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下载安装Flash播放器这场决定国美未来命运、对于上市公司治理具有标志意义的国美控制权大战,黄光裕和陈晓各有得失,也留下诸多悬念。
按照香港证券市场的规定,大股东3个月后可以再就相同议案提交股东大会表决,黄光裕一方会不会再放手一搏?另一方面,释放“和大股东敞开沟通渠道”的陈晓,能否在缓冲期以业绩赢得更多股东信任?获得高票支持的竺稼,能够代表贝恩资本找到管理团队和大股东共赢的模式?
这场游戏,还没有画上句号。
■股东心声
昨日的股东大会现场,可谓座无虚席。本报记者在现场统计发现,除了媒体股东外,与会者以内地投资者为主。虽然正式提问中,“挺黄派”不少,但是也有不少与会股东,暗中将票投给了陈晓。
会前:“长痛不如短痛”
一位来自上海的投资者在现场接受南方日报记者采访时表示,持有的股份不少,此前已经将手中大部分票投给了黄光裕,剩下一部分票看看现场的情况再决定。
他表示,“虽然黄光裕有错,但是他已经受到了惩罚,管理团队不能落井下石,这是道义的问题。如果陈晓赢了,就会开个坏头,管理层都会想如何架空大股东”。
他认为,最好的结果是现有管理层留任,取消增发计划。如果黄光裕这次输了,还将纠缠不休,所以长痛不如短痛。最后,他透露,剩下的票还是投给了黄光裕。
会中:“和气生财”
大会现场最后发言的股东代表,是位来自东莞的小股东。他以传统文化的中庸之道来劝解各方。“我希望大家以和为贵,和气生财。贝恩在最艰难的时候,支持了国美。但贝恩是投资者,不是雷锋,不是白求恩。国美现在是上市公司,不是任何一个人的,希望股东和管理团队齐心合力,而不是分裂公司。”
会后:“错了要付出代价”
在股东大会之后,记者访问了一位仍在现场的上海投资者。他透露,手中持有100多万股,投给了陈晓。“这是显而易见的,谁犯了错误,都要付出代价,有平衡和制约机制的公司比一股独大的公司有前途。”
■现场传真
黄光裕:保留采取适当行动权利
昨晚7时,陈晓并没有出现在股东大会现场,公司总裁王俊洲、财务总监郑翌和公司秘书胡家骠坐在了前台。黄光裕胞妹黄燕虹和代表邹晓春提前来到现场,但是表情一脸凝重,同下午判若两人,拒绝媒体的任何问题。
结果宣读后,国美电器的人士匆匆离开现场。针对南方日报记者的追问,黄燕虹表示“随后会和大家交流”后也快速离开。而黄光裕一方的发言人贾鹏云向南方日报记者表示,对于陈晓留任表示遗憾,对于增发授权议案被撤销感到欣慰。
贾鹏云表示,陈晓方面已向黄光裕阵营发最后通牒,11月1日之前将非上市门店全部拿回经营。“所以下步我们重点考虑的是非上市门店的经营问题,暂未考虑何时再以大股东名义提请召开股东大会。”但是他透露,目前大股东已经在招募管理团队,打理非上市的300多家门店。“上市公司将少收2.5亿元的托管费,占到目前利润的10%。”
此后,黄光裕方面发表声明称,“尽管对投票结果表示失望,我们依然坚信国美拥有长期的发展潜力……对不具代表性的董事会的忧虑依然没变,保留采取适当行动的权利。”
国美方面也发布声明,称如果公司在未来发展上需要透过发行新股或可换股证券融资,将寻求股东批准。
■后续影响
黄陈之争必有续集
在所有人都满心期待这场大股东与高管之争最后鹿死谁手的时候,昨晚的投票结果却未免有点让人失望:增发未获通过,人事罢免也未获通过,黄、陈之间的矛盾依然没有解决。本以为只是一部电影,却搞成了电视连续剧。
家电行业专家陆刃波昨晚接受记者采访时认为,故事还将继续,目前的结果只是一个暂时的妥协,最终的结果必然是以一方的离开为结局。
看点一:双方展开300多家门店争夺战
此前,黄光裕方面曾允诺将300多家门店注入国美以换取股权,但也发表声明表示,如果特别股东大会未通过大股东提案,则将会把300多家未上市门店分拆独立运营。陆刃波分析认为,从黄光裕方面来看,在没有达到最终目的,也就是赶走陈晓之前,是绝对不会将300家门店注入上市公司的,这是黄光裕手中的重要筹码。
会后陈晓方面已向黄光裕阵营发最后通牒,11月1日之前将非上市门店全部拿回经营。黄光裕方面则针对此通牒回应表示,下一步大股东方面重点考虑的是非上市门店的经营问题。
