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5月经济数据续低迷 降息后需更多稳增长政策出台
关键词： 经济数据 存贷款基准利率 经济减速 经济增速 经济学者 经济研究 货币政策 投资性需求 经济安全
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压力
仅仅降息还不够
为了稳增长，在5月份宏观经济数据公布之前的6月7日，央行宣布自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率并调整利率浮动区间。这一调控举措总体上被认为有助于促进经济增长，推进利率市场化，但是对降息可能产生副作用的担心也随之而来。
北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安表示，与其它主要国家的央行不同，中国央行直接调 整 商 业 银 行 对 客 户 的 存 贷 款 利率。在中国的银行体系，贷款利率相对货币市场利率和债券市场利率的下降，不是使银行去扩张贷款，银行有更大动力将更多资金配置在超额备付、回购、债券等资产上。降息后，商业银行的超额备付率上升，贷款占比，特别是中长期贷款占比却将走低。所以降息可能产生减少贷款供应的激励。
中国人民大学中国经济改革与发展研究院副教授孙咏梅则对《经济参考报》记者说，市场降息预期渐浓，房价及房租的上涨的期望值与炒作空间将会加大，向房地产调控政策提出了新的挑战，如果不加以重视，不仅对民生形成更大的压力，而且还会吞蚀前一个时期房地产调控的成果，造成新的影响经济安全的因素。
随着央行5月份下调了存款准备金率50个基点，6月份又宣布降息，市场对决策部门将进一步利用货币政策稳增长预期加大。中金公司首席经济学家彭文生表示，降息显示央行货币政策放松力度明显加大，节奏加快。向前看，通胀下行趋势明朗也为货币政策的进一步放松打开了空间，预计年内仍有两次的降息空间。汇丰中国首席经济学家屈宏斌预测，下半年还会有至少四次总计200个基点的准备金率下调空间。
不过，稳增长光靠货币政策显然是不够的。“相比于货币政策，在 拉 动 经 济 方 面 财 政 政 策 会 更 有效。”北京大学国民经济核算与经济增长研究中心副主任蔡志洲说。
对策
财政政策对稳增长作用更大
蔡志洲认为，目前的中国经济所存在的问题，不是只靠货币政策就能奏效的。财政政策对稳增长的作用更大，尤其是应该进一步推进结构性减税。
他对《经济参考报》记者说：多年来中国税收增长速度一直快于经济增速，营业税和消费税涨幅更是偏大。营业税和消费税主要由企业 负 担 ， 减 税 有 助 于 企 业 降 低 成本，维持经营利润。
陈东琪则表示，稳增长第一该做的就是减税。一方面，通过减税可以诱导市场的资源向实体经济，向消费领域渗透；另一方面，减税也有利于对抗通胀，对抗负利率，让消费者和投资者有能力去进行消费和投资。
中国农业银行战略规划部宏观经济金融研究处副处长付兵涛还建议要扩大民间投资的领域和范围。
他说，通过放开垄断领域，引入民营资本，扩大竞争提高效率，进而提高投资水平，我国很多行业出现过上述现象。近期，鼓励民间资本进入的文件集中出台，先后有铁 道 部 、 卫 生 部 、 交 通 部 、 证 监会、国资委、银监会等部委放宽相关要求，鼓励民间资本进入。虽然这些措施见效需时日，但无疑有利于我国投资的持续性增长。
另外，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵提出，要对房 地 产 行 业 进 行 精 准 调 控 。 他 在“2012A P E C中国工商领导人论坛”间隙对记者表示，房地产行业是 过 去 十 年 中 国 经 济 增 长 的 发 动机，调控必须做到精准。今年的政府工作报告提出，要“严格执行并逐步完善抑制投机、投资性需求的政 策 措 施 ” ， 这 句 话 要 一 字 一 句读。
“我的理解是说，各个地方政府要更加精确地去控制投资性跟投机 性 的 需 求 ， 但 是 对 于 真 正 的 刚需 ， 你 不 应 该 误 伤 ， 该 释 放 就 释放，该鼓励就鼓励。”李稻葵说。
李稻葵说，房地产问题是中国经济过去十年发展模式不合理所形成的一个慢性病，慢性病要治理，过程就要缓和，而且要和经济体的成长过程配合起来。房地产行业确实非调整不可，但是这个调整的过程应该越平稳越好，越精准越好，最佳的调整目标应该是价格部分下降，但是交易量不大幅度下降。所以 应 该 保 护 第 一 次 买 房 的 刚 性 需求，鼓励改善型需求。记者 方烨