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下载安装Flash播放器本周，在第四届夏季达沃斯论坛上，纽约证券交易所北京代表处首席代表杨戈表示，世界上大多数创业板市场都不成功的关键在于其推出的时机都不对，因此，选择一个合适的时机推出国际板是非常重要的。
而此前，证监会副主席姚刚曾在公开场合表示，证监会下一步要适机进行场外市场建设，并适机推出国际板。更有媒体曾援引上海市政府金融服务办公室主任方星海的话，称上交所国际板规则年内可以完成制订。
种种迹象均表明，虽然国际板的具体交易规则现在还不清楚，但可以肯定的是，国际板的推出已如箭在弦上：上海将建成与人民币国际化相适应的金融中心，它将成为一个提供人民币回流、投资、提升人民币购买力的很重要的金融场所。
政策突破空间有多大？
中金公司发表的研究报告称，国际板很可能在今年底或明年初推出，届时A股与B股合并将成为现实，B股估价将会跟随A股水涨船高。
日前，国务院办公厅印发《贯彻落实国务院关于进一步做好利用外资工作若干意见部门分工方案》，支持A股公司引入境内外战略投资者。这一信息被市场解读为，国际板或将受益此政策在近期提速。
继创业板、股指期货和融资融券等资本市场“历史遗留问题”尘埃落定后，市场对国际板的期待也与日俱增。
中金公司发表的研究报告称，国际板很可能在今年底或明年初推出，届时A股与B股合并将成为现实，B股估价将会跟随A股水涨船高。
摩根大通中国证券和大宗商品市场主席李晶日前预计，国际板将会在今年年底或是明年上半年推出。“全球有很多公司都希望在国际板上”，但她同时指出，国际板在法律等方面还需要完善，因为红筹是海外注册公司，在A股上市没有先例，在法律、政策等方面需要一定程序，但国际板是大势所趋。
相关信息显示，自国际板概念提出后，已经先后有中移动、中海油、中国电信以及汇丰控股、渣打银行等众多国内外知名企业表态要登陆国际板。
在上周举办的中期业绩发布会上，中国移动董事长王建宙再次透露了中国移动登陆国际板的细节。
与之前王建宙在两会期间“中国移动已确定将通过登陆国际板的方式回归”的表述不同，此次，王建宙表示，对于登陆国际板的准备事宜，中国移动内部已经做好了充分的准备，目前只是在等待有关监管部门制订的国际板细则的出台，一旦细则落实，中国移动会马上启动相关进程。
对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员苏培科认为，国际板的推出会加快地完善我国的资本市场。“目前，我们国内的股票市场比较封闭，与国际市场还有一定的界限。现在我们开始逐步地和香港市场、亚洲其他国家市场，美国市场缩小差距，无论是从市盈率还是投资理念来看，中国的股票市场都在逐渐走向成熟。”
虽然坊间关于国际板推出的时间表一直有诸多猜测，但被称为国际板“前奏”的跨境ETF推出的信号却越来越强烈。证监会国际合作部主任童道驰日前在出席“香港特别行政区金融”中表示，跨境ETF有望在年内正式推出。
最新的消息显示，上交所将形成3-4只超大型ETF产品，每只产品最少达到百亿元规模，最大的可以到千亿元级别。业内人士认为，这种大型ETF产品应该就是上交所一直在筹备的跨境ETF，根据目前的市场情况，跨境ETF很可能会先于国际板，成为中国证券市场特别是上海证券交易所走向国际化的开路先锋。
企业资源配置更有效？
即将开启的国际板应该做一个纯粹的国际板，要改变目前的发审模式，实行市场化发审，然后让国内的投资者也能分享到境外企业的经济成果。
据纽约证券交易所北京代表处首席代表杨戈透露，到目前为止今年已经有7个中国公司在纽交所IPO（首次公开发行），目前还有三家公司在做路演，很快将在纽交所上市，相信年底之前应该还有若干家，预测全年可能会有10-15家中国公司在纽交所完成上市。
综合来看，最近十年以来，处在发展期和高增长的企业越来越多的在纽交所上市。比如，中国最有代表的高增长教育企业新东方以及高增长的软件企业柯莱特和搜房网等等。“为什么有那么多的中国企业来海外上市，因为有一个主要的原因，在中国开创业板之前，这些处于发展早期的企业满足不了A股上市的要求，但是他们又需要上市获得进一步增长的动力，所以到海外上市成为了他们唯一的一个选择。”杨戈说。
此说法得到了苏培科的赞同，他感叹到：“在目前的机制下，国内上市恰恰是成了一些有关系的平庸企业融资的绿色通道，往往是把国内最优的企业挤到国外去了，资源得不到有效的配置。”
在苏培科的看来，即将开启的国际板应该做一个纯粹的国际板，要改变目前的发审模式，实行市场
化发审，然后让国内的投资者也能分享到境外企业的经济成果。
