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2011年04月08日14:55 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

间接融资：中小企业贷款难问题突出　国企负债水平高于民企

银行贷款作为间接融资的主渠道，目前依然是企业家们所追求的融资最佳途径。调查显示，对于多数企业来说，银行贷款只能满足日常生产经营的需要，并不能满足外部扩张的需要。当前，中小企业和民营企业从银行贷款难问题依然突出。从银行贷款利率水平看，利率水平市场化趋势较为明显，而中小企业和民营企业的资金成本更高。就企业负债情况看，多数企业负债水平较低，但企业规模越大负债水平越高，国企负债水平也明显高于民企。

调查表明，企业规模越小，认为“银行贷款能够满足企业正常生产经营”的需要和“银行贷款能够满足企业外部扩张的融资需要”的企业家比重越低。此外，关于“企业从银行贷款的难易程度”的调查也发现，企业规模越小，从银行贷款的难度越大。这在一定程度上表明，相对于大型企业，银行体系对中小企业的融资申请存在区别对待的现象，中小企业的银行信贷融资相对较难。

就银行贷款利率水平看，调查表明，随着市场化程度的逐渐提高，银行在对企业发放贷款时开始越来越多地采用市场化的标准，不会向企业提供过多的低于基准利率的优惠贷款。不过，不同规模企业之间贷款利率水平差异明显，62.3%的小型企业银行贷款利率高于基准利率，中小型企业的利率负担要明显地高于大型企业，民营企业从银行贷款的资金成本也更高。而大型企业和国有企业的银企关系相对较好，银行体系向大型企业和国有企业提供了更多的贷款额度和透支权限。

就企业负债情况看，调查表明，目前多数企业的负债水平较低，超过六成（61.9%）的企业负债率在40%以下，负债率在60%以上的企业仅占七分之一左右。而企业规模越大，负债水平越高，国有企业的负债水平也明显高于民营企业。调查认为，大型企业的负债能力和承担风险的能力较强，因此可以有更激进的资本结构安排，负债水平相对较高。

产融结合：初具规模　总体仍待提升

产业资本发展到一定阶段之后，企业家能否恰当地将产业资本和金融资本进行结合并有效地运用资本市场所提供的各种资源是一个非常重要的战略决策。调查显示，总体来看，当前的企业产融结合发展已经初具规模，有20.4%的企业持有各类金融机构股份，27.8%的企业有自己的财务公司。有5.8%的企业持有上市公司股份。调查表明，各类型企业已成为我国股票市场的主要机构投资者之一。

从不同规模看，大型企业的产融结合程度要明显地高于中小型企业：有30.7%的大型企业持有金融机构股份，而中型企业和小型企业分别为21.9%和17.6%；有32.2%的大型企业有自己的财务公司，而中型企业和小型企业分别为31.7%和23.9%；有25.8%的大型企业持有上市公司股份，而中型企业和小型企业的这一比例分别为5.4%和2.6%。

从不同经济类型看，国有企业和民营企业在产融结合方面各有侧重。在持有金融机构股份方面，民营企业的积极性更高；在持有上市公司股份方面，国有企业的积极性更高；在是否拥有自己的财务公司方面，国有企业和民营企业的差别不大。（魏博）

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