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下载安装Flash播放器货币政策转稳健防通胀成首位
中共中央政治局12月3日召开会议并指出，明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，要进一步扩大国内需求特别是消费需求，发挥好政府投资对经济结构调整的引导作用，稳定外贸政策。
对此，专家认为，货币政策近4年来首度转向“稳健”，是明年经济调控的重要看点之一。一位专家在近期的一次会议上透露，预计“十二五”增长目标可能会下调，主要原因是，整个经济的潜在增长率将下降，同时物价调控目标会上升。
国家信息中心经济预测部副主任祝宝良12月3日在出席某论坛时表示，预计未来5年甚至更长时间，中国潜在增长能力将从现在的10%，降到9%甚至7%左右。其重要原因是，中国产能过剩严重，同时外需增长不会太快。中央经济决策者的一个基本判断，就是现在经济增长无法追求过去10%的速度了。
祝宝良认为，下一个5年需要容忍经济增长速度的下滑，同时要适当容忍一下物价上升的幅度。比如通货膨胀率可以容忍到5%左右，但是GDP增长速度要慢一点。“在这种情况下，积极的财政政策要搭配稳健的货币政策，控制货币供应量。”
对此，很多专家持有相同的看法，认为在改革开放以来的30年中，名义GDP增速都在10%左右，这样的速度已很难再持续下去，中国也不可能像过去再无限利用资源能源增长下去。
专家认为，2011年调低经济增速目标已经是不争的事实，受此影响，信贷和广义货币数字都比今年有望下调。
由于金融危机爆发后，为了刺激经济，我国一直实行的是适度宽松的货币政策，投放了大量货币。巴曙松表示，为了应对金融危机，2009年、2010年信贷投放增长速度相当快，2009年投放9.59万亿元，2010年是7.5万亿元的目标。这种增长速度，在历史上都是比较高的水平。通货膨胀终究还是一个货币现象。大量的货币信贷投放，最终会逐步反映到物价上来。
随着货币政策从适度宽松转向稳健，业内人士预计，2011年的广义货币增速为16%，比今年低一个百分点；信贷新增为7万亿元，亦低于今年的7.5万亿元目标。
央行在担心什么
中央已经定调货币政策重回稳健轨道。随着中央经济工作会议即将召开，届时货币政策转向稳健的具体内涵将更加明朗。
同时，市场普遍预计11月份CPI将超过10月份的4.4%。虽然，国家发改委价格司副司长周望军5日接受央视采访时指出，12月CPI不会“破五”，而且会低于11月份。但网上调查，仍有超六成的人认为物价会继续上涨。
在此情况下，市场普遍认为，央行是时候加息了。那央行还在犹豫什么呢？
一位熟识的业内人士告诉记者，央行不加息，一方面是担心拖累经济复苏，另一方面是担心热钱。
不过，他认为，现在物价的洪峰可能正在过去，但仍然处于高位，所以加一次息对经济的影响不大，对资产泡沫倒也可以适当抑制。
对于热钱，他说：“其实，我觉得全球资本现在只能流向为数不多的国家，中国无论加息与否都不会阻止这个潮流。加息后反倒可以引导这些钱不再推高资产价格。”
事实上，“热钱涌入将加剧通胀”一直是央行加息的重要顾虑。数据显示，10月外汇占款增长较上月增加5190亿元，创出30个月来新高。11月外汇占款数据尚未公布，不少分析人士认为，近期热钱囤港、香港人民币存款大幅增长、跨境贸易结算额度提前用完等现象背后或隐匿着热钱身影。
此外，美联储主席伯克南5日说，美国失业率可能要5年才能恢复到5%至6%的正常水平，第二轮量化宽松的实际规模可能高于6000亿美元。他还暗示可能启动第三次量化货币政策，有迹象表明欧盟也在暗暗跟进。同时，新兴市场国家却纷纷加息“收紧”信贷，由于利差的扩大，中国2011年的热钱压力可能回会大于今年。
不过，专家认为，当前形势和明年的任务就是管理通货膨胀预期，无论治标还是治本，只要稳住物价，就能稳定民心，就能稳定经济预期。