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股市：股指跌回“原点” 走势还看实体经济
回顾２０１１年，“跌”成了Ａ股最明显特征。截至１２月１６日，上证综指全年下跌超２０％，收盘点数不仅创三年半来新低，更是让股指“一夜回到十年前”。
面对一路下跌的Ａ股，众多中国股民直呼“看不懂”，为何中国经济在全世界范围内表现优异，而股市表现却可以用糟糕来形容。有着十多年炒股经验的上海股民张顺调侃：“现在谁还好意思说自己手里有股票？多闹心啊。”
沪深两市研究人员接受采访时表示，宏观经济面上国内外经济面临调整和风险、流动性收紧；微观上出口受阻、房地产市场调控对上下游企业效益亦构成影响。
一方面股市“缺血”，另一方面扩容、“抽血”也给股市造成一定压力。最典型的是９月底中国水电的百亿元ＩＰＯ计划，给当时已经疲弱的Ａ股增添了很大压力。
Ａ股“重融资”轻“分红”也不利于股市繁荣。统计显示，Ａ股中坚持年年分红的企业只有十来家，而１０年来没有任何分红的企业至少有１００多家。股民质疑，为什么上市公司融资是零风险零损失，面对投资者应得利益却是“一毛不拔铁公鸡”？
中央经济工作会议确定，明年继续实施稳健的货币政策和积极的财政政策；要深化重点领域和关键环节的改革，完善多层次资本市场。专家认为，短期内对股市影响偏中性，有一定支撑，但长期走势仍有赖实体经济情况。
在国泰君安策略分析师钟华看来，中国在２０１２年将会迎来新一轮的增长模式转变期，传统的产能扩张很难超预期，增长将由量转为内部的结构优化。
从股市的制度建设来看，近期密集出台的各种政策，在向投资者传达信号：股市将向着更为健康的方向发展。分红制度的改革成为完善股市回报的重要举措，而对内幕交易的零容忍则是在斩断通过不法手段获利之手。