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2010年09月27日09:34 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

随着中秋和国庆长假的临近，市场对于持股过节还是持币过节的争论再起。而通过对比A股近十年来国庆长假期间的涨跌统计可以发现，长假前期调整概率偏大，而长假后首日表现将预示着整个10月份的趋势。

长假前跌幅最大2.33%

受市场对于调控忧虑升温影响，上周A股连续第四日收低，上证指数创近五周以来的收市新低。9月份累计跌幅已达1.9%，而由于恰逢中秋假期，周一距离国庆长假仅有4个交易日。

通过统计A股历史上国庆节前后的市场表现发现，近10年国庆前一周上证指数涨跌的概率各半，其中5次上涨、5次下跌，其中2001年的跌幅最大，达到2.33%，而2008年则成为涨幅最大的一年，达到10.54%。

“受长假因素及多重风险因素叠加影响，市场振荡调整在所难免，而且过去十年经验也显示市场在9月下旬调整概率最大。”东海证券研究所策略小组的研究指出，考虑到银行等低估值权重板块的支撑，指数下行空间有限，箱型格局仍有望延续。

节后首日走势关键

根据东海证券统计，过去十年，9月下旬市场总体呈现出振荡调整，其中6次下跌，4次上涨，而且这4年上涨都有一个共同特征，即少数交易日出现较大幅度上涨，而大多数交易日市场波动却较大，振荡调整特征明显。

不过，一个有意思的现象在于，尽管节前一周市场表现未能形成一致，但节后首日上证综指的表现与国庆后首周、首月的表现相关度很高，A股10月份的表现基本延续了节后首日涨跌的趋势。而按照安排，节后首个交易日为10月8日，随后再度休市两个交易日。

机构做空但未看空

机构投资者的连续减仓，无疑是市场调整的主要因素。据渤海证券的仓位监测数据显示，319只偏股型开放式基金上周大幅减仓5.88个百分点，为连续第三周减仓。其中，资产规模排名前五位的基金公司均出现减仓，且幅度多在4个百分点左右，凸显出市场忧虑情绪。汇丰晋信基金认为，农行破发意味着大盘短线面临较大压力，做多氛围较难聚拢。而且，市场对进一步调控政策一直都有新的预期，比如说关于货币政策松动趋势或将改变，这些信息均较大程度上影响着大盘的短线做多激情。

由于市场进入长假休市，外围股市走势以及长假期间政策动向将成为左右A股节后走势的重要因素，华融证券指出，经过连续回调，市场对短期利空因素已有部分消化。从技术看，市场在2600点附近获得支撑，且量能明显萎缩，市场短期下跌空间比较有限，假日后市场重拾振荡回升也将是大概率事件。

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