国企成人民币PE基金主要投资者

2011年06月30日11:51 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：国企股权投资决策流程中国特色清科中国创业投资行业发展报告2010 发起设立 hylanda taggedby LP

这是一个人民币私募股权基金（PE）高歌猛进的时代，而国内股权投资基金最主要的有限合伙人（LP）不是公共养老基金，而是国企。昨日，清科研究中心在其发布的一个研究报告中指出，对于一个市场化程度极高的投资门类，国企如此高的参与度不得不说是又一个“中国特色”。

国企之所以能够如此积极地参与股权投资，其根本原因是股权投资符合国家的政策引导方向。“十二五”期间，股权投资将在推动国有企业进行联合重组、资源整合、产业升级等多项工作中发挥重要的作用。《中国创业投资行业发展报告2010》显示，2006年至2009年期间一共有483家创业投资企业在发改委备案，其中国有机构所占LP实到资本的比例最大，接近50%，且涉及金额呈明显增长趋势。

充沛的资金为国企参与股权投资奠定了良好的基础。也正是由于资金充沛，国企往往成为大型人民币基金的重要投资人或发起人。

伴随着股权投资行业的不断发展，国企参与股权投资的方式也在不断调整。目前国企多选择发起设立PE基金，这是由于国企拥有丰富的产业资源和充沛的资金，且不愿意放弃对基金的直接控制权。同时，发起设立PE基金的国企还能解决内部激励机制和决策机制落后、专业人才匮乏、资金募集来源单一等诸多问题。

但在经历过几年的探索之后，一些国企开始尝试不同的参与方式。例如，上海大众公用事业集团就是从投资PE基金逐步过渡到发起设立PE基金的实例。

不过，清科研究中心同时指出，国企面临投资决策流程冗长的问题。相较于民企，国企的投资决策流程复杂且耗时更长。复杂的决策流程给国企开展股权投资带来了诸多不便。