把奥运对经济的拉动作用与奥运行情之间画上等号，这种论断是否成立？

国际投资大师安东尼·阿格塔米尔为我们解读了国际上到底存不存在所谓奥运行情，他给出的答案，可能会让不少投资者失望，越是成熟的市场，受奥运会的直接影响越小，不过，在国内股市，还是有很多人推断：百年奥运来到中国，会推动中国经济更快发展，进而会在股市上酝酿出一轮奥运行情，这显然是把奥运对经济的拉动作用，与奥运行情之间，直接画上了等号，这种论断是否成立？我们再来听听国内专家的分析。

虽然在中国公众的心里，奥运会是全球最为瞩目的体育盛事，那么，一个大型的体育活动，是否能为中国股市带来一波大行情？采访中，国内证券领域的专家也表示，赞同安东尼的观点。

银河证券研究所执行总经理李锋：“那么对中国这么一个大的经济体来讲，它的影响是非常有限的。”

清华—布鲁金斯公共政策研究中心主任肖耿：“通常股市的上涨，大部分情况下是因为举办奥运国家的经济通常都是在上升阶段。”

专家告诉记者，中国股市的绝大部分企业并不会因为奥运会的举办，而在短期内提升自己的赢利状况，因此，如果经济政策不发生改变，中国股市还将按照自己的轨迹运行下去。

东兴证券研究所所长银国宏：“最终我们去判断奥运今年的行情，还是要看经济政策，调整的、变化的方向。”

虽然专家认为奥运的举办对中国股市几乎没有影响，但他们也告诉记者，奥运对个别股票的价格还是会产生影响，记者注意到，为鸟巢的建设提供了70%钢材的武钢，在鸟巢竣工之前5个多月，就达到价格的顶点23.68元，随后跟随大盘一起开始下跌，跌幅高达50%以上，这样的表现和非奥运概念股几乎没有什么区别。

李锋：“奥运会的存在，导致它的业绩出现一个短期的这种增长，高速增长，那这也不能作为它股价确定合理定价的一个依据。”

目前，和奥运紧密相关的前期建设类的股票，已经告别了所谓的奥运行情，但记者也注意到，随着奥运会即将开幕，一些消费类的股票在概念和预期的推动下，也开始疯狂上涨。全聚德在去年12月初，就曾经在奥运概念的推动下疯狂上涨，9天时间里价格就翻了一翻。

李锋：“有人说，可能一只烤鸭可能会卖到两千块钱。”

但是天价鸭子带来巨额利润的预期很快落空，在随后的3个月里，全聚德就一路下跌，重新回到34元，让高位接盘的人损失不小。

记者：“那如果你在这个高价位来买了它的股票的话？”

李锋：“那可能你永远就被套了，因为股价有可能永远再也回不来。”

随着奥运的临近，一个月前，全聚德又开始了新一轮的上涨，一个月的时间里上涨了50%，价格达到55元，但在中期预报上记者却看到，上半年属于母公司所有者的净利润与上年同期相比却下降10%-20%。

李锋：“那么全年业绩加起来也就七毛钱，那全年业绩如果七毛钱的业绩的话，55股价是高了还是低了，严重高估。”

采访中，虽然银国宏和李锋不约而同的认为，一些股票虽然存在着风险，但另外一些和奥运相关，并且全球布局、能够工业化生产的产品，也许能获得巨大的发展机遇。

银国宏：“从全球来看，非常成功的案例是可口可乐，借助奥运，风靡全球。”

从历史上看，借助奥运，可口可乐、LG、三星迅在全球范围内得到迅速发展，在中国，联想、蒙牛、伊力等企业，也都具备借助奥运在全球得到迅速发展的实力。

银国宏：“通过奥运会的大舞台让全球更加清晰的，或者更加准确的认识到他们企业的实力和商品的品质，那么这个我觉得是非常重要的机理。”

但银国宏也提醒中小投资者，奥运对这些类型的企业来说，只是提供了一种全球迅速认识和发展的舞台，但最后企业有没有能力实现这一点，还有着巨大的不确定性。

银国宏：“既然它不确定，实际上我们觉得以奥运进行投资也是存在不确定性。”

奥运会决定不了中国的经济，它也更决定不了中国的股市

从刚才专家的分析里发现，大家所谈论的奥运板块、奥运行情，并不是一个笼统的概念，投资者能否在奥运之年找到一棵真正的摇钱树，还得靠自己去细细分析，奥运会决定不了中国的经济，它也更决定不了中国的股市。现在，我们与其感叹就，奥运行情干打雷不下雨，还不如盯紧中国经济的基本面、政策面，看看，奥运会后的中国股市，还有没有投资的机会。

奥运后股市会何去何从，中小投资者在苦苦猜测，而与此同时，不少投资领域的专业人士却坚定的认为，大批的股票已经具有投资价值。

《竞争力》杂志执行主编钮文新：“平均市盈率比美国还低，比中国历史上任何一个时期都低，那么在这种情况下，如果你还不敢买股票的话，那你可能会错过一个机会，一个历史性的机会。”

