中国宏观经济“背离”与对策
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如何在“短期经济增长与长期结构调整”、“转型升级与保持合理增长速度”之间找到“黄金平衡点”是摆在新一届政府面前新的重大挑战。
一、中国经济增长进入新的“拐点阶段”
2011年以来，中国经济正处于结构性放缓的通道，几乎每一次周期性上升都很快遇到了结构性下行的阻力。由于中国经济的结构性矛盾与周期性问题的叠加，放大了外部冲击对经济的影响，同样外部冲击，经济结构性矛盾会将其放大，中国经济已经悄然进入新的“拐点阶段”。
我们认为中国“高储蓄、高投资、高增长”的发展模式面临新拐点，主要体现在：一是2011年以来经济增长逐季下台阶，进入经济增速换挡期。2011年一季度开始连续11个季度增速下行标志着中国进入第二个“调整型增长期”（1997-2001年为第一个 “调整型增长期”）,经济潜在增长率进入“七上八下”的新阶段。
二是低成本优势逐步衰减，进入结构调整阵痛期。随着“人口红利”优势逐步衰减，未来五年由低成本衍生出来的高资本回报率优势，可能将逐步消失，劳动力要素和资源要素价格相对调整，整体经济生产要素成本趋势性上升，中国经济依靠低成本优势的粗放式增长已不可持续。
三是宏观债务金融风险不断累积，进入前期政策消化期。与其他发达国家相比，尽管我国总杠杆率低于大多数发达经济体，仍是一个比较安全的水平，尚处在温和、可控的阶段。不过鉴于金融危机之后我国债务水平上升速度较快，债务增长空间逐步减少，债务风险不能忽视。据统计，2013年全国地方债务到期还款3万亿元，同比增长超过60%，约占当年地方财政收入的50%。随着平台融资集中到期，2014、2015两年到期债务规模增长更快，而财政收入增幅则难以大幅提升，届时地方政府以及融资平台将面临更大还本付息的压力，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线，已成为当前面临的一项极为重要的任务，“控风险”宏观调控目标进一步突出。