受A股市场反弹影响，封闭式基金昨日继续放量大涨，走出强于大市的上涨行情。封基板块近日来表现耀眼，连续数日大量资金流入，沪基指收复3600点，深基指则连续收复3600、3700点两个关口。

在行情大好之际，也有分析人士提醒，近期封基的市场风险正在加大，连续大涨后折价率已无太大优势，而短线资金炒作也使参与封基风险加大，投资者在市场趋势不明朗的情况下最好谨慎操作，对于没有把握的短线机会以观望为宜。

连续数日放量大涨受A股市场强势反弹影响，昨日沪深基金指数也呈现低开高走，全天大幅上涨的态势，连续第二日迎来强劲反弹。两市基指涨幅均超过3%.其中沪基指收复3600点关口，深基指收复3600点和3700点两大关口，两市封闭式基金再度全线上涨。

从盘面上看，开盘交易的33只封闭式基金全线上涨，且涨幅均超过1.44%.瑞福进取上涨幅度最大，达到6.54%，紧随其后的封闭式基金有基金银丰上涨5.6%，基金泰和上涨5.43%，基金普惠上涨5.19%，基金安信上涨4.94%、基金景福上涨4.89%，基金通乾上涨4.88%，基金金鑫上涨4.8%，基金天华涨幅最小，收盘时上涨了1.44%.

连续数日来封闭式基金因其高折价、低单价的优势备受资金青睐。自前一周平均折价率超过30%以后，封闭式基金就走出了一波独立行情。银河证券数据显示，受上周股票市场下跌影响，封闭式基金总净值下跌2.81%，而该板块总市值却小幅上涨了0.33%，其加权平均折价由此收窄了2.3%.

与此同时，封闭式基金的成交开始活跃，上周成交金额达34.5亿元，较此前一周放大逾39%.此外，经历了大比例分红和连续下跌，封闭式基金的交易价格普遍较低，甚至不少封闭式基金的交易单价位于0.5至0.6元区间。

谨慎操作为上

随着封基近一周来的持续强势，之前积累的高折价率优势已基本消化，国金证券基金研究总监张剑辉认为，6月20日前长剩余期限封闭式基金加权平均折价为28%，其中1/3基金折价超过30%，的确具有优势。但随着连续三个交易日的上涨，长剩余期限封闭式基金平均折价下降到23%左右，比较优势得到很大程度修正。

而更令人担心的是，封基的这波上涨似乎更多是短线资金炒作，张剑辉指出，封基盘面炒作迹象明显，前日基金兴和盘中曾一度被拉高至涨停，而上周五折价率只有23.76%的基金鸿阳涨幅前日也一度超过8%，张剑辉认为，如果是长线资金入市，显然不会采取这么激进的手法。

短线资金的炒作无疑加大了封基的投资风险，因此，张剑辉建议投资者冷静看待本轮封闭式基金上涨行情，可适当选择折价相对较高的品种予以短线参与，如汉兴、景福、普惠等折价率仍旧保持较高位置的基金。

中投证券基金分析师张宇表示，封基短期折价率的变化和市场的变化一样阴晴不定。尽管从理论上来说，长期趋势上看折价率缩小是必然，因为随着到期日临近，套利资金会使价格回归净值。但是，市场信心、资金面的情况更直接地决定了短期的市场价格，折价变化不定，折价率依然具有进一步扩大的可能性。张宇建议投资者在投资封基时最好谨慎操作，对于没有把握的短线机会以观望为宜。

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封基近五年跑赢大盘

据中投证券统计，截至2008年5月，封闭式基金8年来的走势中，上证基金指数有5年超越上证综指，3年弱于上证综指，深证基金指数有4年超越上证综指，4年弱于大盘。而近两年来封闭式基金的表现尤其突出，跑赢大盘。以近五年的年复合增长率看，上证基金指数年平均超越上证指数收益率约13.8%，深证基金指数年平均超越上证指数收益率约为15.3%.

但根据优秀的历史数据无法简单认为封闭式基金未来会继续好于大盘。中投证券基金分析师张宇表示，截至今年5月底，出现两次较大的基金指数月度跌幅，分别是今年3月11%和5月10.4%的跌幅均居近五年来封基市场的跌幅前列。而6月份开始截至6月23日，上证基金指数的跌幅扩大到17.6%，为2000年以来的罕见跌幅。张宇认为，从技术上分析，似乎短期市场仍有向下探底的动能，从振幅上看，基金指数在向下探底的过程中，有振幅加大的趋势。