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2014年01月14日10:44 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

IPO重启不足两周，证监会两度紧急“踩刹车”。继上周五紧急宣布3月份之后重启IPO，上周日夜间再度发文加强IPO监管，绿盟科技、汇金股份、东方网力、恒华科技、慈铭体检5家公司暂缓IPO。受此影响，沪指昨日小幅高开，最高冲至2027.18点，但这仅维持了20分钟。随后，沪指持续下跌，盘中最低触及2000.4点。截至收盘，上证指数下跌0.19%至2009.56点，是5个月以来的新低。

利空大于利好

“通常来说，IPO重启会造成A股下跌，因此，暂缓IPO理论上是对A股的利好，但是，由于有更多的利空，暂缓IPO的利好不足以阻挡A股下跌。”昨日民生证券一金融分析师表示。

他认为，暂缓IPO虽然少了对A股市场的圈钱，但却暴露了A股市场存在的高市盈率、造假、大股东圈钱等问题，造成投资者信心不足。同时，昨日仍有6家企业可以申购新股，受到近期整顿影子银行等利空影响，A股依然下跌。

在东北证券策略研究经理沈正阳看来，如果没有上周五及上周日IPO暂缓这个消息，昨日的A股或许下跌更多。总体来看，昨日股市下跌的主要原因在于市场对中国经济的前景缺乏信心。

沈正阳称，A股处于2000点关口，长期来看，证监会从严治市对其将是利好影响。上周五，证监会发文加强监管，类似于程序“补丁”。但是，整体而言，大方向没有变化。这是证监会主席肖钢一贯强调对中小投资者权益的保护，防止违规行为，加强法治的做法。

专家建议IPO重启时限制市盈率

在北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐看来，证监会暂缓发行IPO“做得对”。证监会发文要求IPO企业的信息要透明、详细、真实，也迫使不少企业撤销IPO排队。

“证监会为了保护中小投资者的利益，不重启IPO不对，而重启之后发现存在不少问题，就要解决。”曹凤岐建议证监会对市盈率和首日交易都要做出限制。如果企业再进行IPO的话，市盈率不能超过同行业二级市场的市盈率，比如同行业的市盈率为15倍，新股IPO时的市盈率也就不超过15倍。如果超过了二级市场的市盈率，一定要给出具体的理由，否则不予发行。

■ 板块

利好频出有色上涨

昨日，在沪深两市双双下跌的态势下，A股有色板块却表现“抢眼”。截至收盘，整个板块逆势大涨1.06%。吉恩镍业、盛屯矿业、华泽钴镍涨停，中国铝业、中孚实业、宏达股份等涨幅居前。

分析认为，上周末由工信部拟定的组建稀土大集团的政策正式敲定，加上印尼有色原矿出口的禁令出台，都让国内有色金属行业迎来重大利好。

广发证券发布研报称，随着酝酿已久的“大稀土集团”的尘埃落定，以大集团为中心，构建稀土行业完整的产业链条，未来行业的集中度会迅速提升，对行业将形成长期利好。其中，五矿稀土、广晟有色、厦门钨业等6家重点企业将因此受益，值得投资者关注。

有分析认为，印尼原矿出口禁令正式生效的消息，对于此前长期受进口矿产挤压的国内有色金属行业也将是重大的利好。

■ 分析

暂缓IPO不改市场化方向

分析称新规在目前的市场格局下效果或有限

在证监会上周日发布加强新股发行监管的措施之后，周一五家IPO公司宣布，根据证监会关于加强新股发行监管措施精神，暂缓发行，这些公司后续将择机发行。市场机构称，新股发行的市场化方向未变，但A股投机气氛下可能给2014年市场带来损害。

5公司暂缓发行

昨日汇金股份、慈铭体检、绿盟科技、东方网力、恒华科技5家公司发布公告，宣布暂缓发行，此前安排的网上路演也被取消，后续时间安排另行公告。

此前在上周五，创业板公司奥赛康公告暂缓发行，此前这家公司被市场指责定价过高、老股发行规模过大。

奥赛康的发行案例显示出在A股投机气氛下IPO定价和老股转让存在漏洞。证监会在上周日发布的新规定中称，将对发行承销环节进行抽查，对网下报价者建立黑名单制度，但核心的内容则是关于定价，证监会要求定价超过二级市场平均市盈率的，需要连续三周发布风险提示公告。

但除了这5家公司外，其余IPO企业目前尚未更改自己的发行流程。业内人士称，根据证监会新规定的要求，最主要的问题是定价，后续企业只要发行价未触及证监会规定，仍可能正常完成上市流程。

对市场资金面改善有限

对于证监会关于IPO的新规定，私募投资机构星石投资认为，IPO市场化的方向未变。

星石投资认为，监管的矛头指向询价定价过程中的不尽职和不诚信行为，将在很大程度上保护中小投资者。

但也有不少市场机构认为，新的规定在目前的市场格局下，效果有限。

中信证券昨日发布报告认为，从证监会的态度看，其可能认为大规模的存量股转让可能与发行人违规故意抬高报价相关。中信证券称不排除有这种情况，但造成高存量股转让更为核心的原因还在于市场投机气氛浓烈，尤其在股票稀缺的情况下，打新需求强烈。

中信证券认为，投机氛围严重的A股市场为虚高的老股转让提供了温床，短期加剧资金压力，中长期降低公司投资价值。

而5家公司暂缓IPO等情形，对于市场资金面的改善有限。中信证券认为IPO对于市场的压力在2月份将有所缓解，但在空窗期过后IPO带来的压力将重现。

■ 相关

IPO排队企业减至701家

据新华社电 据中国证券报报道，据证监会最新数据显示，截至9日24时，沪深两市IPO在审企业规模受已过会企业陆续拿到批文撤出排队队伍影响，总数较前一周大幅减少41家至701家。这是自2012年底IPO暂停以来排队企业数量下降最多的一周。

其中，拟在主板上市的企业为174家，拟在中小板上市的企业为288家，拟在创业板上市的企业为239家。已过会的企业减少35家，还余31家。上周还有4家企业被终止审查，分别是拟登陆中小板的山东东佳，拟登陆创业板的粱江通信、方正宽带与迅通科技。

证监会新闻发言人日前表示，目前在审的首发企业均需按规定补充提交预披露材料和2013年年报，履行新股发行体制改革意见的要求后方可进入审核程序，预计要到3月才会召开首发企业发审会。

返回顶部文章来源： 新京报