徐滇庆对于开发商面对货币从紧以来资金链紧张的争议认为，对于支撑不下去的开发商来说，放弃部分股权或者降低利润不失为眼下度过难关的明智之举，虽目前房地产成交量低迷，但自住需求依然强劲，政府应该逐步通过增加保障性住房的供给，调整住房供应结构，这样才能使房地产市场在新的供求关系下寻求新的平衡点，逐步向理性回归。

央行本次准备金率上调，房地产开发商最难过

四天的北京房展会，对一直不温不火的北京楼市本应是一个不小的刺激，但是在金融紧缩政策的影响下，还是难得见到往年的火爆场面，不少购房者在火热的促销战略下仍然冷静地观望着。

有人预计，随着央行本次准备金率上调，未来还将冻结4000多亿元资金，这又会对购房人的心理产生什么影响？来听听相关人士的分析。

尽管在今年的春季房展上，开发商参展数量突破近五年之最，促销手段和力度更是超乎以往，但是房子的成交量仍然不尽如人意，记者得到了一组数据，北京市第一个季度，一手房的交易量是一万六千套左右，同比衰减了38%，二手房第一季度交易量是一万八千套左右，同比衰减了接近10%。

我爱我家房地产经济有限公司副总裁胡景晖：“但整体来看，从全国来看，交易量的下滑是一个普遍现象。”

胡景晖告诉记者，虽然从第一季度来看，房产的成交量一直呈下滑趋势，但是各地的表现形式又不太一样，广州、深圳比较严重，北京、上海要好一些，那么下滑的原因是什么呢？

胡景晖：“主要下滑的原因还是因为市场出现了一个观望情绪，包括从去年开始，大家一直在争论拐点论的问题，很多人认为，房价可能要有一个回调的空间。”

房地产分析师马磊：“07年的房价涨幅是最高的一年，很多房子比如说我今天不买第二天去买，它可能就涨了一、两千，所以就造成了一个非常恐慌的一个需求，从这个角度来讲，目前市场有观望的状态，应该说是属于比较理性的一个状态。”

　那么，大多数人期待的房价回调究竟要等持续多久呢？

胡景晖：“一个时间关口就是我们现在这个5月份，5月份的时间关口主要是开发商。”

胡景晖告诉记者，从去年年底开始，一手房的销售就不理想，这种局面持续越长，开发商的资金链就会越紧张，而马磊也认为，在货币政策从紧的压力下，资金链紧张是购房者和开发商都无法逃避的问题。

从春季房展可以看出，不管是高调回归还是打折优惠，都体现了开发商面临的严峻考验，对于开发商和购房者而言，五六月份都是一个关口，而胡景晖坦言，真正的关口还在后面。

胡景晖：“另外一个时间关口就是10月份，因奥运会8月8号开幕，整个奥运会17天，8月24号闭幕，从8月24号到10月初这一个半月的房价就会影响很多购房人的决策。”

事实上，对于北京房地产成交量的下滑，行业龙头企业万科在上月的表现颇具代表性，尽管一季度实现了过百亿元的骄人业绩，但万科在二季度首月的销售却出现下滑，统计显示，万科在4月份实现销售面积48.2万平方米、销售金额43.2亿元，销售面积和销售金额较前一月分别下跌了约三成。

　房价未来会降还是会涨？

刚才从各位专家的分析中，我们不难发现，现在这个阶段，最难过的当数房地产开发商。一方面，连续加息和提高准备金率之后，银行收缩银根，开发商获得的资金供应减少，另一方面，第二套房贷款政策出台后，购房者普遍观望，市场冷清，资金回笼的速度也在快速下降。可以说，今年房地产商的资金链条两头都被崩的紧紧的，这给他们究竟带来了多大的压力？再来了解一下房地产开发商的状况。

SOHO中国主席潘石屹在今年的三月底就抛出了“房地产开发商从来没有这样缺钱”的言论，在业界一时激起千层浪，他同时预言，由于货币政策紧缩，中国房地产企业将会经历百日巨变，大量中小开发商面临倒闭的可能，但与此同时，也有一些开发商提出反驳，认为“百日巨变”论，夸大了这种影响，货币紧缩政策真会让房地产开发商面临绝境吗？

明天地产副总经理陈云峰：“实际上，一旦你这个开发商一个楼盘没有把握住，你资金链出现问题，你没有钱再拿项目时你就被淘汰出局，实际这个是百日巨变最真实的含义。”

