27日，巴克莱银行(BarclaysBank)发布研究报告，称中国GDP增长正在减缓，预计2008年将减至8.8%.减速的主要原因在于出口及固定资产投资的减少、消费减弱等。但通胀仍严峻，预计今年CPI增幅6%.为了抑制通胀，预计紧缩性货币政策将继续实行。

据巴克莱银行观察，在全球经济放缓、全球信贷紧缩以及全球储蓄趋紧的形势下，中国经济增长也开始了期待已久的减速。在出口、工业生产及固定资产投资方面都已显示迹象，尽管减缓的幅度在某种程度上被通胀掩盖。

出口及固定资产投资放缓

据该行观察，全球需求的减弱以及人民币升值在持续削弱出口贸易的增长，并已经削弱了GDP的增幅。最近几个月来，工业的生产动力在持续下降。实际固定资产投资的增长日益受到价格支撑，3月份其实际增幅同比已降低至17.3%.

房价在下跌，尤其在珠三角地区。3个月来，深圳房价已跌19.2%，广州房价下跌了2.4%.随着房价下滑，房地产行业普遍疲弱。销售困境和紧缩货币政策给房产商带来资金压力，进一步抑制了房产目前的发展。

固定资产投资放慢，巴克莱银行认为，今年，固定资产投资增幅将从2007年的10.5%降至7.7%.

全球需求减弱以及人民币实际有效汇率上升，从而持续削弱出口贸易的增长。数据显示，人民币实际有效汇率与2005年同期相比，已上升12.2%.随着人民币继续升值以及通胀升温，人民币实际有效汇率将继续攀升。这对出口增长十分不利。

巴克莱银行预计，今年名义出口增长18.1%，进口增长17.5%，而实际增幅则分别是10.3%和7.3%.净顺差将为GDP贡献1.5%，比2007年的2.5%大幅下降。

货币政策继续紧缩

GDP增幅减缓，但通胀趋紧。由此，该行认为将继续实行紧缩货币政策。而且，目前人民币兑美元的利率调整幅度不够，央行的资金流动压力仍然很大。巴克莱银行预计央行会通过人民币升值，来控制流动风险。该行相信央行将继续采用信贷控制，来维持窗口策略，配合价格管制。

巴克莱银行预计，今年人民币兑美元汇率将提高1到1.5个百分点，人民币兑美元将升至6.50.

CPI增幅或为6%

巴克莱银行表示，通胀比之前预期更加严峻。中央政府希望把CPI增幅控制在4.8%的目标难以实现。价格管制政策有助于抑制通胀，但是作用有限。成本推动型的价格上涨显然是目前通胀的显著特征。随着供应趋紧，以及进口成本提高，粮价仍将高位运行。在粮食供给上，中国将日趋依赖国际市场。

巴克莱银行认为，随着粮食、电力和原油成本上升，政府会放松价格管制。从而，电、汽油等价格将提高，吃饭、乘车、打的、坐飞机等消费在CPI的占比加重。汽车销量增长开始减缓，今年4月同比增幅已从24%降至17%.巴克莱银行预计，今年中国CPI增幅将为6%.(记者 辛灵/南方都市报)