这是基金经理被集体谴责的一年。从去年下半年至今，基金经理来去匆匆，频频人事变动，从普通基金经理到基金公司高层都被卷入流动的洪流。年轻的基金经理还没来得及整理潮湿的羽毛，就忙不迭填补上去。由于今年以来基金业绩出现较大幅度波动，基金经理同样大幅的人事动荡就更引人关注。与去年人事变动原因不同，去年有很多公募基金经理转投私募，而今年则有不少变动与业绩不佳有关，或者增聘，或者解聘。

面对目前基金颓势，基金公司人事变动仍然风波未止。这个在中国存在刚好10年的行业，是因为年轻，所以浮躁，还是基金公司的人事管理出了问题？是因为薪酬制度，还是奖惩机制？

6月24日，本报记者从晨星资讯了解到基金经理流动最新统计结果，从2007年6月至记者发稿时止，共有149位基金经理离任，目前在任的基金经理有520位，变动率22.27%；同时，从基金经理这个行业在中国诞生至今，所有的611位基金经理中，有423位是任期3年以内的，这个比例相当高，占69.23%。

不单单是基金经理，6月1日至21日间，已有包括易方达、景顺长城、建信基金、招商基金、友邦华泰基金、国联安、信达澳银基金和国泰基金在内的8家基金公司发布了高管变更公告，涉及高管11名。目前，国内共有公募基金公司60家，也就是说，有13%的公司于今年6月发生了高管变更。

今年以来，基金业绩出现较大幅度波动，基金经理的人事变动也同样剧烈。除新发基金公告聘新基金经理外，有不少变动是因基金业绩不佳增聘基金经理，甚至有基金经理因业绩下滑而被解聘的现象。市场已经很脆弱，基民们都揪着神经，而在这样的时期，基金业高管密集变更，让动荡的市场更增加了灰色的疑虑。

良性流动还是年轻浮躁

“如果仅仅从人数和比例上来看，基金经理的流动性是比较大，”东莞证券首席分析师李大霄对本报记者说，但是这种流动也是正常的人才流动，并不能够说明行业存在问题，不过，这个行业也有不可否认的浮躁，但这是转型期的社会一个普遍的现象。

银河证券高级基金分析师王群航则表示：“波澜壮阔的大牛市已经转向，这就像一次史无前例的潮涨又潮落一样，作为市场急先锋的基金业在这过程里，或将首先感觉到变化。”这难道意指，先知春江水暖的基金经理的流动，甚至撤退，说明市场的无可挽回？

“基金经理改换门庭从去年就开始很多了，不过与今年的原因不同，”广州证券研究所副所长袁季对本报记者分析，去年私募刚出来，政策好，所以好多公募的基金经理都跑去做私募了，造成一时的基金经理人事变动潮，而今年则是与市场有关。

而去年牛市改从了私募的一位基金经理，在接受本报记者采访时说：“心情非常不好。今年市场不好，私募压力很大，会做别的就改行了。”李大霄笑说：“只见基金经理赚钱多，其实这钱不好赚啊，看那么多基金经理都是掉光头发的。”

但是，也有很多专家认为，这个行业的浮躁已经被它的年龄决定。安信证券基金分析师任瞳就认为，现在有一些基金经理的确没有很多管理基金的经历。这种现象，或许可以归咎于这两年来基金行业出乎意料的高速发展。在这种情况下，现实的选择就是大量起用新人，包括没有或很少有资产管理经验的基金经理。一方面是行业发展的原因，一方面是基金公司缺少人才战略的前瞻性，造成了目前的状况。

高薪留不住 考核太严苛

“中国的基金行业很年轻，处在快速上升的阶段，所以必然需要更多人才，高薪也从一方面说明基金经理人才稀缺，”某不愿透露姓名证券公司高管告诉记者，高薪是为了吸引人才，事实上，即使这样在外界看来的高薪，对于每天帮投资者赚了上千万的基金经理也不一定能够平衡。

事实上，高薪也正说明基金业面临严重的人才紧缺问题。去年开始，双基金经理制开始增多。据晨星统计，截至2007年底，国内328只开放型基金中，共有43只基金采用双基金经理制。业内人士认为，双基金经理制是一种有效的以老带新的人才培养捷径，同时，也可以帮助基金稳定业绩。也有基金公司选择增加基金经理的方式应对业绩不佳问题。

目前，基金公司对基金经理的业绩考核多是年度为准，一些为半年，也有个别公司采取了季度考核的方式激励基金经理“有所作为”。

尤其是一些中小型基金公司，基金业绩直接影响公司规模，股东层和管理层的压力也会转嫁到基金经理身上，也正因为此，其人才变动相对频繁。李大霄认为，这必然导致基金风格的不断变更。

一位从公募改作私募的基金经理告诉本报记者，这两年出来很多基金公司，有的基金公司非常小，基金公司的风格千差万别，主要同高管的风格有关，比如有些是总经理主导制，基金经理基本都是一些执行者，这样的模式小的基金公司相对较多，而一些大型基金公司，基金经理的生存环境则更为宽松，例如易方达、华安等公司，对基金经理的考核期一般是3-5年。据了解，考核周期为3年以上的基金公司数量很少，多数都在一年左右。

等待基金经理长大变稳重

银河证券基金分析师针对行业人才变动加剧的现象强调，投资者在选择基金时，不妨多倾向于对团队稳定性的考虑，以回避部分基金经理变更频繁或近期出现剧烈变动的投资品种。她同时指出，盲目跟随明星基金经理、频繁转换基金品种并非明智选择。

根据银河证券研究所的统计，在有记录的615名基金经理中，有232名现已不再担任任何基金经理职位。其中主要的流向包括其他基金公司基金经理岗位、基金业其他岗位、其他行业三大流向。从目前的情况来看，后两个途径的流出占据最主要的部分。

由于基金经理离任加速，使得现任基金经理“新手”居多，可能加大基金业绩波动概率的隐忧，其实更值得投资者和基金业界警惕。

银河证券以基金经理初次担任公募基金初始年限为依据，统计了今年以来离职及现任基金经理平均从业年限，结果显示：离职的59 名基金经理担任基金经理平均年限达到了2.94 年，而现任383 名基金经理担任基金经理平均年限仅为2.23 年，二者相差近1/3。

以同样的方法确定的基金经理岗位从业年限，现任383 名基金经理中有接近1/3、115人岗位从业经历不足1年；其中，从业年限超过7年的仅有华夏、汇丰晋信、华安、富国等7家基金公司旗下的7名基金经理，仅占现任基金经理总数的1.8%。华夏大盘精选现任基金经理王亚伟是目前基金经理岗位中仅存的“做足十年”的元老。

不过，据业内人士告诉记者，这些元老也蠢蠢欲动，有的是人事问题，有的是待遇问题，三年不动的基金经理就要成为稀有动物。