刘世锦谈如何准确把握战略机遇期内涵的深刻变化
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稳效益才能稳增长
“现在中国经济正在面临着比较大的下行压力，可能大家都关心底在何方？关于这个问题，有一个稍微带点经济学理论含义的一个解释，叫做转型再平衡。就是由过去10%左右的高速增长那个点上的平衡转向一个将来中高速，或者是中速增长另外一个点上的平衡。”刘世锦表示，“我们现在还处在转换的过程之中，所以，现在还面临着比较大的下行压力。我以为，要探索这个底，要实现转型再平衡需要三个条件。一是高投资要触底，主要从需求的角度来讲。二是减产能要到位，主要从供给的角度来讲。三是新动力要形成，这是从未来供给的角度讲。”
刘世锦指出，这三个条件的特点不一样，从高投资来讲，现在我们关注的主要是房地产投资，房地产投资从去年开始出现放缓，有人认为是短期调整，我们认为是历史性的拐点。“主要依据是构成房地产70%左右的城镇居民住宅历史需求峰值1200-1300万套住房，这个峰值去年已经达到了，达到以后，房地产的总量就是收缩，房地产投资速度下行是合乎规律的。房地产投资速度已经出现了负增长。我们估计这个负增长还要持续一段时间，什么时候由负转正，到那个点上，房地产投资的底基本上也就探着了，中国高增长到中增长的点也探着了。我们估计这个点有较大的可能性是在明年年中左右达到。”刘世锦说。
“减产能要到位。这个问题更为复杂，由于需求快速的回落，但是过去形成的以重化工业为主的供给调整较慢，出现了供大于求，导致了PPI负增长。更具有挑战性的是企业效益的下降，工业企业利润的增长速度负增长已经有超过1年的时间，我认为这是最具有挑战性的。这个问题解决的出路在什么地方，就是要大幅度的减产能。”刘世锦指出，像煤炭、钢铁这些行业产能过剩的行业大概是30%左右，只有把产能减下去以后，重新实现供求平衡，PPI才能恢复增加，企业盈利才能恢复增长，产能过剩问题比较突出地区的财政才能恢复增长。“但是现在由于存在体制上、政策上的一些障碍，减产能难度比较大。”他说。
关于新动力要形成。刘世锦认为，一是新的动力还有很大空间，主要是在生产性的服务业领域。但是，再找到过去房地产、汽车、钢铁能够使经济上一个很大台阶，所谓支柱性的产业基本上不可能的。“所谓新动力形成，很大一部分还是追赶性的增长，只是过去我们是数量型的增长追赶，今后是质量型的增长追赶。从国际经验来看，这个过程转换是比较缓慢，需要一定的时间。我们更多的是需要精耕细作。”刘世锦说。
刘世锦指出，创新也是一场马拉松赛跑。“目前出现了‘互联网+’这类创新，多数是替代性的增长。比如说，网购增长很快，但是传统的商业增长速度在下降，一些商场已经开始关门了。所以，综合来看，从需求的角度、高投资的回落变量很快，但是减产能、培育新的增长动力，这两个变量变化是比较慢的。这两个变量如果衔接不好的话，在今后一两年的时间，很可能出现需求下降到某个位置上，应该说这个位置已经到位了，但是企业的效益在下降，企业效益持续一段时间以后，金融风险有可能加快暴露。从而落入低效益、高风险的陷阱，我觉得这是今后一两年需要着力防止的。”
以提高企业盈利水平为重点推动改革
刘世锦强调，在转型过程中，应特别关注企业盈利率，或者企业效益的增长速度。“如果企业盈利保持在适当高的水平上，企业的利润始终是增长的。我们的速度高一点、低一点，问题不是很大，我们没有什么可担心的，因为企业利润有了，就业就有了，财政收入就有了，风险防范也有基础了，职工的收入也可以提高了。所以，我过去曾经提过一个看法，企业盈利水平的稳定和提高，或者说企业盈利模式的转变是中国经济转型的一个核心指标。事实上，只有企业盈利水平保持一个适当的幅度、企业的利润保持一个适当的增长速度，我们的经济增长速度才是可持续的。”刘世锦表示。