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2013年02月17日15:02 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

事件九：强化上市公司分红

实现概率：70％

市场影响：正面★★

郭树清任证监会主席以来，进一步完善了公司分红制度的安排，其核心思想是强化分红决策机制的透明度，要求上市公司在IPO时明确承诺分红政策并充分披露信息。从监管层的表态看，2013年管理层将会对分红政策披露不充分、变更分红政策理由不充分的上市公司开出罚单。

点评：分红是区别投机市还是投资市的分水岭，因为投资乃是分享上市公司盈利，而投机则是做差价，投资虽有风险，但与投机的零和博弈比起来，还是可控的。强制分红有望逐步改变目前市场估值高企的现状，从而使A股市场快速向成熟资本市场过渡，最终成为广大普通股民最便捷的投资渠道。

事件十：人民币稳步升值

实现概率：90％

市场影响：正面★★

随着美国新一轮量化宽松政策的推出，人民币兑美元汇率在进入四季度后持续上行，并在今年1月15日创出6.2691的历史新高。鉴于近期主要经济体持续加大市场流动性，蛇年人民币汇率双向波动的幅度可能加大，但稳步升值仍将是大概率事件。

点评：由于近年来人民币不断升值，A股市场已成为急欲牟利的各类海外热钱下手的目标。根据热钱投机性极强的特点，热钱这种“来去匆匆”是对A股最致命的打击。若倒逼中国加强热钱监管，对A股市场又是一种相对负面的影响。但在短期内，境外资金热衷购买人民币资产，对A股市场而言仍属于正能量。

上半年A股走势或前高后低

A股市场在龙年最后两个月“翘起龙尾”，这也是最近五年A股市场首次在春节前出现持续性上涨。业内人士认为，尽管A股市场在蛇年的表现注定不会平静，但在可预见的上半年，A股市场仍将是机会大于风险。

第一阶段：2月中旬～3月底

沪指运行区间预测：2350点～2580点

建议仓位：60％～80％

据本报数据中心统计，2009年～2012年期间，除了2010年一季度A股市场出现下滑外，其余三年沪深股指均在一季度实现了正增长。广发证券投资顾问王立才指出，A股市场之所以容易萌发“春耕行情”，原因主要有三：一是年初资金面较为宽裕；二是年报披露为市场带来年报行情炒作的空间；三是在此期间召开的“两会”为市场提供了充足的政策预期。

操作建议：王立才表示，受益于资金面宽松的低估值蓝筹、具备绩优和高转送预期的优质年报概念股、得益政策扶持的城镇化概念股以及符合宏观经济调控方向的民生、海洋、环保类个股有望成为3月下旬以前A股市场的主要领涨品种。

第二阶段：4月初～5月上旬

沪指运行区间预测：2300点～2430点

建议仓位：40％～60％

国元证券投资顾问赖艺棠指出，从4月份开始A股市场将迎来一段政策真空期，这将导致A股市场缺乏足够的炒作预期；同时经过前3个月的持续上行，A股市场在此阶段也有回落调整的需求；此外，需要注意的是，转融券业务可能在此期间推出，预计4月份A股市场可能出现一定回调，但今年不大可能出现前几年那样的暴跌。

操作建议：鉴于A股市场在此期间存在高位盘整的可能性，因此投资者在此阶段应将关注的重点转向以城镇建设、基础建设、有色金属、能源为主的强周期类品种。另外，年报概念股中的高转送题材也将在此期间陆续进入实施阶段，“抢权”题材股的机会也值得投资者把握。

第三阶段：5月上旬～6月中旬

沪指运行区间预测：2280点～2660点

建议仓位：30％

A股市场这一阶段的走向存在较大不确定性，这是因为中国经济是否复苏的猜测将在此期间得到较为明确的结论，如果最终的结果与市场的乐观预期一致甚至更佳，那么大盘仍有继续上冲的可能，反之大盘下跌立时可待。此外，感觉大盘回暖的监管层也可能在此前后重新开放IPO市场。

操作建议：华泰证券投资顾问陈勇指出，防守应是这一阶段的操作主思路，如果经济复苏态势不及预期，那么低估值、业绩优、无解禁压力的消费类个股的避险价值将获得市场重新发掘。当然，如果宏观经济数据比较乐观，在完成阶段调整后的有色金属、交通运输、建筑材料等强周期类个股还是拥有较高的配置价值。

第四阶段：6月中旬～7月中旬

沪指运行区间预测：2250点～2500点

建议仓位：50％以内

由于市场将在7月份迎来高达8946亿元（按2月8日收盘价计算）的限售股解禁潮，A股市场将因此承压。不过，从此时开始A股市场将进入半年报的炒作时段，如果上市公司今年上半年的业绩预期较佳，那么大盘有望保持缓慢震荡上行；如果业绩预期不妙且大盘在5月中旬～6月中旬遭遇下跌，那么大盘出现破位下跌的可能性较大。

操作建议：光大证券投资顾问周明建议，投资者在此阶段可重点关注上市公司半年报的炒作行情，而上市公司2012年年报高转送将在此期间进入实施密集期，对高转送概念股的“填权”炒作将步入高峰，另外出于热点轮动的猜测，防御价值较高的大消费类个股也是投资者可以积极配置的品种。

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