国债期货时隔18年卷土重来

2013年07月08日15:05 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

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商报消息　中国证监会5日正式宣布，近日国务院已同意开展国债期货交易，证监会批准中国金融期货交易所（中金所）开展国债期货交易，国债期货上市前的各项准备估计需两个月左右。这意味着国债期货时隔18年之后，有望在年内正式重返中国资本市场。

证监会称，中金所目前已经完成了五年期国债期货合约设计、规则制定和技术系统测试，并开展了大量的投资者教育工作，推出国债期货前期的各项准备工作基本就绪。证监会将会同有关部门，统筹国债期货上市前的各项准备工作，包括发布投资者适当性制度、明确金融机构的准入政策、开立债券交收账户、审批5年期国债期货合约以及培训市场中介机构和开展投资者教育等工作。

证监会发言人表示，2012年全年发行国债约1.39万亿元，2012年末国债余额约7.42万亿元，居亚洲第二位、世界第六位，约占国内生产总值（GDP）的14.3%。随着利率市场化进程的不断推进，利率波动频率和幅度会更加明显，各类市场主体管理利率波动风险的需求日益强烈，上市国债期货能为商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司等机构投资者提供规避利率风险的有效工具。

事实上，早在1992年12月，上海证券交易所就率先在中国启动国债期货交易，并于1993年10月向个人投资者开放。不过，彼时国债现货市场体量较小，加之期货合约设计及监管机制等存在缺陷，投机气氛非常浓郁。1995年2月，国债期货市场上演了一场疯狂的多空双方对决，引发327国债期货重大违规操作事件，对金融市场造成沉重打击。同年5月，国家决定暂停国债期货交易。

随着中国国债现货市场的不断成熟壮大，重启国债期货的声音也日渐高涨。2012年1月，时任证监会主席郭树清明确表示，将稳妥推出国债期货等金融工具。随后不久，中金所启动了国债期货仿真交易联网测试。2012年4月23日，仿真交易向全市场推广。