时隔18年后重启国债期货今日正式上市交易

2013年09月06日13:35 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

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今日，中国资本市场将迎来历史性的时刻——阔别市场18年的国债期货涅槃重生，将在中国金融期货交易所重新挂牌交易。根据中金所规定，首批上市交易品种为三个5年期国债期货合约，分别为2013年12月、2014年3月及6月合约，合约选择面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债作为标的。

规则解读

涨跌停板幅度±4%

为了推动中国国债发行和金融市场的发展，1992年上交所率先推出了国债期货。然而，由于市场环境不成熟、监管缺位、制度不完善，在1995年爆发了震惊中外的“3·27”国债事件之后，中国证监会最终在1995年5月宣布暂停国债期货交易。时隔18年之后，今年国务院同意开展国债期货交易。

据悉，首批上市三个国债期货合约为2013年12月、2014年3月及6月合约，合约名称为TF1312、TF1403、TF1406，合约选择面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债作为标的。为从严控制上市初期市场风险，5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%，上市当日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%。合约的手续费标准暂定为每手3元，交割手续费标准为每手5元。根据中金所最新公告，5年期国债期货合约的挂盘基准价分别为，TF1312合约94.168元；TF1403合约94.188元；TF1406合约94.218元。

专家指出，按照100万元人民币合约标的计算，买卖一张合约约需2万元的初始保证金。但国债期货是迄今最具专业性的期货品种，并不适合散户投资者参与。从国际市场上看，国债期货是机构投资者的主战场，个人等散户投资者“炒新”须谨慎。

市场影响

不会分流股市资金

国债期货的上市备受关注，那么这一品种的上市将给资本市场带来怎样的影响，尤其是对A股市场而言。

对此，分析师认为，国债期货不会给A股带来冲击。国金期货首席经济学家江明德对此表示，国债期货主要是机构参与，特别是国债现货持有者，这个和股市有一定的区别；国债期货和股市是两个市场，散户是不同的市场群体，两者之间关联度不高，股民一般不会进入国债期货市场；股指期货上市情况说明，3年多来，股指期货市场资金总体稳定，并没有因为股市的涨跌而出现大的变动，换句话说，股指期货并没分流股市资金，因此国债期货对股市资金影响应该是很小的。分析人士表示，固定收益投资与股票投资是两码事，两个市场间形成了自然的分割，两者有着不同的参与群体，操作方式完全不同，因此国债期货的推出不会对股市造成冲击。

国债期货开户交易步骤

一、申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。

二、具有累计10个交易日、20笔以上的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的期货交易记录等。

三、具备金融期货基础知识，通过相关测试。

四、到开办了相关业务的期货公司网点办理国债期货开户手续，如果已有股指期货开户，可直接用于国债期货交易。

五、下载期货公司软件，择机购买合约，开始投资。

六、开仓后需有足够时间盯盘，若不在规定时限内补足保证金，将面临被强行平仓的风险。

国债期货交易要素

一、首批上市合约：12月(TF1312)、2014年3月(TF1403)和6月(TF1406)。

二、一手需4万元。按期货公司4%的最低保证金算，4万元可买卖一手合约。

三、保证金：暂时定为3%-5%，期货公司可能会再追加1%以上的保证金。

四、涨跌停板幅度：为上一交易日结算价的2%，上市首日涨跌停板为4%。

五、手续费：5年期合约暂定为每手3元，交割标准为每手5元。

六、报价方式：百元净价报价(不含利息)。

七、交割债券：首批合约可交割券种多达26只。

八、5年期合约的基准价：TF1312合约的挂盘基准价为94.168元；TF1403合约的挂盘基准价为94.188元；TF1406合约的挂盘基准价为94.218元。