创业板公司高管离职潮背后:或绕开监管准备套现

2010年09月03日13:40 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号:T|T
关键词: 高管 创业板 套现 公司治理结构 公司股价 公司董事会秘书 监管层 公司股份 公司上市 公司管理层

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“这样的说法是值得怀疑的。”首创证券分析师王燕鸣说,辞职的高管大多在公司上市前就持有公司大量股份,这些股份成本低廉,有的原始股成本甚至低到每股几毛钱,而目前创业板公司股价最低的15元,最高的有150多元,这些原始股东的套利空间巨大。

“正因为套利空间巨大才会限制这些股份的买卖,但是股东辞职后效应会不一样。”王燕鸣说,深交所规定,身为上市公司高管的股东,每年减持公司股份数量不能超过自身持有数量的25%;在高管申报离任6个月后的12个月内,减持公司股份数量不得超过自身持有该股份总量的50%,也就是说,股份解禁后,提前辞职的高管可套现的股数可翻倍。

值得注意的是,去年首批上市的创业板公司将于10月底迎来首次高管限售股解禁,而高管离职最多的月份则集中在三、四月份,距10月底刚好半年。

而记者在翻阅这些公司的中报和相关公告后发现,在上述离职的持股高管中,只有梅泰诺副总裁施文波明确不会减持。似乎正在印证上述人士的说法。

在业内人士看来,高管们辞职,意在绕开监管层对上市公司高管套现的规定,达到提前兑现巨额财富的目的。

统计显示,主动请辞的33名高管中有14人直接或间接持有股份。其中,个人持股数额最高的是赛为智能原董秘、副总经理周嵘,目前共持有679万股;其次是金亚科技原董事陆擎,持股516万股。以目前股价计算,周嵘持股市值约为1.7亿元,陆擎持股市值9850万元。

实际上,创业板的其他自然人股东、机构股东套现冲动同样强烈,因此,即将到来的原始股东中创投机构的解禁潮,颇让市场担忧。

今年的10月30日,是创业板满一周年的日子。11月1日,首批打包上市的28家创业板公司的12.22亿股原始股将解禁上市。

分析人士认为,这批解禁股份中多是创投机构集中持股,由于这些进场股东持股成本低廉,加之创业板的高估值极大,诱发原始股东的获利了结冲动,因此届时创业板或面临前所未有的危机。

著名财经评论人士皮海洲就认为,高管们辞职套现带给股市的负面影响不容低估。一是高管辞职套现加剧了创业板原始股解禁的压力,高管辞职套现会被市场看作高管不看好公司发展或公司股价被高估,动摇投资者的持股信心;二是高管的辞职令公司管理层不稳定,对于公司未来的发展构成负面影响。

反思——

莫把“创业板”变“变现板”

有人士表示,创业板上市迅速造就了一大批暴富的高管,创富板一度成为创业板的代名词。“高管们创富很正常,但如果高管集体套现,股价极可能下挫,他们富贵了,股民可能要遭殃了。”

中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏就表达了这种担忧,在他看来,高管辞职潮是不正常的,随之带来的负面影响是比较多的。“因为从目前来看,套现比较明显,在这33人当中,其中有一半以上是持有上市公司股票的,如果今后我们的上市都是奔着一上市,就能够靠社会财富堆积来创富,创富又变成了大股东和高管,职业经理人人人有份的一种分配,而这种不合理又会导致内部治理结构的混乱,人员的纷纷离开和辞职,因为这33人的辞职不是正常的辞职,是在任期内的不正常辞职,这就不得不让我们在创业板10月30日即将解禁之前,对它的发展前景产生深深的忧虑。”

不过,在资深财经评论员向松祚看来:高管辞职也是一个很正常的现象。每个人辞职的理由不一样,但不能简单地把高管辞职都看作是不负责任的现象。从全世界来看,“创业的人是一种特殊的人群,他们有了钱以后还是去创业”,所以全世界有很多研究的报告,往往这些创业公司的人,套现以后,90%的人还是再去创业了,这个创业分几种情况:一种是他自己去开公司,又去做这个创始人,又去做CEO;还有的人自己去创办VC,创办PE,去支持别人创业,其实中国也是一样的。

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