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下载安装Flash播放器上周五，美国股市再次震荡上扬，道指、标普、纳指收高0.12％、0.08％、0.54％，三大股指的周涨幅小幅扩大到1.39％、1.45％、3.26％。放眼全球，涨跌互现局面已取代了此前的普涨景象，且洲际强弱状况泾渭分明：表现突出的亚太股市周涨幅多超过1.5％，日、印等涨幅达4.2％（我国港台涨幅均为3.4％）；偏弱的欧洲仅英国微升0.1％，而法、德却下调0.1％，意、西、俄跌幅逾1％；美洲不温不火，加、巴上扬约0.5％，墨、阿周涨1.4％左右。重要的是，无论强弱，也不管涨跌，主要股指大多已处于年内或阶段高点附近，且近期涨幅较为可观，中短期的回调压力也就显而易见。
与美元走弱相反，国际期市上周出现大面积劲升的壮观景象。以美国期市为例，原油虽大幅回落，但CRB指数、铜和粮棉类品种如黄豆、玉米（八周连阳）、棉花的涨幅却从2.9％逐渐扩大到7.9％，而银价、金价则分别创出30年来新高和历史新高。以下几点尚需留意：1.美元指数上周虽低开低走并跌破40周均线，但短线企稳迹象却较为清晰，而借助美元兑欧元、日元、英镑的走势来看，本周低姿态整理格局尚难改，尽管小涨希望相对更大些；2.金价企稳回升且涨幅为16周之最，上周还三次刷新了历史高点，5周均线稳步上行并构成有力的支撑，可近期通道的上轨却上行至1306.5美元/盎司，近日上行空间便会受限，整数关口的反复就势在难免；3.油价冲高回落并再次出现破位迹象，虽说五月底以来周线从未连阴，但短线如果仓促反弹，遇阻后再次下落的威胁就会逐渐显现，8月乃至5月的年内低点也将面临严峻考验。
仅就美股而言，以下三点值得多注意：一是三大股指虽依托5日均线仍在震荡上行，但日线变化却显示观望气氛日渐浓重，上行速度也已有所减缓，而目前又恰好位于四个月来的最高点附近，且自4月底至今首次出现周线同时三连阳的情况，标普、纳指的跳空缺口似乎也增加了回调的吸引力，近日冲高整理的可能因此就越来越大。二是如以此前周阳星为中继形态来判断，上攻高度应在10842点、1155点、2341点左右，道指、标普的目标与中值反压线（本周约在10860点、1140点）非常接近，且周线布林轨道仍在不断地快速收敛（上轨在10770点、1145点、2355点），遇阻回调的可能就相当大，尽管目前尚存1％－2％的余地。三是在周波幅锐减后，标普上周又小幅缩减至仅18点的极低水平上，说明近两周的波动严重不足，估计本周将激增至30点左右，由开盘到低点还会超过12点，即近日很可能回探并封闭周线上升缺口。
两市上周惯性高开后均出现冲高回落走势，沪深大盘分别下跌2.42％、2.80％，5周均线还同时失守，周线组合也表明市场已发生重大的变化。近日极可能将在狭小的区间内低调整理，量价关系依然是关注的焦点。首先，上周量能减少虽不到一成，但周五却骤减1/4，而1822亿元又是三周来的单日地量，连续三天缩量也是7月以来的第一次，短期内日成交恐怕难以再见2350亿元，缩减至8月27日1562亿元以内的可能却不小，就是说，市场参与热情很难迅速恢复；其次，沪市近8周的推定成本即算术平均值约在2635点（深成指约为11113点，以成交额为权重的加权平均都略高一点），且上周冲高回落并收于阴星的低点之下，近期的上升趋势线与5周均线还一起被击穿，其反压作用也将在反弹过程中得到验证，星线转折后转入弱势盘局的可能就会进一步加大；最后，两市四个月来首次出现周线连阴，周跌幅也是7月回升以来最大的，而本周又只有两个交易日，波动幅度无疑就会大大受限，换言之，继续深幅下调与强劲上扬的可能都微乎其微。
总体说来，全球股市面临的调整压力有增无减，这或许也会限制A股短线弹升的力道。由于本周交易时间很短，两市的振幅极可能明显降低，日均成交额也将进一步缩减，站上2630点、11300点的希望不大，刺穿上周低点却不意外。
⊙云清泉