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在日本大地震及其引发的次生灾害牵动全球神经之际，市场对日本财政问题的关注也日益升温。因为受灾地区的灾后重建、灾民的救助与安置、乃至核泄漏危机导致的民众撤离和安置，都需由日本政府来主导与运作，这将考验日本的财力。
问题在于，日本政府的债务余额占国内生产总值(GDP)的比重早已超过200%，财政赤字占GDP的比重也接近10%，远远超过国际公认的“健康”标准。分析人士还认为，日本政府在灾后不大可能会采取增税的措施来开源，只能通过新发国债来支持财政支出。这意味着，日本的债务负担势必继续走高，财政赤字水平也将随之升级、积重难返。
财政赤字难以摆脱
在大地震发生之前，国际组织、日本政学商界、国际评级机构已纷纷对日本的债务负担及严峻的财政赤字形势表示担忧。
据日本财务省2月10日发布的统计数据，截至2010年12月底，日本政府债务余额已高达919万亿日元，人均债务负担已增至721万日元；同时预计在今年4月1日开始的2011财年中，达到创纪录的997.7万亿日元，占GDP的比例达到230%。国际货币基金组织(IMF)近日则预测，日本公共债务相对于GDP的比例到2012年和2016年将分别达到232%和277%，日本将成为发达国家历史上债务状况最严峻的国家。
2月22日，知名评级机构穆迪宣布，将日本主权信用评级前景从“稳定”下调为“负面”。标准普尔则在1月份已将日本长期国债信用评级从“AA”下调一档至“AA-”。而评级前景被下调的导火线在于，日本朝野政党纷争升级，加深了执政党民主党在2011财年新发国债的难度，如新发国债案未获通过，日本政府运转资金将现枯竭，以“新债补旧债”的模式也会破产。
事实上，日本的财政赤字顽疾由来已久。二战后，日本于1965年开始发行国债。国债发行额在1973年的第一次石油危机以后急剧扩大。至于“赤字国债”的发行(为筹措建设社会性资本所需资金的“建设国债”以外的国债)始于1975年的补正预算，其后发行赤字国债成为惯例。
日本政府在开始发行赤字国债后，屡次提出要从赤字国债中解脱出来，但是随后发生的第二次石油危机、社保制度改革及社保费用急剧膨胀、经济泡沫破灭及财政刺激措施的推出、国际金融危机催生经济刺激计划，种种内外部因素导致摆脱赤字国债变得遥遥无期。日本政府越来越依赖发债，在过去20多年里，日本国债平均每年以40万亿日元的速度增长。财政支出逐步扩大，但同时，税收缺口也越来越大。