周二沪深股市跳空高开并冲高，午后逐步震荡回落。大盘在经过连续的小阳线反弹振荡走高，今日终于出现调整走势，在最高摸至5480点后，午后出现回落，并击穿5400点整数关，在5天均线获得支撑后收盘小幅收低6点，深成指下跌108点，以18268点收盘，两市成交出现明显的放大，达到2800亿，为近期天量。

盘口观察，今日股指一改短期运行格局，市场重新启动"二八现象"，美中不足的是在权重股涨升的过程中，并没有得到资金的追捧，其上涨更多体现的是一种短线滞涨后技术反弹的需求，反映出股指在经过短线反弹后，市场分歧在逐步加大。一些前期走势较强的个股出现明显的获利回吐，而指标股今日走势较为抗跌，尤其是业绩大幅预增的银行板块，虽然前期走势一直不尽人气，但是今日却十分抗跌，缓解了股指下行的压力。今天盘中指标股上涨一度使得前期涨势较好的个股出现了回落，前段活跃的商业连锁、教育传媒、电子信息、运输物流出现在了板块跌幅榜的前列。而一直现不甚理想的银行股、券商股在招商银行、中信证券预增业绩的刺激下出现板块整体上涨的局面。中石油的盘中震荡还是对指数形成极为明显的带动作用。消息面上支持的航天军工、钢铁等板块也表现抢眼。反观跌幅榜上，近期持续活跃的品种大多进入调整，且不少品种的短期技术面上的短期头部开始显现，表明短线热点已经受到获利盘和套牢盘的双重夹击。而市场短线热点缺失，使得大盘面临上涨无动能而调整的可能。近期市场热点越来越集中在“涨价”这个概念上：钢铁涨价后钢铁板块整体启动、维生素涨价后相关股票爆发、草甘磷涨价后相关股票飙升、白酒啤酒涨价酒类板块大涨、农产品价格上涨农业板块走高、黄金价格创新高黄金股走强等等，但今日行情急转直下。

美欧股指开年后的狂泄，也将对短期市场的运行构筑新的投资压力。需要指出的是，股指在经过短线涨升后，现阶段技术面上的压力开始发生其效用，短期获利投资者不愿意冒险持股，普遍有落袋为安待后市走稳后再度进场的心理。短线市场也将会通过“八二”现象和“二八”现象的反复切换，来考验投资人的信心。技术走势方面，大盘今天终结四连阳，日K线上影线比较长，显示出大盘短期上行的压力进一步呈现。沪指仍在5日均线上方运行，总体保持强势。目前股指不仅稳稳的站在60日均线以上，5日和10日均线有再度金叉60日均线的态势，其他30和60日均线也呈现多头排列，有力的支撑着股指进一步走高，成交量稳步放大，配合股指继续攻击。MACD两线继续震荡上行，已经跨越0轴线，市场强势的运行格局进一步强化，BOLL通道口也已经逐渐向上张开，显示出股指已经打开了继续向上反弹的空间，随着大双底已正式向上突破，按照技术量度升幅，大盘中短期上升空间有望达到5600点—5650点区域。但盘中热点出现切换迹象，大盘权重股表现有所活跃，不过，其持续性还有待观察，而近期的一些强势板块则出现幅度较大的调整，这也是周二下午盘中股指回落的主要原因。短期来看，市场可能以震荡走势为主，后市运行方向仍需观察盘中热点的切换情况，如果新热点不能及时涌现，股指存在回落的可能。（野村证券/贾健）