本周CBOT大豆在周初跳空上涨之后，维持高位振荡整理，本周五月度供需报告的不确定性，展缓了基金继续发动攻势的脚步，而技术支撑的完好也保证了美豆趋势仍旧是上涨。连豆本周创新高后受获利平仓盘打压，期价从高位回落，呈先涨后跌的振荡走势，主力合约a0805一度上破重要心理压力位置4500元/吨，但是面临美月度报告的风险，市场资金采取了一些保守的平仓动作。连豆技术上强势不改，均线支撑有力，合约呈近强远弱，牛市特征仍旧比较明显。本周大连大豆主力合约a0805开盘4405，最高4566，最低4399，收盘4493，较前一周上涨93点，持仓476286手；a0809开盘4407，最高4518，最低4371，收盘4433，较前一周上涨34点，持仓413274手。本周豆粕主力合约m0805开盘3275，最高3395，最低3258，收盘3389，较前一周上涨104点，持仓468072手。大豆近期交易量，持仓量均有大幅的增加，资金趋于集中。从周线上来看，本周大豆0809合约是调整的一周，价格上没有新的突破与变化，K线形成高位“射击之星”，持仓减少1.2万手。而大豆0805合约是相对较强，在主力移仓的进程中又倒增仓3万，价位上创出了新高，成交量也有所放大。豆粕0805合约从K线上看，本周踏实地向上迈步，成交放量，减仓1.7万。总体来说对于本周的走势可以定位为豆粕豆油补涨，大豆跟随美豆在月度报告出台前进行调整。总体上认为豆类跟随通胀的走势还没有结束，还存在上行的空间，过程中将不乏在消息、技术面影响下回调。

本周豆油价格在现货价格上涨的带动下，明显出现补涨，美豆油跳空上涨，创历史高点，并且趋势仍旧向上。连豆油本周高开高走，大幅攀升，主力合约成功上破9000元/吨压力位置，上方空间进一步打开。本周豆油主力合约y0805开盘8890，最高9414，最低8882，收盘9410，较前一周上涨536点，持仓127426手。豆油0805合约本周大幅拉升，成交量为前一周的两倍，增仓3.5。从仓单周报上来看，大豆、豆油在本周有较大量的交割，近1万手。但新注册的量很少，一方面显现出空方对目前价位较为认可，交割意愿强烈，另一方面仓单注册量的减少说明现货紧张，盘面后续压力减小。豆油本周走势强，豆油本周走强主要还是供应偏紧，需求旺盛，大豆原料涨价所引起的，现货价格不断升高，也为期货价格飙升提供了极好的炒作理由，近期大豆价格将继续维持上涨的趋势不变。

本周马来西亚棕榈油在国际油脂价格上涨的带动下大幅走高，同时中国市场的良好需求也带动了国际棕榈油市场的活跃程度，本周大连棕榈油稳步攀升，市场成交逐渐活跃，仓量有所增加，但市场容量太小，大机构客户暂没有参与，发展空间巨大。本周棕榈油主力合约p0805开盘8550，最高8948，最低8550，收盘8910，较前一周上涨370点，持仓2498手。随着冬季的到来，我国棕榈油消费逐渐转入淡季，但是印度对棕榈油需求的增大，挤压了部分中国的进口额度，大大带动了国际棕榈油消费的扩张，棕榈油价格仍有较大的上浮空间，同时需要关注国际原油价格的变动。

受菜籽进口价格上涨的带动，本周国内菜籽油价格继续上涨，郑州菜籽油主力合约RO0801开盘9900，最高10528，最低9900，收盘10478，较前一周上涨600点，持仓13062手。本年度我国菜籽产量大幅减少，而菜籽主要出口国加拿大虽然增产，但是加元升值提升了菜籽的离岸价格，而海运费上涨，直接导致我国进口菜籽价格成本上涨，由于缺口较大，本年度我国菜籽油价格很难出现大幅回落。

经过长期下跌之后，本周PTA期货呈现小幅走高的走势，周线RSI指标自20以下拐头，下跌行情告一段落。 PTA现货行情继续上涨，下游涤丝也因买家心态好转而出现了产销率上升的形势，近期下游对于PTA行情的下拉力大于开始弱化，上游成本的向上拉动力增强。PTA市场短期仍缺乏实质性利好推动，PTA现货月价格在7450-7500左右，期现套利空间出现，若后期现货价格不能有效上涨，期货难以出现像样的上涨行情，短期来看8000左右为第一阻力位。

