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推出钢材期货迫在眉睫
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 11 月 13 日 
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铁矿石谈判难度与年俱增、企业避险工具严重匮乏……在全球钢材需求旺盛,国际价格于波动中不断攀升的背景下,中国作为全球最大的钢材生产和消费国,推出钢材期货的迫切性日益增加。

  钢材定价权悬而未决

  作为世界的加工制造中心,中国钢材产量逐年提高,消费需求也在不断增加,这为我国推出相关期货品种奠定了坚实基础。虽然印度多种商品交易所(Multi Commodity Exchange,MCX)于2004年推出了钢平板期货和钢条期货,但因印度钢材消费相对较少,企业套期保值的愿望不强,MCX的钢材期货交易并不活跃,未能掌握钢材的全球定价权。而日本中部商品交易所(C—COM) 也仅仅把掌握废钢定价权作为其目标,于2005年推出了废钢铁期货合约。因此,钢材的国际定价权一直悬而未决,中国企业在全球钢材贸易中的正常利益诉求也难有保障。

  值得一提的是,早在2000年上期所就成立了线材期货品种开发课题组,拟推出钢材期货,但由于种种原因,一直得不到实行。而现在,伦敦金属交易所(LME)和纽约商业交易所(New York Mercantile Exchange)已摩拳擦掌,准备推出钢材期货,一场看不见硝烟的定价权争夺战正悄然进行。无疑,我们正和竞争对手站在同一起跑线上,谁能率先推出钢材期货,谁就能在国际定价权的争夺中夺得先机。

  化经验为优势

  恢复钢材期货并不复杂。在期货市场发展的初期,苏州商品交易所曾在全球率先推出了使用最为广泛的钢材之一——直径6.5mm线材期货交易。之后,天津联合期货交易所、沈阳商品交易所、重庆商品交易所、上海建筑材料交易所和北京商品交易所也相继推出该品种的期货合约。尽管因当时条件所限,这些品种都中途夭折,但时过境迁,目前国内期货市场已进入了规范、健康发展的黄金时期。当年的线材期货也为我们重新推出钢材期货在合约设计、风险管理等各方面提供了诸多借鉴。相对而言,我国恢复钢材期货交易是一件容易的事情。而LME和NYMEX要推出钢材期货则要难得多。

  企业避险需求迫切

  近两年,国内出现了与期货交易相似的钢材电子交易市场,上海的两个电子市场和安徽钢材中心批发市场相继成立,进行远期钢材交易。被人们形象的称为“准期货”的钢材电子交易,在推出以后交易规模不断扩大。据统计,在规模最大的上海斯迪尔电子交易市场中,仅螺纹钢一个品种,就有大约300多家钢材贸易商参与交易,每日交易量约5万-8万吨。如此大的交易规模,其原因就在于众多涉钢企业对锁定价格、管理风险有强烈的需求。面对如此庞大的现货市场,我们应该从战略而不仅仅是战术上考虑,团结多方力量早日推出钢材期货品种,争取在我国形成国际钢材定价权中心。

来源: 中国证券报

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