据8月27日掌握国美未上市门店的北京国美电器有限公司向国美电器董事会发出《关于附条件终止“非上市托管协议”的书面通知》中的条款,5项决议未全部被否,黄光裕独立持有的门店将不一定在11月1日起独立运营。值得玩味的是,通知还指出,如5项议案部分获得股东的投票通过,则本通知的效力待定；北京国美将在决议后的7天内另行书面补充通知国美集团。
看点二:未来继续发起增发议案
此外,对于黄光裕来说,昨日股东大会最关键的一条是增发权。如果能收回增发权,即使陈晓留任,也不会威胁到黄光裕的大股东地位。
但下一步,若董事局再次提出增发议案,对黄光裕来说威胁还是不少。一旦增发,在不增持的情况下,黄光裕现在持有的32.47%股权将被摊薄至约27%。而根据联交所的相关规定,黄光裕方面股权被稀释后,如果持股要重新超过30%,就要向股东发布全面收购要约,面临一整套复杂的程序。
“从陈晓方面来说,一旦条件成熟必然会再次推动增发措施,而这并不仅仅是稀释黄光裕的股权这么简单。”陆刃波认为,从现在的情况来看,贝恩方面并不是简简单单的财务投资者这么简单,投资方控制国美的意图非常明显了,陈晓也只不过是贝恩方面的代言人而已,所以增发从根本上来说,服务的就是贝恩的利益。
不过,有投资机构早就预料到本次增发很难获得通过,提前增发将摊薄所有现有股东的股权比例,或将引起一些持股机构的不满。下一步陈晓如何解决本次增发未获通过的这一因素,或是否继续采取定向增发的模式,又是决定未来战局的关键看点。
■高管回应
昨日下午2点半,国美电器特别股东大会正式开始,国美电器总裁王俊洲主持了会议。贝恩经理竺稼参加会议。不少境内外赶来与会的股东,除了投票外,就是想在现场了解管理层对于当前的复杂局面有无掌控力。现场提问以媒体股东和内地投资者为主。发言的内地投资者以“挺黄派”为主,也有部分股东期待能“和为贵”。
王俊洲:管理层力保稳定
股东:此前公司暗示只有支持现有管理层公司才有前途,但是如果投票结果,陈晓主席要辞任的话,现任管理团队是否会留任?
王俊洲:无论今天结果如何,管理层都会确保公司运营稳定。
股东:管理团队将会采取怎样的措施保证公司稳定运行?
王俊洲:目前上市公司拥有1200家门店,公司财务健康,人员稳定,和消费者沟通正常,目前公司是正常运行的。
股东:如果陈晓主席留任,大股东可能会采取一些不利于上市公司的措施,陈主席如何应对这种可能,来保证大股东的利益?
陈晓:如果我能留任的话,会继续落实5年计划,我们和大股东的交流是敞开的,(我们希望能)找到最好的途径,使得公司和股东利益最大化。关于非上市门店进入上市公司,2006年大股东就有承诺。但这不是一个简单的事情,包括了对价水平、注入方式、政府审批等一系列流程,具体操作程序并不是那么简单。
竺稼:将慎重对待增发
股东:今天的股东大会有“增发”一项,我们担心增发会摊薄现有股东的股权比例。
竺稼:的确,增发会摊薄原有股东的股权比例。但如果在特殊的阶段,增发能为公司带来更多好处,公司就应该去做。董事会对增发一直比较慎重,也将以认真负责的态度对待增发的问题。
股东:“君子爱财,取之有道”,我们认为贝恩在国美整个事件中扮演的角色不得人心。
竺稼:我们投资国美,是在国美最困难的时期。从那时到现在,国美的股价涨了很多,证明贝恩的投资对国美有利。我们和大股东(黄光裕)的利益是一致的,都是要把国美做得更好。但是我们不一定在每件事情上都有共同意见,在不能达成一致的情况下,尊重大多数股东的做法。
陈晓:同大股东有沟通未达成一致
股东:作为公司主席,陈晓先生同大股东是如何沟通的?目前出现的局面,是你们性格上的差异还是对公司发展战略的分歧?
陈晓:很遗憾,我和黄先生本人没有机会沟通,前几天我们有同大股东方面沟通,但没有达成完全一致。
大股东总是质疑目前国美的门店数量下滑了,但是我们要看实际情况。2008年的国美处在风雨飘摇之中,资金链随时断裂,我们的主要任务是保证公司能够持续下去。当时部分门店长期亏损,也看不到希望,而且在2008年前,我们已经制定了关店计划。2009年底,危机渡过之后,我们请麦肯锡和贝恩制订了新的5年规划,今年上半年开始了门店数量正增长,下半年开始更快增长。
南方日报记者贾肖明田志明黄倩蔚见习记者钟啸实习生王霞
香港、广州报道