官方微博首页 > 新闻追踪 > 2013年政府工作报告解读

表外业务风险写入政府工作报告意味深长

2013年03月13日13:46 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：表外业务政府工作报告银行理财产品期限错配理财市场业务领域表外业务风险底线次贷银监会

“表外业务风险”被写入今年政府工作报告，意味深长。

关于金融风险，此前三年的政府工作报告大多笼统提及。比如，2010年表述为“防范各类金融风险”，2011年未专门提及金融风险，2012年表述为“建立健全系统性金融风险防范和监管协调机制，增强抵御风险能力”。与前三年表述不同的是，今年政府工作报告不仅给“稳健货币政策”赋予了“守住不发生系统性和区域性金融风险底线”的重要内涵，更将“底线”的内涵进一步阐释为“引导金融机构稳健经营，加强对局部和区域性风险以及金融机构表外业务风险的监管，提高金融支持经济发展的可持续性。”

政府工作报告何以要专门提及“表外业务风险”，并将这一风险与“局部和区域性风险”并列为今年必须加强监管的两大风险之一？

目前在金融机构的表外业务中，作为金融创新产物、也是贷款额度刚性管理产物的商业银行表外业务最受关注。众所周知，商业银行表外业务是指商业银行从事的不列入资产负债表，但能影响银行当期损益的经营活动，主要包括各种担保性业务、承诺性业务和金融衍生工具交易。不过，今年政府工作报告所指“表外业务”却有特别内涵。它不是对银行所有表外业务的泛泛而指，而是专门指容易引发系统性和区域性金融风险的银行理财以及银证、银基、银保、银信等合作类交叉性业务领域的表外业务。这其中，截至2012年末余额达7.1万亿元人民币，截至今年1月底已增长至7.4万亿元左右，超过信托业、保险业资产规模的银行理财产品，更是政府工作报告所提“表外业务”的重要内容。

为什么是理财产品而不是其他？一方面，近几年来，银行理财产品发展迅速。2007年时，银行理财产品余额才5000多亿元，但到了2012年底，这一规模就膨胀到了7.1万亿元。而截至2012年末，银行业总资产规模为131万亿元。以此计算，银行理财产品余额占比约为5%；与2011年末4.59万亿元的银行理财产品余额相比，2012年的增幅高达55%。银行理财业务的长足发展，支持了实体经济的发展，促进了银行业的改革转型，满足了客户金融产品投资需求，其巨大规模对经济金融稳定的影响也日益显著。另一方面，在银行理财产品这一表外业务快速发展的同时，较少受到金融监管当局监管的这一业务，也被很多人视为“大型庞氏骗局的武器”，甚至有海外媒体认为，如果银行理财业务出现风险，将会引发中国式次贷危机。

美国次贷危机，人们并不陌生。因为次贷危机的发生，祸起基础资产即次级抵押贷款违约率的上升。中国银行理财产品发生怎样的风险，才会引发中国式次贷危机？答案同样是在基础资产的违约率上。

银行理财产品的基础资产是什么？目前看来，银行理财产品所投资的对象也就是基础资产，主要分布在地方政府的基础设施建设项目、房地产建设以及一些不值得投资的项目，比如投资的项目有的干脆就是个幌子，或者毫无盈利能力，回报难以为继。这些基础资产如果受宏观调控或经济下行压力的影响，不能产生稳定回报，出现兑付危机，那么就有可能在理财市场形成具有多米诺骨牌效应的大面积违约，进而引发系统性和区域性金融风险。不仅如此，在不少人看来，可能给银行理财产品带来风险的还有期限错配、以短养长。比如理财产品期限一般为3至6个月，而投资项目的期限通常是一、两年。由于资产池资金来源方的期限与资金运用方的期限不完全相同，因此短期理财产品的期限错配风险被不少人关注。国际评级机构惠誉不久前专门就“理财产品的期限错配风险”对中资银行进行提醒，认为由于理财产品正将银行的存款基础属性从稳定、低成本转变为流动速度加快、成本更高和期限更短，因此，资产与负债期限不匹配，以及对标的资产披露水平较低，将会给银行带来较大风险。

对于银行理财产品这一表外业务的风险，并非没有引起有关方面重视。3月5日，银监会主席尚福林在接受记者采访时就明确表示，银行理财产品处于发展初期，存在一些问题，银监会和商业银行正在积极规范，包括产品设计、产品销售、投资管理等环节，严禁销售未经许可的理财产品。业内人士也认为，只要纳入监管范围，银行理财产品这种表外业务的风险就是可控的。

虽如此，政府工作报告中写入“表外业务风险”，还是显示了中央政府对金融机构表外业务风险可能引发“系统性和区域性金融风险”的担忧和重视。因为政府工作报告特别指出，我国经济发展中不平衡、不协调、不可持续等问题依然突出；经济增长下行压力和产能相对过剩的矛盾有所加剧；企业生产经营成本上升和创新能力不足问题并存；财政收入增速放缓和政府刚性支出增加的矛盾凸显，所有这些都有可能诱发金融机构表外业务风险。在这样的背景下，如果在银行总资产中占比不断提高的银行理财业务出现问题，不仅会影响金融机构的稳健经营，更事关金融支持经济发展的可持续性。因此，政府工作报告中特别强调“表外业务风险”，不仅是希望金融监管部门未雨绸缪，加强监管，更是希望理财业务能健康发展，以便在支持实体经济发展中持续发挥正能量。