在众多分析师眼中，将于今年步入牛市的玉米期货，成为了过去一个月中表现最差的商品期货。有读者询问，玉米期货是否已经从牛市步入熊市，近期操作该品种应该保持何种思路

急速增产

只要留意近期巴克莱资本的研发报告，就能发现玉米常被提及。近年来，随着生物燃料逐渐成为热门题材，玉米也由冷门成为了受关注的投资品种。巴克莱资本报告指出，目前已经惨跌的玉米期货仍将下跌，空头市场将会持续。

可以说，玉米期货是过去一个月中表现最差的商品期货。芝加哥CBOT交易所5月玉米上周二下跌2.4%报每蒲式耳3.4625美元，较今年2月26日所创的4.5025美元的10年高点惨跌了23%。在去年，玉米价格共大涨81%。在境外机构眼中，只要某个产品的跌幅超过20%，便可定义为空头市场。

美国农业部数据在3月30日公布了一份调查称，美国农民今年可能种植9050万英亩的玉米，比2006年的7832.7万英亩要增加15%左右。如果这一种植面积确切的话，那么将成为1994年以来最高纪录。而美国是当今全球最大的玉米生产国和出口国。

与此同时，根据中国粮油信息中心的预测，中国今年玉米产量可能创新高，达到1.47亿吨，今年的种植面积将提高2%至682万亩。中国是全球第二大玉米种植国。

粮油信息中心相关人士表示，中国农民见玉米价高而决定增加种植面积。该预测中的1.47亿吨较去年产量多1.8%，较该中心上个月预测值高100万吨。

业内分析师认为，全球第一和第二大原产国都增加了产量，对玉米期货的利空程度不言而喻。

观望为上

有分析师认为，玉米的长期基本面还是利好的。玉米C0705合约走势的关键仍在未来的C0709合约的走势上，如果C0709合约因为长期基本面的变化再次出现大幅上涨，那么在C0705合约上接盘的买方套保就有了转抛实物的机会。仅从这一点来看，未来一个月C0705合约总体将跟随C0709合约波动，但可能短期会表现为“跟涨不跟跌”。

赞同这一观点的一些专家表示，尽管未来几个交易日里玉米价格惯性下跌的几率很高，但是考虑到过去数周来玉米价格已经走势非常疲软，目前CBOT的近期玉米价格已经比2月26日创下的10年高点下跌近20个百分点，这说明一个多月来市场，已经在试图消化玉米播种面积大幅提高的利空因素。

相当一部分业内人士认为，随着时间进入4月份的播种季节，市场将会关注起影响实际播种的天气等其他因素。考虑到能源市场价格高企，而且2008年和2009年的乙醇需求仍将大幅提高，一旦播种天气不理想，很可能有助于玉米价格在4月份止跌反弹。

不过，投资者同时也要注意风险。从技术面看，C0709合约均线整体形势略微偏向空头，短线回升消化超卖压力，后市均线系统将压制价格走势，而技术指标仍保持中性态势。因此，建议投资者保持偏空思路，但急跌后需要获利了结，等待价格检验上方压力时重新沽空。对于C0705合约，则应该在持仓进一步明朗之前，暂时保持观望。 [ 记者 张文绩 ]