1月份，中国经济表现出高度的弹力。预计2007年经济增长将适度减速，回落至10%以下，并在2008年奥运会、2009年60周年国庆时重新加速增长。

2006年第四季度经济增长年同比上升10.4%，虽然固定资产投资及工业生产下降，但是巨大的贸易顺差仍然成为GDP增长的引擎。自2006年4月以来,人民银行两次加息、四次提升存款准备金率并运用“窗口指导”以限制银行贷款及投资，然而，固定资产投资增长速度仍然高于消费及政府目标。此外，最近改制上市的国有银行因面临更具挑战的竞争环境，2007年势必增大贷款规模。短期内的盈利缩减风险较低，但是长期投资牵动型增长模式的可持续性风险依然存在。

随着12月份CPI年同比上涨2.8%，贷款及投资过热的隐忧再次浮出水面。这增加了央行第二季度加息的可能性。此外，2007年秋季，中国还将迎来第17届党代会，类似于换届选举，政治格局将出现些许变化。这些因素都会影响经济的增长。

中国政府正考虑设立新的外汇储备管理工具。无论采取何种模型，都将导致货币政策趋于紧缩。外汇储备资产管理得来的收益将被用于购置战略资源、支持中国社会保障系统或用于支持政府的其他目标。

2007年GDP增长将低于10%

2006年第四季度，中国GDP增长速度为10.4%，高于预期中的9.9%。2006年全年GDP增长速度达到10.7%，高于此前10.5%的推断。中国整体经济规模达到20.94万亿人民币，以目前的汇率折合26950亿美元。此外，2006年新增贷款总计31800亿元，比央行公布的目标值25000亿元高出27%。2006年夏季实行的一系列宏观调控措施已经显出成效，但是产能过剩、利润压缩以及新一轮不良贷款等风险仍难避免，加之目前较低的利率水平，央行很难阻挡2007年贷款及投资反弹的浪潮。

1月份，人民币兑美元升值步伐略有加快，但似乎仍维持在4%- 5%的速度。自2005年7月汇改以来，人民币相对于美元累计升值6.05%，但同一时间内人民币相对于欧元却略有贬值。这导致中国向欧洲的出口比例超出了对美出口。

政府将2007年GDP增长目标设为8%，各个研究机构认为，受政府宏观调控措施抑制出口以及投资影响，中国2007年经济成长率可能低于10%，变动范围应在9.1%(汇丰银行预测数据)-10.1%(中国社科院预测数据)之间。 （Logan Wright）