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2013年01月31日16:51 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

热点前瞻 农林牧渔

首先从市场运行的角度看。2013年初至今，经济弱复苏、季节性因素及天气原因导致CPI超预期上升，同时1号文聚焦农业预期也对农业板块市场表现有正面刺激作用，整体来看，1月份农业板块表现优异，这与我们年度策略中看好1季度行情的观点是一致的。截止1月22日，按申万一级分类，农林牧渔板块上涨8.28%，在23个一级行业中排名第一，同期沪深300上涨2.93%，板块领先大盘。从农林牧渔内部三级子行业的表现来看，本月果蔬加工、种子生产、畜禽养殖涨幅靠前，分别为8.84%、7.3%、6.85%；仅林业表现较差为负收益，其余均取得正收益。

其次从估值与业绩的角度上看。板块估值来看，农业股绝对估值水平处于历史较低区域，相对估值趋于合理。2012年度业绩预告情况。据统计，目前行业内已经有38家公司公布了2012年度业绩预告，其中，预告归属于母公司净利润同比增长的公司共有22家，占比达到58%，但是从预增预减幅度来看，预减的幅度明显大于预增。

接着从主要农产品价格的角度看。农产品批发价格指数创新高：临近春节，农产品价格开始上涨，农产品批发价格总指数11月初开始触底反弹，截止2012-1-23日达到新高212.8；除CBOT小麦连续合约收盘价近期略有下滑外，其他主要原粮品种近期价格仍维持上涨势头；猪肉价格近期超预期上涨，除了春节季节性因素以外，市场一致认为还存在其他一些原因：速生鸡事件导致猪肉替代效应带来猪肉消费需求的上升、极寒天气、短期供需变化等，长期来看，生猪及能繁母猪存栏量仍处较高水平，未来供应量仍很充足，春节后猪价预计将回落，三季度可能完成筑底过程；水产品价格稳定，鲍鱼大宗价维持在280元/公斤，海参维持在200元/公斤，扇贝维持在7元/公斤。

综上所述，我们认为农林牧渔板块值得关注。短期1号文发布有望给市场带来交易性机会，就2月份来看我们追踪三条投资主线：一是1号文发布带来的交易性机会，市场一致预期将连续10年锁定农业，特别建议投资者关注农业装备现代化概念股；二是子行业需求稳定，业绩确定性，如水产、饲料、动物保健子行业；另外我们也关注有可能出现基本面反转的禽类养殖子行业。

技术面支持A股将上攻

从技术面看。首先从成交量上看，最近大盘成交量连续三十多个交易日出现放量，说明场外资金正源源不断的介入A股，为大盘继续上攻提供足够的动能。其次从MACD上看，大盘的日K线MACD的绿柱状相比前一个交易日出现明显缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风，预示大盘短期趋势仍将向上。然后从大盘的均线上看，MA5、10、30、60、120均线出现多头排列，说明多方处于强势，上升趋势仍未改变。最后从趋势线上看，大盘仍处在上升通道线之间，预示多方仍将上攻。

综上所述，我们认为A股上升趋势仍未改。操作上，我们建议稳健型投资者可逢低关注近期滞涨的股票，激进型投资者在控制证券仓位的前提下，重点关注农业装备现代化概念股。

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