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对华影响
央行未来加息将很“纠结”
美国标准普尔公司日前下调了美国长期主权信用评级，引发市场剧烈波动，而它将如何影响中国经济，备受各方关注。
1 巨额外储面临贬值风险
作为全球最大外汇储备国，中国拥有着3.2万亿美元的巨额外汇储备。在这些资产中，70%以上为美元资产。
“降级之后，可能会带来投资者对美债的抛售行为，不排除美元贬值的可能，这可能会让中国外汇储备遭遇一定的损失。”清华大学经济管理学院教授宋逢明警告称。
针对这一窘境，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为，中国目前亟待评估自己作为美债主要投资者所面临的风险，并加快外储多元化的步伐。他建议，通过调整外汇储备资产结构降低风险，就中长期看，关键是将外汇储备规模维持在一个合理的水平。
2 汇率升值或致热钱压境
此次降级同时加快国际游资冲击新兴市场的步伐。
由于一些国家基于对美元贬值影响到本国出口的担忧，纷纷采取了抑制本币升值的汇率政策。近一段时间，韩国、新加坡、泰国、菲律宾、巴西等不少国家都采取了不同形式的汇市干预措施。
货币市场的变化也令中国等新兴市场国家可能直面热钱压境的风险。“相比于欧美等国，由于中国等新兴市场国家经济持续高增长，利率水平较高，汇率升值空间大，因此中国市场可能会成为部分国际游资的觊觎之地。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明称。
3 输入性通胀压力将增加
“美国主权信用评级下调后，人民币会面临一定程度的升值压力。未来几年中国进出口企业可能面临外需持续疲软、汇率升值、国际贸易摩擦不断增加的不利环境。”张明说。
数据显示，8日人民币对美元汇率中间价达到643.05，较上一个交易日骤升146个基点，创出汇改以来的新高。
“由于美元是全球最主要贸易结算货币，美元的贬值将导致以美元计价的大宗商品价格持续上涨，这对进口大量原材料的我国来说，输入性通胀压力将有所增加。”国务院发展研究中心世界发展研究所副所长丁一凡称。
4 货币政策操作空间变小
此次降级，也制约着中国货币政策的操作空间。
摩根大通数据称，本次美国信用降级将导致美国全社会融资成本每年增加1000亿美元，这会降低消费者信心，增加美国经济衰退的可能性，同时也加大了美联储第三轮量化宽松货币政策（QE3）出台的概率。
此前市场基于7月份我国物价水平可能保持高位的判断，对央行再次加息的预期一度有所增强，但美国主权信用评级的下调，令加息前景充满不确定性。
“加不加息是个很纠结的事。”金融问题专家赵庆明认为，目前美国QE3的推出已是箭在弦上。这种情况下，中国央行对于加息可能会更为谨慎。
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