记者发现，此观点也道出了不少机构的心声。由于很多优秀的企业没有在A股市场上市，因此投资者无法分享这些企业的经济增长成果，这其中，尤以香港市场为代表。这使得香港市场成为不少机构的主战场。
以H股的恒生国企指数为例，该指数既包含了石化双雄等蓝筹巨头，又有比亚迪、中国电信等A股不存在的优质资产。“香港市场汇聚中国诸多优势企业，其估值更合理，定价更便宜，能够真实反映中国经济的快速成长。而在中国内地注册、在香港挂牌上市、面向海外投资者的H股，是全球资本分享中国成长的又一靓丽舞台。”嘉实基金表示。
此外，作为一个长期、成熟、稳定的证券市场，香港市场在风险和收益上都更加稳健，且没有外汇管制和税收的限制，资金进出更为便利。在国泰君安“君富香江”投资经理陈义进看来，在经济结构和证券市场结构上，H股与A股存在互补性，可降低单一市场投资风险。
或将成为A股最大利空？
市场本身的稳定实际上才是确保融资功能实现的最好基础。因此，在国际板推出预期下，政策应有意保持A股的活跃度。
业内人士普遍认为，从国际板推出融资的角度来看，历史上多次出现融资高峰往往也是市场信心和成交较为热络的时期，主要在于市场本身的稳定实际上才是确保融资功能实现的最好基础。因此，在国际板推出预期下，政策应有意保持A股的活跃度。
对于“国际板是A股的最大利空”的说法，苏培科表示反对，在他看来，管理层对国际板的推出是相当慎重的，因为一旦上市企业肆意大规模圈钱的话，市场的资金会极大的分流。“根据我们一贯的做法，可以采用渐进式的逐步开放，一步一步地来试，这最有可能是国际板的模式。”
鹏华环球发现基金经理李海涛则提示说，从经济基本面来讲，中国经济对全球经济的影响逐渐增强，现在很多海外同行在做投资决策时，很多时候要看中国的经济数据，而且重视程度也逐渐增强。但从近几年A股和境外股票的表现看，相同的时间点，A股与境外主要市场的表现差异性很大。比如2006、2007年，A股市场又大幅上涨，好于全球主要市场；2008年，虽然金融危机发源在美国，但A股的下跌幅度反而比美国更大；2009年初又出现欧洲债券债务危机，但2009年A股的上涨幅度却成为全球比较好的市场之一。
银华基金就预测，上半年政策调整基本到位后，下半年进一步收紧可能性很小，更可能是“稳健货币+积极财政”的政策组合。围绕这些政策导向的新经济领域蕴含着较为丰富的投资机会。
业内人士普遍认为：中央主动推动汇改，推进人民币国际化，引导外资进入为我所用，并且考虑到下半年政策相对宽松，因此，未来国际资金有可能超预期流入我国。“从历史经验来看，国际资本的流入，对股市有正面的作用。”一位私募人士在接受记者采访时这样表示。
沦为“国际提款机”？
让人民币持有人投资增值，从这个意义上说，国际板应该是一个与人民币国际化相适应的金融场所。
业内人士认为，国际板推出之后，首先会促使我们国内的企业和投资者思考怎样去认识企业，怎么去看待所谓的投资价值，也会给国内的企业一个参考，从而使我国市场的体系架构变得相对完善，这就是它的意义所在。
如果仅仅是为了国际化而推出国际板，就很难不让市场产生国际提款机的想法。尽管国际板的相关规则尚处于朦胧期，但是市场关于“国际板是否会成为国际提款机”的质疑却屡见报端。
财经人士皮海洲谏言缓行国际板。他认为，当前A股市场远未成熟，一些制度上的缺陷导致了新股发行市盈率高居不下。此时贸然启动国际板，无疑会成为外资和大型跨国公司来华高价圈钱的利器。如此一来，不仅国际板的投资价值丧失，而且国民资产也会因此流失。
但在国金证券首席经济学家金岩石看来，提款机的想法有些“小家子气”。“市场中的交易行为不应该考虑交易双方的国籍，中国现在的一些企业也是从国外市场圈钱然后回国内市场发展，我们为什么不能容忍外国公司来中国圈钱呢？”
不过，事实也证明目前机构“出海”投资的战果还是相当丰厚的：“我们的确在前段时间纳斯达克100指数回调时进行了加仓，并在前几天美国市场的反弹中净值得到体现。”9月初，国内首只海外指数基金国泰纳斯达克100净值重新站上1元面值，成为今年以来唯一取得正收益的QDII基金。对此，国泰基金国际业务负责人张人蟠这样向记者表示。
无独有偶，近期市场又获批了国内首只投资全球市场的债券型基金——富国全球债券基金，为海外债券市场投资填补空白。
业内人士表示，与刚刚起步的中国债券市场相比，海外债券市场规模庞大，产品种类丰富。
无论是“走出去”还是“引进来”，“中国资本市场要走向国际化，我们可以监管市场。换位思考一下，中国的企业跑到别的国家上市是让别人当了我们优秀企业的股东，享受了中国企业发展的成果。我们也应该这样想，别的国家的企业来中国上市，我们也可以做他们的股东。”银河证券首席经济学家左小蕾这样强调。
左小蕾指出，“人民币让持有人持有以后，也要建立一个市场，让人民币持有人投资增值，从这个意义上说，国际板应该是一个与人民币国际化相适应的金融场所。”