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各地抢建股权交易所 “一省一市”或成最低目标
关键词： 股权交易 股权托管 交易所 股份转让系统 股权转让 证券交易 交易中心 机构投资者
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今年以来，组建地方股权交易市场成为各地金融主管部门热衷谋划的工作。“一省一市”成为省一级地方政府不放弃的最低目标。
自去年以来，除了重庆股份转让中心、天津股权交易所等较早成立的股权交易市场之外，浙江等地也相继成立股权交易市场。今年4月辽宁股权交易中心鸣锣开市，5月石家庄股权交易所拟更名为河北股权交易所，6月前海股权交易中心正式开业，7月份新疆股权交易中心将挂牌营业……
“自去年以来，不仅各省抓紧筹建地方股权交易市场，甚至有县级行政单位预想设立股权交易中心。”上海股权托管交易中心总经理张云峰近日接受《证券日报》独家专访时透露。
与新三板的竞争
定位于促进中小微企业股权交易的区域性股权交易市场是我国多层次资本市场的重要组成部分。区域性股权交易市场为中小微企业提供融资机会，可以鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有不可替代的作用。
这与新三板定位有“兄弟般”相似之处，全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，是为全国中小企业发展搭建的证券交易融资平台，致力于为中小企业拓宽融资渠道。
张云峰坦言：“目前，从客观上看，地方股权交易产市场与新三板是竞争关系。”
以保罗生物园科技股份有限公司为例，该公司作为中关村国家院所通州产业园一家企业，最初考虑过在新三板挂牌，但最终选择了上海股权托管交易中心挂牌。
保罗生物总裁助理赵壮志接受《证券日报》记者采访时表示：“上海股权托管交易中心地处长三角地区，拥有富集的个人和机构投资者资源，上海股权托管交易中心不但有机构投资者介入，合格的个人投资者的介入更增加了市场的活力，选择这样一个平台挂牌是保罗生物市场化的选择，是公司股东利益最大化的选择，这为保罗生物的融资发展带来新的契机。”
据记者了解，上海股权托管交易中心不仅在区域外与新三板存在竞争关系，在新三板试点园区——上海张江高科技园区，也存在竞争。随着新三板向试点园区扩大，或者直接扩至全国中小企业，各地股权交易市场均与新三板存在竞争关系。这意味着将有不少拟挂牌企业面临着路径抉择问题。
在多层次资本市场中，虽然地方股权交易市场与新三板为同一层次，但从交易情况、市场活跃度、交易市盈率及融资量看，很多地方股权交易所相对比较活跃。以上海股权托管交易中心为例，截至今年5月31日上海股权托管交易中心挂牌企业数达到59家，9家公司进行了挂牌后定向增资，43家公司进行了66次挂牌前私募。此外，银行为挂牌公司提供授信额度共30亿元。
但也有企业负责人在接受记者采访时表示出在地方股权交易市场挂牌的担忧。有拟挂牌企业负责人表示，一方面，目前新三板交易不够活跃，但企业希望能在挂牌之后得到融资机会；另一方面如果选择地方股权交易市场挂牌，也担心日后上市的路径问题。”
目前，多家地方股权交易所都希望未来能够建立转板上市的机制。业内资深人士认为，如果地方股权交易市场挂牌企业可以通过转板机制上市，未来这些企业也避免了再转到新三板这一过程，这将彻底打消地方股权交易市场挂牌企业的顾虑。
地方之间的竞争
除了与新三板之间的竞争之外，实际上，地方股权交易市场之间也存在竞争关系。全国陆续成立的地方股权交易市场之间的竞争更加直接和激烈。
目前，国内场外交易市场大体上可分为新三板、股权交易和产权交易三类。新三板的定位，监管层已经明确，目前相关制度与规则已经出台。股权交易市场也以非上市股份制公司的股权为主要交易标的。而产交所并不是以股份制公司的股权转让为主。
“目前，地方股权交易市场存在行政垄断，尤其突出的是人为制造障碍，阻碍本地企业去其他股权交易市场挂牌。”张云峰透露：“这种现象已经很普遍，一般会利用各种手段阻止当地企业挂牌其他地方股权交易市场。”
记者了解到，上海股权托管交易中心59家挂牌企业来自12个省市，具体分布为：上海44家，北京4家，江苏2家，河北、湖北、浙江、安徽、海南、吉林、甘肃、山东和内蒙古各1家。涉及制造、农业、食品、电子、社会服务业等15个行业。
去年，证监会发布的《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见(试行)》明确规定，区域性市场原则上不得跨区域设立营业性分支机构，不得接受跨区域公司挂牌。确有必要跨区域开展业务的，应当按照37号文要求分别经区域性市场所在地省级人民政府及拟跨区域的省级人民政府批准，并由市场所在地省级人民政府负责监管。
“国家应该出台相关规划，控制地方股权交易市场的设立。”张云峰强调。（证券日报 左永刚）