在多年的通货紧缩后，如今“通货膨胀压力”已经显得更为紧迫。昨天，中国人民银行发布的《2003年中国货币政策执行报告》中明确指出：“通货膨胀压力加大，需要密切关注”。

    种种迹象表明，央行“防患于未然”的预调措施也有望很快出台。

    ■全年物价上涨会达到2.2%

    据央行《货币政策执行报告》分析，2003年前8个月我国居民消费价格总水平同比持续小幅正增长，从9月份开始快速上升，同比增幅在12月已经高达3.2%。初步估算，2004年同比价格上涨的翘尾因素为2.2%。也就是说，2004年即使没有任何新的涨价，全年物价上涨也会达到2.2%。有关金融专家随后分析，按照全年物价2.2%的上涨率，实际意味着个人储户存入银行一年的定期存款，实际收益已经为负值。

    除了原材料、出厂产品、进口商品“涨声一片”外，央行还着重提到了房地产价格和固定资产投资价格加速增长的势头。据央行统计，仅去年的四个季度，房屋销售价格就分别上涨4.8%、4.9%、4.1%和5.1%。

    ■通胀今年会不会到来？

    据央行分析，如果价格传导顺畅，一段时间后生产价格的高增长就会最终传导到消费价格上，形成全面的通货膨胀。根据历史数据，投资品价格变化超前于消费品价格变化大致一年左右，投资品价格的持续上涨一般会反映到最终消费品价格上来；如果受最终消费需求的约束，就会形成某些行业或生产环节的能力过剩，最终导致通货紧缩和萧条。

    根据以上表述，是否能预测如果价格传导机制顺畅，今年就有可能出现通货膨胀。随后一位专家向记者透露，根据国际通用标准，如果CPI（即居民消费价格指数，它是衡量通货膨胀的一个主要指标）上涨达到3%，说明有很高的通胀风险；如果CPI上涨达到5%，一般认为通胀已经到来。如果按照这个标准，我国通胀的迹象已经比较明显，现在关键是看央行是否能采取强有力的措施调控。

    ■今年有没有可能加息？

    央行已在《报告》中放出信号要“防范于未然”，要监测现实的通货膨胀压力，更要对未来的通货膨胀做出预测。《中国日报》近日报道，科学院的首席经济学家袁钢明等三位经济学家一致认为，如果未来几个月，消费价格指数和投资继续快速增长，央行很可能进行8年来的首次加息。

    央行行长周小川也曾表示，政府今年将密切关注通货膨胀率的波动，“中央银行将使用各种工具以调控信贷增长。”但是到底用什么样的政策，目前看来还要等待。（王旭）

    《北京青年报》 2004年2月25日