本周大连玉米继续震荡走高，5月合约周三最高冲至1783，周末以1779报收，持仓为738334手，较上周增加近10万手。近期CBOT玉米期货价格再度走强，间接支撑了国内玉米期货价格。由于今年粮油价格普遍上涨，玉米种植成本增加，东北地区今年玉米减产，农民玉米惜售心态较重。部分玉米深加工企业大幅上调了玉米收购价格，但是收购效果并不理想。经过近期的补涨，大豆和玉米的比价逐渐恢复到平均水平附近。由于目前大豆期货上涨的态势尚未改变，且玉米利好基本面显现，后市玉米期货短线在1800一线可能面临调整，但中期有望继续走高。

本周日胶持稳于300日圆以上，受日胶走势影响，本周沪胶期价仍然未能形成突破。因国际原油宽幅震荡影响，沪胶于22300-23000间区间震荡，国内股市的大幅下挫，一定程度上亦打击市场人气。周末期价再度回到前期成交密集区22500一线。市场主力继续向远月合约移仓。周末主力RU0801合约收盘于22630（周一开盘22880），持仓量减少至77528手。本周国内现货价格继续走高，短期内强劲的基本面仍将对天胶期价产生重要支撑。市场对美联储再次减息的预期加大，这或对天胶的走势起到积极的推动作用。沪胶走势长期看多，但短期内存在调整的可能。沪胶两度冲击23000未果，做多动能已略显疲惫，国内库存大幅增加，国际原油和东京橡胶面临技术回调压力，加上金融局势的不确定性。一旦天胶主产区天气好转，天胶的调整将再次来临。

本周大连塑料在前半周连续拉升，后半周则出现下挫，不过期价在经过一个月的上涨后，本身有技术回调的要求。回落过程的减仓也反映了下跌动力主要来自多方获利平仓。这种回探均线支撑的过程也是涨势中所需要的，严重超买的技术指标修复也有利于后期继续上扬，在买方平仓了结的同时已经可以看到逢低吸纳的行为。现货市场出现供应紧张，炒作气氛活跃，贸易商纷纷拉涨报价或封盘待涨，出现普遍的惜货，报价大幅走高，总体成交较好。国内出厂价继续走高，至12500-12800元。仓单市场日内微幅回落，整体持稳于13300元上下。预计下跌空间不会太大，通过均线上下的整理后，价格预计会继续走高。

本周国际原糖在原油价格上涨以及CRB指数走强的影响下，走出了一轮上涨行情，从9.9美分一路至10.2美分，从技术面看，上涨情态良好，若原油继续走强的话，原糖价格可能继续攀升。郑糖本周止跌于60日均线，并在周五的时候有反弹迹象，虽然目前现货产销压力很大，但期货市场上资金做多热情不减，对于接下来的走势分歧还是很大，买方看重的是后期消费量可能有较大的增长，卖方关注的是目前销售压力的承重，从技术上来看，虽然均线系统对糖价形成压力，空头趋势已经形成。但短期内受到60日均线支撑，KD有向上交叉的可能，MAC D阴线变短，短期有反弹的迹象。预计接下来的行情可能会在一段时间里保持震荡为主。

本周伦敦铜下跌最多接近300美圆，幅度为4%，周BOLL通道支持在7000美圆附近，原油和黄金的上涨的确对铜的上涨构成了压制。本周沪铜冲高回落，主力0801合约3天上涨2天下跌，较前周下跌1220点。周五沪铜振荡收高，1月铜开盘61900点，最高62300点，最低61700点，收盘62190点，上涨110点，成交量82970手，持仓量增加160手至86118手。本周国内现货方面，上海金属网现货报价62500元/吨-62700元/吨，上涨100元/吨，升水200元/吨-升水350元/吨；铝现货本周上涨540元/吨至18260元/吨；锌现货本周下跌1280元/吨至23320元/吨。从现货和期货的波动对照来看，铜现货的下跌要明显小于期货的下跌，这是否会形成短期止跌的信号。技术上，国内铜在周末也同步出现反弹，下周801铜的62600元/吨是第一压力位。近期铜价在低位买盘的影响下出现了一定的反弹，但由于市场仍然对欧美经济放缓存在担忧，预计下周铜价仍将维持振荡。（宏源证券/朱杰）