虽然钮文新认为目前的中国股市已经具有投资价值，但他也承认，不少投资者为了投机，用买黄金(203,0.97,0.48%,吧)的钱买了合金的现象也很普遍。

钮文新：“我劝奉投资者，从现在开始，尤其是在当前的这样一个行情之下，更应该去讲大道理，这个股票到底值不值这么多钱，这是最重要的一个判断依据。”

钮文新告诉记者，在中国中小投资者普遍拥有投机心理，是因为每年退市的垃圾股很少，目前中国的A股市场竟有180支ST股票，占到A股的11%，从以往的历史看，这些企业不断上演着草鸡变凤凰的传奇。

东兴证券研究所所长银国宏：“就是75%—80%的ST最终被摘帽了，重组成功了，那么也就是有可能带给投资者一个比较大的收益，因此来讲的话，才会有很多投资者觉得它不是风险，而更多的看到它的是收益。”

目前，由于优质资产通过新股审批并不容易，因此，委曲求全的借壳上市往往成为他们的选择，这虽让一些中小投资者挽回了投资失误的损失，但它也极大的助长了股市的投机风。

银国宏：“美国的证券交易所平均每年的退市率可以达到3%—5%这样一个水平，那么可以想象，如果中国A股市场达到3%—5%，每年都有几十家企业退下去，那么这个在我们A股这种发展历程过程当中是从来没有出现过的。”

为此，银国宏也建议，相关政府机构应该降低优质资产进入股市的门槛，加大垃圾企业退市的力度，真正保障证券市场的企业是值得投资的，这不仅可以树立投资者正确的价值投资理念，同时也将避免中国股市的投机风。

那么奥运后，中国股市究竟会向何处去？中国经济是否能健康前行？不久前，中央政治局常委分别来到江苏、浙江、山东等地深入企业进行考察，考察结束不久，中央对经济发展的指导思想也发生微调，今年下半年的经济工作目标是，把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。

国务院总理温家宝：“通过发展解决前进中的问题。”

同时，央行在货币政策取向的表述中，“从紧”二字并没有出现，这也意味着，工商企业将得到更好的发展空间。

银国宏：“那么这种预期的宽松可能会使得一些资金会有一些活跃的行为。”

此外，在市场层面也是利好不断，国际油价从147.27美元，上周下跌到了123.26美元，在国内根据国家统计局的统计，5月和6月份CPI无论同比还是环比均有所下降，全年有望呈现前高后低的态势，上半年虽然食品价格同比上涨20.4%，但夏粮亩产连续五年创历史新高，猪牛羊禽肉产量同比增长4.8%，同时，前5个月，规模以上工业企业利润同比增长了20.9%。

银河证券研究所执行总经理李锋：“我们觉得就是在上市公司中报，中期业绩它的增长还会在20%到25%之间。”

上半年，根据国家统计局公布的数字，中国GDP的增长也达到10.4%，远高于美国和日本。同时，上半年全社会固定资产投资同比增长26.3%点；社会消费品零售总额同比增长21.4%；出口额同比增长21.9%。不久前，联合国秘书长潘基文接受经济频道记者采访时，也对中国经济表现出了极大的信心。

联合国秘书长潘基文：“我非常有信心中国政府和人民会对全球的繁荣继续做出贡献，今年的北京奥运会会让中国的国际地位进一步提高，中国人会更加自豪，中国也会在全球更加强大。”

中国经济正在高速增长，工业企业的利润也在大幅增长，中国股市却大幅下跌，大量股票的价格被低估，在这种背景下，国际投资机构的判断与联合国秘书长潘基文不谋而合。

安东尼·范·阿格塔米尔：“从长期看，我一直对中国的股票市场充满信心，目前我对市场预期中的估值水平比较满意。”

半小时观察：我们是否需要“奥运行情”？

尽管大多数人都意识到了，奥运会对于中国经济的长期拉动作用。但是这种拉动，是否就一定能酝酿出所谓的“奥运行情”，从现在的市场情况看，显然，这样的结论太简单，忽视了，股市运行有它自己的规律，这样一个事实。

股市和奥运，其实关系不大，只要更多的人相信中国经济依旧会保持健康、快速发展，工业企业的利润依旧会大幅增长，证券市场就能在挤压完泡沫之后，得到良性发展。

事实上，我们倒是应该警惕“奥运行情”，中国的股市唯一不缺的就是题材，什么奥运题材，抗震概念，新能源版块，年初的时候甚至连冰雪灾害都能形成一个概念。而有了概念，就有了炒作的理由，从而我们的股市概念漫天飞，行情大起大落。

我们不需要一个个短期的概念，我们更需要一个长期的基本面向好，如果奥运能给我们留下这样一个财富的话，那才是中国股市最大的幸运。

（主编：周人杰

记者：李杰

摄像：李慧 李培）