记者也了解到，从去年9月27日，央行和银监会发布了《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》，对房地产开发贷款、土地储备贷款、住房消费贷款、商业用房购房贷款、房地产信贷征信制度等做了全面规定，九二七新政推出以来，金融系统提高了开发商的贷款门槛，并要求住宅要在封顶之后才能预售，进一步紧缩了房地产开发商的资金链。

采访中陈云峰告诉记者，更多的房地产开发商都一致认为，2007年是地少钱多，2008年是地多钱少，而降低楼盘的利润空间，也不失为目前走出困境的有效做法。

陈云峰：“实际上这个就是我说的，他肯定要降价，他要降多少以什么方式降，是需要考虑的，这种适应市场是应该肯定的，因为你只有实现了销售回款，你的资金链才不会断裂。”

作为房地产企业的龙头，万科率先在深圳、上海等地实行了降价销售策略，从而加速了万科的资金回流，但这一做法受到了众多行业内房地产商的非议。

记者也了解到，第二套房贷新政的出台的目的就是通过收缩个人信贷规模来抑制购房需求，尤其是投资性需求，陈云峰告诉记者，很多房地产投资者在感到风险加大的同时，逐步淡出了市场。

从资金链上看，房地产商的日子今年不好过，从购房者的心理预期上，楼市降价的压力也在不断加大，但是，就在不少人看空楼市的时候，记者也听到了另外一种声音，说房价未来不仅不会降，反而可能会上涨。

北京大学中国经济研究中心教授徐滇庆：“在分析房价和股指的问题一定要看到资金流的走向，没有必要听从那些不负责任的猜测，要相信国家统计局的数字，不要相信开发商话。”

徐滇庆告诉记者，新的从紧货币政策要求房地产商自有资金达到35%才能获得贷款，这一举措是为了银行的安全，银行安全了，老百姓的利益才有保障。

徐滇庆：“全国的房地产开发商平均自有资金只有25%还不到，为了防范国家的金融危机，就必须在短期内要求房地产商达标。”

对于开发商面对货币从紧以来资金链紧张的争议，徐滇庆却认为对于支撑不下去的开发商来说，放弃部分股权或者降低利润，不失为眼下度过难关的明智之举。

徐滇庆：“开发商不要太贪，要顾全大局，要想到中国的金融安全，要补充自有资金，只要出让你的股权就可以了，并不难，就是把你的资本回报率的预期值调低一点，暴利时代已经过去了。”

徐滇庆认为，尽管房地产企业资金紧张，但由于目前国内投资渠道狭窄，19万亿元的银行存款中有50%的短期和活期存款，在负利率驱动下，这些资金很有可能再次流向房地产市场。

徐滇庆：“要知道2007年全国商品房销售总额只有2万7千亿，今年居民收入不比去年低，这2万7千亿依然存在，海外再加一点，银行存款再加一点，如果有3万7千亿，拥进房地产市场，房价很有可能出现，大涨的趋势。”

徐滇庆也认为，虽然目前房地产的成交量低迷，但自住需求依然强劲，政府应该逐步通过增加保障性住房的供给，调整住房供应结构，这样才能使房地产市场在新的供求关系下寻求新的平衡点，逐步向理性回归。

徐滇庆：“2006年全国完成廉租房的投资是47亿，相当于政府总开支3800亿的0.17%，和世界各国的差距是十几倍，我们应该呼吁，按照中央的要求，把10%的土地出让金用于廉租房。”

　半小时观察：房价的背后是金融安全

我们上周连续几天报道了几个城市的房价变化，我们本来希望能够在传统的楼市“红五月”捕捉到价格的趋势性变化，但很遗憾，我们错了，“红五月”没有出现，成交量始终没有明显放大，我们无法得出一个趋势性的价格变化。

但我们得到另外一个明确性的信号：某些城市房地产市场上出现了阶段性供过于求的现象。大家刚才看到的，北京春季房展会上，来的房产商比以前都要多，促销的手段比以前都要热闹。但是消费者依然不被打动，这一次他们底气很足，知道市场上的这一变化，也知道开发商现在手头很紧，他们要的是实实在在的东西。

我们栏目用了相当篇幅来报道房价，为什么？其实房价的涨跌仅仅是表象，国家的金融安全才是我们真正的着眼点，在国际上，房价下跌套牢银行的例子我们听得太多太多。