频频表态试图制造国际板已经“箭在弦上”的舆论氛围。可惜的是，市场各方对此并不买账，反对与批评的声音占据了主流。

我们也要承认，上海市政府和上海证券交易所虽然从地方利益和部门利益出发急于推出国际板，从长期来看，国际板的推出也符合我国金融市场发展战略。但我们必须清醒地认识到，国际板面临的情况是极其复杂的、风险更难预期。如果急功近利、好大喜功的仓促行事，不仅会对中国股市产生严重的负面影响，而且也将会对中国经济与金融稳定带来不利的影响和冲击。

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