国美控制权之争今见分晓 若黄输国美门店将分拆

2010年09月28日10:31 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号:T|T
关键词: 黄光裕 国美电器 大股东 贝恩

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结局2:黄光裕重夺控制权

对黄光裕家来说,确实拥有乐观的条件,32.47%的比例外加3%的大散客筹码,让他们只要吸引超过15%的比例,就能赶走陈晓、孙一丁,让邹晓春、黄燕虹进入董事会,如果能吸引到另外近31%的筹码,还可否决全部提案。

但无论是陈晓下课的局部胜利,还是公司此前提案全面被否,国美电器都将迎来一场更加深远的动荡。

黄光裕得势后,这些机构即便短暂持股,也势必会在适当时机退出。尤其是贝恩资本,这家公司为了利益计,最近立场虽然有些不太坚定,但是它与黄光裕之间,之前已经发生过龃龉。因此,黄光裕全胜,或将造成国美电器的“资本冷局”,国美股票跌至仙股也不无可能。

此外,黄光裕应该明白,那些一年多来在各种场合与它划分界限的国美电器高管们,一定也会经历一场新的心理震荡。虽然黄氏家族现在表态会维持住他们的地位与利益,但在一家由身陷囹圄的黄光裕间接主导的上市公司中,延续职业生涯,无疑也是在拿他们自己做赌。

而且,邹晓春等人的能力也正遭遇质疑。前不久,本报曾询问多名国美高管,假如邹晓春当了董事长,大家如何?他们的表态是:“那可能吗?”至少透露出了一种深深的不信任。

因此,黄光裕胜出后的最大可能局面是:人事动荡,人心离散,机构投资者快速离场,国美电器迎来一个更加深远的运营危局。这一震荡如被苏宁电器、百思买、万得城等本土及外资对手利用,国美将丧失更多优势。

结局3:双方妥协

第三种结局,也即双方可能的妥协局面,听上去似乎两全其美。不过,潜在的妥协局面是否能够达成呢?

一周来黄氏家族的表态,口气趋于温和,不再如先前那样咄咄逼人。而且,两天前,黄光裕一方的投票显示,他提出否决前5项提案,却并没有明白强调是否会将贝恩的3名董事赶出。

已完成债转股的第二大股东贝恩资本,不再像过去那样,明确站在陈晓一方,强调自己债转股并非是捆绑谁去“站队”。

即便黄家与贝恩资本暗中有妥协,前者容忍后者3名董事,后者不支持董事会增发,此举长远看去,并不令双方满意。尤其是贝恩,一旦陈晓、孙一丁下课,它将直接面对黄氏家族的决策力量,也很难让后者退守1/3的比例。

事实上,眼下,黄氏家族温和面对贝恩资本而冷言面对陈晓的目的正是:先通过赶走后者,然后图谋收拾前者。这也意味着,妥协等于是一场新的斗争的开始。只不过,它没有前两种结局那么激烈,对于公司造成的损害或许没那么大罢了。

考虑到国美电器从家族企业向公众化企业的变革,长远看去,妥协结局造成的内伤或许更深。因为,一年多来的国美文化变革成果将付之东流了。

那么,是否就不存在一种能让各方满意的结局?目前,多方在一个各为自家短期利益奋争的困局里,难以真正跳出来理性思考国美电器的长远未来,等到面临新的动荡时刻,当国美电器相关利益方痛彻心扉时,想必才能真正坐下来,为共同的未来互袒心迹。

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