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最有"牛"相理财产品 黄金是通胀避风港
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 07 月 24 日 
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    7月22日,因油价重挫及美元反弹,纽约商品期货交易所(COMEX)期金低开暴跌,大幅收低。黄金与美元、石油做起了博弈游戏。

    中国市场也延续了前一日国际黄金期货的跌势,上海期货交易所黄金期货跌幅达3.08%,并以206.61元/克收盘。截至记者发稿,COMEX期金8月合约在亚洲电子盘最低下落至937.20美元/盎司。

    不过,多数市场人士认为,黄金期货在今年仍有希望创出新高,且很有可能成为下半年期货市场的明星产品。

    黄金期货最有"牛"相

    "这只是短暂的回调。"上海中期分析师经琢成向记者表示,"从全球通货膨胀及经济运行的情况来看,黄金仍处于牛市行情之中。黄金在今年年底至明年年初前存在创新高的可能。"

    与其他品种相比,黄金期货是最有希望走出牛市的品种。大陆期货分析师王盛皎说:"几大主要板块中,基本金属在下半年迎来周期性调整,农产品更是通胀打压的重点对象之一,鲜有希望。"

    商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截至7月15日当周,COMEX期金的非商业净多头部位增至202783手,前周为189602手。本周一,全球最大黄金ETF:StreetTracks Gold Trust黄金持仓增加3吨至705.59吨,带动市场投资黄金的人气。

    王盛皎说:"目前,COMEX黄金期货远月合约走势依然强劲,机构仍然不断加仓。黄金期货下半年的涨势是可期的。且在信贷危机背景下,黄金是最值得投资的品种。"

    不过,他也表示,黄金期货创新高是有条件的。如果原油能够企稳,美元在升息之后利多出尽,继续弱势的话,黄金还会有一波大的涨势。

    黄金是通胀避风港

    黄金本身具有保值功能,故在恶性通货膨胀时期会引起投资者的需求。从目前来看,全球的通胀尽管还没有面临恶性化,但通胀预期风险正在增加。经琢成指出,通胀程度加剧,黄金就会被看好。

    此外,原油和黄金存在着正相关关系,即原油下跌将抑制金价上涨,而原油上涨将支撑金价上涨。但这样的相关性并不是100%的,在特定的条件下,也可能出现钝化现象。

    王盛皎指出,从供需角度来讲,原油需求依然旺盛,只是高油价使得"金砖四国"等发展中国家承受不起,惯性下跌是肯定的,但下破100美元很难。黄金要想走出牛市,必须要等原油彻底走完这波跌势。

    不过,多数分析师认为,国际油价只是短暂回调,油价仍有可能卷土重来,那么,决定黄金走势的就要看美元了,美联储的利率政策将左右金价。

    美元加息或成金价阴影

    金价不单单受油价影响,还与美元走势息息相关。

    由于美国经济形势不理想,美国政府一再表示力挺美元。周二,费城联储主席普罗索暗示,美联储可能不得不在金融市场恢复正常之前就加息。美国财长保尔森也重申了强势美元符合美国利益。当日,美元全线大幅反弹,美元兑欧元创下超过两周最大单日涨幅。

    经琢成认为,倘若美联储下半年采取加息措施,将对美元走势提供较大支撑,而这将导致以美元计价的黄金出现下跌的可能,但这并不会破坏黄金的牛市格局。

    王盛皎则提醒投资者:"加息政策不确定,就不可以过分的看多黄金,到时,美国近期的经济形势如何将决定经济政策。如果美国进入加息周期,则投资者要谨慎对待。"

    经琢成也指出,要看是否进入了加息周期,如果仅仅只是一次试探性的加息,那么对金价的影响也只是短暂的,但如果步入加息周期,那么对金价的影响就将是中长期的了。

    不过,目前黄金仍在牛市中,分析师预计,等这些不利因素走完,黄金期货最有可能在2008年第四季度至2009年初创出新高。
来源: 人民网-国际金融报  

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