铅价或会反弹，锌价仍将震荡下行

长期低迷的铅锌价格受到四川地震的影响，此前迎来了难得的上涨行情，之后又出现了快速回落。分析人士认为，作为导火索的四川地震不足以撼动基本金属价格的供应基本面，而锌价今后仍将震荡下行，国内铅现货价格则有可能因触及成本，短期内存在反弹机会。

　　铅锌价格急涨急落

　　LME锌价从5月11日2151美元/吨的低价，一路上涨至5月16日的2365美元/吨；LME铅价格也在5月16日触及2345美元/吨的近期高价。要知道，铅锌价格的走势今年以来一直偏弱。LME铅价在此轮上涨行情前，几乎是一路下跌，从今年3月4日的3460美元/吨开始，短短两个多月的时间价格缩水36.9%。锌价更是受到供求关系恶劣的影响，从去年5月开始就一路下挫。

　　但在短暂的上涨后，两金属价格又迅速回落，5月21日，LME锌价跌至2275美元/吨，铅价则跌至2205美元/吨，盘中一度触及2156美元/吨的低价，重新回到了一年前铅价水平。

　　上海有色金属网负责铅锌业务的童乐申经理表示，受到国家出口政策调整的变化，大量出口的铅锌产品需要在国内消化，而国内的需求量却没有出现显著提升，加上此前业内预期的因中国出口量的减少，带来的国际市场货源的短缺现象没有出现，使得铅锌金属价格一路下挫。尤其是铅，中国出口量锐减后，LME库存量不降反升，证明了国际市场对基本金属的消费量正在萎缩。

　　正是在这样的供需环境下，因四川地震造成的短期产量限制并不足以支撑铅锌价格高位运行。

　　现货铅价格短期见底

　　根据铅锌贸易商的说法，目前四川地震对于国内铅锌价格的影响主要在于交通、产量限制和价格三个方面。其一，地震使得不少铅锌厂家的产品运不出来；其二，部分企业的生产线遭到破坏，即便是没有遭到破坏的生产线也因地震原因处于停产期，产能无法释放；另外，国内低廉的铅锌报价，也让冶炼企业失去了加速投产的动力。

　　“我感觉铅价格已经出现了短期底部。”童乐申分析道，连续几日，LME铅价都出现了下挫，但现货价格SMM铅价却显得异常坚挺。昨日，SMM铅价维持在了17400元/吨的价位，在国际价格连续下挫的几天来国内现货价都几乎没有出现下跌，价格一直稳定在17000-18000元/吨左右。而这正说明，现货卖家并不认可国际市场铅价的走势，不少国内现货市场上的冶炼企业甚至出现了惜售的情形。

　　童乐申认为，之所以国内冶炼企业敢于如此坚定地叫价，其核心原因在于——目前的SMM铅价已经逼近其冶炼成本价格，这使得目前的现货铅价已经没有什么下跌空间了，随时有可能反弹上行。

　　另据记者了解到，为了稳住价格包括豫光金铅、西部矿业等一些大型铅企已经开始进行减产，冶炼厂的存货也在日益减少，这些因素给国内现货铅价一个有力的支撑。

　　但分析人士对于铅价反弹的空间却比较谨慎。普遍的观点是，随着地震影响的逐步被消化，产量也将随价格反弹而适当放量，再加上国际铅精矿产能的放量，冶炼铅的成本的进一步下行，铅价很难走出一波漂亮的反弹行情。

　　锌价仍将震荡下行

　　根据安泰科的预测，四川以及相邻的陜西、甘肃等省份受影响产能将占到整个中国锌冶炼产能的11%左右，可能有最多50 万吨的产能受到影响。锌虽然是此次地震中受影响最大的有色金属品种，但市场对于锌价后续走势的判断依然是——震荡下行。安泰科铅锌研究员冯从君表示，即便是受到地震缩减全年产量的影响，今年全球锌市场仍将是供过于求。

　　分析人士认为，由于LME、SHFE的锌库存在近期都没有出现大幅下滑，库存依然充裕，锌价期望在未来有所起色只能依靠需求面的大幅增长，而从短期来看，这样的供求拐点将是很难出现的。